Bloomberg: SEC RUU Aturan Baru untuk Menghidupkan Kembali Pendanaan Token Publik, Namun Pasar Sulit Mengulang Antusiasme Gelombang ICO 2018
28 Agustus, menurut laporan Bloomberg, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini mengajukan aturan pendanaan aset kripto yang bertujuan untuk membangunkan kembali pola pendanaan ICO (Initial Coin Offering) yang lama terpendam.
Berdasarkan proposal tersebut, perusahaan rintisan diizinkan secara maksimal menghimpun dana hingga 5 juta dolar AS dalam jangka waktu empat tahun, sementara batas tahunan untuk proyek-proyek besar dinaikkan menjadi 75 juta dolar AS, serta tanpa perlu mengajukan berkas pendaftaran lengkap dari SEC.
Dari sudut pandang niat pengaturan dalam aturan baru pendanaan aset kripto ini, langkah tersebut jelas merupakan terobosan yang condong ke “pendanaan langsung yang patuh regulasi”.
Namun, tepat ketika pintu regulasi baru saja dibuka, pasar ternyata sudah “keburu lewat”. Bloomberg mengakui dalam beritanya bahwa kondisi pendanaan saat ini tak bisa disamakan dengan kegilaan gelombang ICO pada 2018.
Data menunjukkan, pada puncak Januari 2018, nilai pendanaan ICO per bulan sempat mencapai 3 miliar dolar AS; kini, volume perdagangan token di pasar malah menyusut tajam, sementara dana spekulatif ritel beralih ke kontrak perpetual, pasar prediksi, dan segmen saham AI di bursa AS.
Untuk “hadiah yang datang terlambat” ini, sikap para pemimpin industri terlihat sangat terkendali dan jernih. Mitra Dragonfly, Tom Schmidt, mengatakan aturan baru ini lebih baik ada daripada tidak, tetapi jika sudah diluncurkan beberapa tahun lalu, manfaatnya akan jauh lebih besar.
Sementara itu, mitra Pantera Capital, Cosmo Jiang, secara langsung menyoroti kondisi industri: sebelumnya, koin meme dinilai legal, namun token yang benar-benar memiliki nilai praktis justru dilarang—sepenuhnya bertentangan dengan logika kerja masyarakat kapitalis.
Secara keseluruhan, banyak analis membentuk konsensus rasional. Yaitu, pendanaan token pada tahun 2026 tidak akan sekadar meniru gelombang ICO 2018.
Pada saat itu, pasar bisa menyerap banyak modal hanya dengan whitepaper dan kisah konsep; sedangkan setelah melewati beberapa siklus bull-bear, perubahan lingkungan regulasi, dan siklus makro, penilaian lembaga investasi saat ini menjadi lebih realistis dan hati-hati.
Karena itu, hanya mengandalkan pengecualian kepatuhan yang diberikan regulasi, tanpa dukungan arus kas dan narasi yang benar-benar kuat, tampaknya sulit untuk membangkitkan kembali antusiasme pendanaan era “liar” tersebut.
#SEC代币融资新规
28 Agustus, menurut laporan Bloomberg, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini mengajukan aturan pendanaan aset kripto yang bertujuan untuk membangunkan kembali pola pendanaan ICO (Initial Coin Offering) yang lama terpendam.
Berdasarkan proposal tersebut, perusahaan rintisan diizinkan secara maksimal menghimpun dana hingga 5 juta dolar AS dalam jangka waktu empat tahun, sementara batas tahunan untuk proyek-proyek besar dinaikkan menjadi 75 juta dolar AS, serta tanpa perlu mengajukan berkas pendaftaran lengkap dari SEC.
Dari sudut pandang niat pengaturan dalam aturan baru pendanaan aset kripto ini, langkah tersebut jelas merupakan terobosan yang condong ke “pendanaan langsung yang patuh regulasi”.
Namun, tepat ketika pintu regulasi baru saja dibuka, pasar ternyata sudah “keburu lewat”. Bloomberg mengakui dalam beritanya bahwa kondisi pendanaan saat ini tak bisa disamakan dengan kegilaan gelombang ICO pada 2018.
Data menunjukkan, pada puncak Januari 2018, nilai pendanaan ICO per bulan sempat mencapai 3 miliar dolar AS; kini, volume perdagangan token di pasar malah menyusut tajam, sementara dana spekulatif ritel beralih ke kontrak perpetual, pasar prediksi, dan segmen saham AI di bursa AS.
Untuk “hadiah yang datang terlambat” ini, sikap para pemimpin industri terlihat sangat terkendali dan jernih. Mitra Dragonfly, Tom Schmidt, mengatakan aturan baru ini lebih baik ada daripada tidak, tetapi jika sudah diluncurkan beberapa tahun lalu, manfaatnya akan jauh lebih besar.
Sementara itu, mitra Pantera Capital, Cosmo Jiang, secara langsung menyoroti kondisi industri: sebelumnya, koin meme dinilai legal, namun token yang benar-benar memiliki nilai praktis justru dilarang—sepenuhnya bertentangan dengan logika kerja masyarakat kapitalis.
Secara keseluruhan, banyak analis membentuk konsensus rasional. Yaitu, pendanaan token pada tahun 2026 tidak akan sekadar meniru gelombang ICO 2018.
Pada saat itu, pasar bisa menyerap banyak modal hanya dengan whitepaper dan kisah konsep; sedangkan setelah melewati beberapa siklus bull-bear, perubahan lingkungan regulasi, dan siklus makro, penilaian lembaga investasi saat ini menjadi lebih realistis dan hati-hati.
Karena itu, hanya mengandalkan pengecualian kepatuhan yang diberikan regulasi, tanpa dukungan arus kas dan narasi yang benar-benar kuat, tampaknya sulit untuk membangkitkan kembali antusiasme pendanaan era “liar” tersebut.
#SEC代币融资新规
