Sebelum laporan keuangan NVIDIA, aksi jual sudah menyebar dari ETF semikonduktor hingga ke hedge fund
Tadi saya baru menulis: sebelum laporan keuangan NVIDIA, dalam tiga minggu terakhir, total arus keluar bersih dari beberapa ETF semikonduktor utama AS mencapai sekitar 6,3 miliar dolar. Dibandingkan dengan kondisi arus masuk yang terus terjadi dari Desember lalu hingga Juli tahun ini, aktivitas trading semikonduktor kini mulai terlihat melambat.
Sekarang data Goldman Sachs memberikan sudut pandang lain.
Dalam 20 hari perdagangan terakhir, para klien Goldman Sachs masih melakukan pembelian bersih terhadap saham-saham AS secara keseluruhan, dan saham teknologi juga masih mengalami pembelian bersih sekitar 0,7 standar deviasi. Namun dalam lima hari perdagangan terakhir, arahnya tiba-tiba berbalik: aksi jual saham AS secara keseluruhan sudah mendekati -2 standar deviasi dari setahun terakhir, sementara saham teknologi berubah dari sebelumnya pembelian bersih menjadi sekitar -1,2 standar deviasi dalam penjualan bersih.
Prime Book terutama mencerminkan aktivitas perdagangan hedge fund dan institusi besar, sehingga ini bukan uang yang sama seperti arus dana ETF semikonduktor yang terlihat sebelumnya. Dulu, dana ETF mulai ditarik dari semikonduktor; sekarang hedge fund juga mulai menurunkan posisi saham teknologi.
Selain itu, kali ini aksi jual tidak hanya terkonsentrasi pada teknologi. Sektor industri, kesehatan, properti, dan keuangan dalam lima hari terakhir juga sedang dijual. Secara keseluruhan, saham AS menunjukkan penyusutan risiko yang jelas, sementara hanya beberapa sektor seperti energi yang masih mendapatkan dana untuk membeli.
Jadi, kondisi pasar yang dihadapi NVIDIA menjelang laporan kali ini tidak terlalu sama seperti beberapa kali sebelumnya. Dulu, banyak dana masih menambah posisi sebelum laporan keuangan untuk bertaruh pada AI dan semikonduktor agar NVIDIA kembali melampaui ekspektasi. Sekarang, sebelum laporan diumumkan, ETF sudah terus mengalami arus keluar, sementara hedge fund mulai menjual teknologi—ini menunjukkan sebagian dana sedang lebih dulu mengurangi risiko.
Yang paling berdampak adalah setelah laporan keuangan dirilis, apakah investor bersedia kembali membeli uang mereka.
Selama ini, selama pendapatan NVIDIA melampaui ekspektasi dan pertumbuhan kuartal berikutnya tetap berlanjut, pasar biasanya masih mau membeli lebih tinggi. Namun sekarang, karena banyak dana sudah lebih dulu keluar, tuntutan terhadap NVIDIA pun tentu menjadi lebih tinggi. Hanya karena hasilnya sedikit lebih baik dari ekspektasi, mungkin sudah tidak cukup untuk memenuhi pasar.
Jadi, jika kali ini NVIDIA terus memberikan pertumbuhan yang sangat kuat, dana yang sudah ditarik sebelumnya masih punya peluang untuk kembali. Tetapi jika pertumbuhan mulai melambat, atau data kuartal depan tidak sebaik yang dibayangkan orang, dampaknya bisa dengan mudah menyebar dari NVIDIA ke seluruh sektor semikonduktor dan AI.
Tadi saya baru menulis: sebelum laporan keuangan NVIDIA, dalam tiga minggu terakhir, total arus keluar bersih dari beberapa ETF semikonduktor utama AS mencapai sekitar 6,3 miliar dolar. Dibandingkan dengan kondisi arus masuk yang terus terjadi dari Desember lalu hingga Juli tahun ini, aktivitas trading semikonduktor kini mulai terlihat melambat.
Sekarang data Goldman Sachs memberikan sudut pandang lain.
Dalam 20 hari perdagangan terakhir, para klien Goldman Sachs masih melakukan pembelian bersih terhadap saham-saham AS secara keseluruhan, dan saham teknologi juga masih mengalami pembelian bersih sekitar 0,7 standar deviasi. Namun dalam lima hari perdagangan terakhir, arahnya tiba-tiba berbalik: aksi jual saham AS secara keseluruhan sudah mendekati -2 standar deviasi dari setahun terakhir, sementara saham teknologi berubah dari sebelumnya pembelian bersih menjadi sekitar -1,2 standar deviasi dalam penjualan bersih.
Prime Book terutama mencerminkan aktivitas perdagangan hedge fund dan institusi besar, sehingga ini bukan uang yang sama seperti arus dana ETF semikonduktor yang terlihat sebelumnya. Dulu, dana ETF mulai ditarik dari semikonduktor; sekarang hedge fund juga mulai menurunkan posisi saham teknologi.
Selain itu, kali ini aksi jual tidak hanya terkonsentrasi pada teknologi. Sektor industri, kesehatan, properti, dan keuangan dalam lima hari terakhir juga sedang dijual. Secara keseluruhan, saham AS menunjukkan penyusutan risiko yang jelas, sementara hanya beberapa sektor seperti energi yang masih mendapatkan dana untuk membeli.
Jadi, kondisi pasar yang dihadapi NVIDIA menjelang laporan kali ini tidak terlalu sama seperti beberapa kali sebelumnya. Dulu, banyak dana masih menambah posisi sebelum laporan keuangan untuk bertaruh pada AI dan semikonduktor agar NVIDIA kembali melampaui ekspektasi. Sekarang, sebelum laporan diumumkan, ETF sudah terus mengalami arus keluar, sementara hedge fund mulai menjual teknologi—ini menunjukkan sebagian dana sedang lebih dulu mengurangi risiko.
Yang paling berdampak adalah setelah laporan keuangan dirilis, apakah investor bersedia kembali membeli uang mereka.
Selama ini, selama pendapatan NVIDIA melampaui ekspektasi dan pertumbuhan kuartal berikutnya tetap berlanjut, pasar biasanya masih mau membeli lebih tinggi. Namun sekarang, karena banyak dana sudah lebih dulu keluar, tuntutan terhadap NVIDIA pun tentu menjadi lebih tinggi. Hanya karena hasilnya sedikit lebih baik dari ekspektasi, mungkin sudah tidak cukup untuk memenuhi pasar.
Jadi, jika kali ini NVIDIA terus memberikan pertumbuhan yang sangat kuat, dana yang sudah ditarik sebelumnya masih punya peluang untuk kembali. Tetapi jika pertumbuhan mulai melambat, atau data kuartal depan tidak sebaik yang dibayangkan orang, dampaknya bisa dengan mudah menyebar dari NVIDIA ke seluruh sektor semikonduktor dan AI.
