Di Canton Network sekarang sudah bisa langsung menerbitkan dan menyelesaikan USD1
Hal ini diumumkan secara resmi pada 25 Agustus
Bukan menjembatani ke sana, melainkan penerbitan asli
USD1 diterbitkan, beredar, dan diselesaikan langsung di Canton, tanpa melewati perantara di blockchain lain.
Mengapa aksi ini layak dibahas secara terpisah?
Karena Canton bukanlah blockchain publik biasa
//
Canton Network adalah blockchain publik yang dibuat khusus oleh Digital Asset untuk institusi
Daftar pihak yang terlibat seperti ini: DTCC, Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, HSBC, BNY Mellon, Broadridge, Euroclear, Tradeweb
Lebih dari 600 institusi sudah terhubung
Rantai ini memproses aset tokenisasi bernilai lebih dari 900 miliar USD setiap bulan
Setiap hari, lebih dari 350 miliar USD obligasi Treasury AS on-chain beredar di atasnya
Angka-angka ini bukan TVL, dan bukan juga volume transaksi ritel
Ini adalah penerbitan aset, pembelian kembali, pinjaman, dan penataan agunan antar institusi
Desain inti Canton adalah privasi plus kepatuhan: informasi transaksi hanya terlihat oleh pihak yang terkait, tidak seperti Ethereum yang siarannya menjangkau seluruh jaringan
Ini prasyarat agar institusi mau menggunakannya
Bank tidak mungkin membiarkan semua orang melihat pihak lawan transaksi, skala kepemilikan, dan detail penyelesaian yang dimilikinya
Digital Asset baru saja mengantongi pendanaan 355 juta USD yang dipimpin a16z pada bulan Juni tahun ini.
——
Kembali ke USD1
USD1 adalah stablecoin dolar milik WLFI
Kapitalisasi pasar beredar saat ini sekitar 4,05 miliar USD, stablecoin terbesar keenam di dunia di DeFiLlama
Cadangan dikelola oleh BitGo Bank & Trust: 100% didukung oleh obligasi Treasury AS jangka pendek, dana pasar uang pemerintah, dan simpanan dolar. Pengungkapan cadangan dilakukan setiap bulan
Pada 14 Agustus, World Liberty Trust Company memperoleh persetujuan dari OCC (Office of the Comptroller of the Currency, otoritas pengawas mata uang AS) untuk lisensi national trust bank bersyarat
Jika akhirnya disetujui, penerbitan, penebusan, dan pengelolaan cadangan USD1 akan berpindah dari BitGo ke World Liberty Trust yang memegang kendalinya sendiri
Artinya, penerbit stablecoin langsung berubah menjadi bank di bawah pengawasan federal
Namun saat ini belum ada persetujuan final
World Liberty Trust masih perlu memenuhi beberapa prasyarat: minimal 20 juta USD modal yang memenuhi syarat, merekrut penanggung jawab audit internal yang memenuhi syarat, dan lain-lain. OCC menyimpan hak untuk mencabut persetujuan
Jadi pada tahap saat ini, pihak penerbit USD1 masih BitGo
//
Penerbitan native sebenarnya menyelesaikan masalah apa?
Di keuangan tradisional, ketika Anda membeli obligasi Treasury tokenisasi, kaki aset dan kaki kas diselesaikan secara terpisah
Asetnya ada di rantai; uangnya mungkin masih beredar di sistem antarbank dengan skema T+1 bahkan T+2
Ada jeda waktu di tengah, ada risiko pihak lawan, ada biaya penyangga likuiditas
Maksud “penerbitan native” adalah: USD1 dan aset tokenisasi diselesaikan secara sinkron dalam satu transaksi yang sama
Penyerahan aset dan pembayaran adalah operasi atomik
Entah sama-sama berhasil, atau sama-sama gagal
Tidak ada “jendela waktu” untuk kasus “saya memberi Anda aset, tapi uangnya belum sampai”
Selain itu, kedua pihak berbagi privasi dan kontrol izin Canton
Institusi tidak perlu mengekspos detail penyelesaian kepada pihak yang tidak terkait
Satu kalimat yang diucapkan pendiri bersama WLFI, Zak Folkman, menurut saya tepat mengenai inti: “Institusi sudah memindahkan obligasi Treasury AS dan surat utang pemerintah bernilai triliunan ke rantai, tetapi sisi dolar untuk penyelesaiannya masih berjalan di infrastruktur lama; biaya dan risiko tersangkut di celah itu.”
———— ➤
Kegunaan spesifik USD1 di Canton:
► penyelesaian atom untuk RWA tokenisasi (mis. obligasi Treasury AS)
Ketika “kaki kas”
► agunan untuk derivatif
► Pinjaman institusional
► penerbitan dan penebusan aset
► Pembayaran dan pembiayaan lintas negara 7×24 jam
Kesamaan dari skenario-skenario ini adalah: semuanya membutuhkan USD yang patuh, didukung cadangan, dan bisa diselesaikan seketika di rantai (on-chain)
Setelah USD1 diterbitkan secara native di Canton, tidak perlu lagi “dibawa masuk” dari Ethereum atau jembatan rantai lain—berarti mengurangi satu lapisan perantara
◇ ◆ ◇
Pendapat saya
Arah langkah USD1 sangat jelas: tidak ikut mengadu volume di pasar ritel bersama USDT dan USDC, tapi langsung mengarah ke penyelesaian institusional
Canton adalah salah satu rantai dengan tingkat keterlibatan institusi tertinggi saat ini
Goldman Sachs pernah menerbitkan obligasi digital di atasnya, DTCC berencana menjalankan lingkungan produksi untuk transaksi obligasi Treasury tokenisasi di Canton tahun ini, dan JPMorgan Kinexys (sebelumnya JPM Coin) juga sedang dideploy
USD1 memilih diterbitkan secara native di sini; artinya langsung menyisipkan dirinya ke dalam saluran arus dana institusi
Tapi ada beberapa masalah yang saat ini belum bisa saya jawab:
Pertama, di Canton sudah ada stablecoin lain (termasuk versi Canton dari USDC: USDCx). Berapa porsi yang bisa didapat USD1 bergantung pada pilihan aktual institusi, bukan pada siapa yang lebih dulu mengumumkan
Kedua, lisensi OCC World Liberty Trust masih belum benar-benar terealisasi secara final. Jika akhirnya disetujui, USD1 adalah stablecoin yang langsung diterbitkan oleh bank di bawah pengawasan federal—dari sisi kepatuhan, memang lebih “keras” dibanding USDT dan USDC saat ini. Tapi kata “jika” itu masih ada
Ketiga, keterkaitan WLFI dengan keluarga Trump adalah informasi publik. Ini salah satu alasan mengapa ia bisa cepat mendapat kerja sama institusional, sekaligus juga menjadi alasan ia menghadapi risiko politik dan dugaan konflik kepentingan. OCC memproses persetujuan selama 221 hari, hampir dua kali lipat dari periode normal
Saya tidak membuat prediksi harga
Tapi dari gerakan produk yang terlihat, USD1 sedang berubah dari “sekadar stablecoin lain” menjadi “bagian dari infrastruktur penyelesaian institusional”
Kalau posisi ini bisa bertahan, batas atasnya bukanlah volume transaksi ritel yang bisa mengukurnya
Detail cadangan, kemajuan persetujuan akhir OCC, serta adopsi nyata di Canton—ikuti pengungkapan resmi. DYOR #USD1
