Pinjaman Guggenheim meledak dengan keras — perdagangan dana turun ke level terendah era GFC sementara para bank sentral mengitari kekaisaran. Ketika sebuah dana kredit besar mulai mencetak level 2008-2009, itu bukan sekadar kebisingan, melainkan tekanan struktural yang muncul. Entah agunannya berkualitas buruk, risiko pihak lawan itu nyata, atau keduanya. Pasar mungkin mengabaikannya untuk saat ini, tapi kredit selalu mendahului ekuitas 6-12 bulan. Jika Anda terlalu besar pada high-yield atau strategi kredit yang memakai leverage, mungkin saatnya memeriksa eksposur Anda. Likuiditas bisa lenyap dengan cepat ketika musik berhenti.