Judul artikel asli: (Apakah bull market 2026 sudah dimulai? Bagaimana menyusun strategi pada siklus ini?)
Penulis artikel asli: Dayu, KOL kripto

Setiap putaran bull market itu berbeda. Hanya mereka yang terus merangkul perubahan yang bisa tampil maksimal saat bull market—jadi memprediksi seperti apa bull market itu sangat sulit, tapi saya tetap merasa ada jejak yang bisa diikuti.

Saat ini masih ada perdebatan apakah bull market sudah benar-benar datang, tapi pendapat saya sangat tegas: bull market sudah datang!

Saya pikir sekarang kita sudah berada di tahap awal bull market. Mengikuti pola bull market sebelumnya, besar kemungkinan masih akan ada satu koreksi sekitar 20% atau sedikit lebih. Saya berharap itu terjadi sebelum 90 ribu, supaya ada peluang bagus untuk masuk bagi yang sempat ketinggalan. Sebelum itu, semua orang perlu menyiapkan skenario terlebih dahulu. Jangan sampai waktu yang tepat datang, lalu ragu lagi.

Pertama, kenapa saya bilang bull market sudah datang?

1. Siklus tidak gagal/ tidak menjadi tidak relevan

Banyak orang merasa dampak halving terhadap dunia kripto jadi lebih kecil. Itu benar. Tapi secara esensinya, halving adalah jangkar siklus untuk “emosi, narasi, dan resonansi konsensus.”

Setelah halving putaran terakhir, Bitcoin butuh lebih dari setahun untuk naik dari 60 ribu lebih sampai mendekati 120 ribu, lalu butuh satu tahun lagi untuk turun kembali ke sekitar 60 ribu-an, hampir separuh. Gelembung yang harus dipompa sudah dipompa. Baru putaran berikutnya punya ruang. Dunia kripto tetap pasar yang sangat dipengaruhi emosi, konsensus, dan narasi. Seberapa besar sinyal halving menghadirkan order beli langsung itu tidak terlalu penting. Yang penting, pada titik ini dan di sekitarnya, dana dan perhatian akan kembali terfokus.

2. Kabar baik makro dan dari sisi likuiditas/dana

Pasar bearish dua tahun terakhir, intinya berasal dari kontraksi likuiditas; sekarang arahnya berbalik. Pemilu paruh waktu AS sudah dekat, ditambah ekspektasi terkait pemerintahan Trump, serta langkah-langkah di sisi fiskal belakangan ini—pada dasarnya semuanya adalah bentuk lain dari pelonggaran suku bunga. Inti permintaannya adalah menstabilkan aset keuangan, “Kalau kamu tidak menurunkan airnya, aku yang akan menurunkannya sendiri.”

3. Daya dorong internal dunia kripto dan resonansi emosi

Beberapa minggu sebelumnya, volume transaksi di dunia kripto turun ke titik terendah dalam sejarah. Bahkan Binance pernah mengalami kondisi sampai satu jam penuh tanpa ada transaksi Bitcoin. Di akhir pasar bearish, ini berarti yang seharusnya sudah dijual sudah habis; yang seharusnya dibeli juga masih menunggu. Dalam struktur seperti ini, begitu muncul short squeeze atau kenaikan, akan memicu kondisi pasar yang sangat gila.

Inilah salah satu alasan saya berani full position BTC di atas 60 ribu—ditambah lagi biaya produksi para miner umumnya berada di sekitar harga itu. Tapi sebenarnya momen kenaikannya jauh lebih awal dari perkiraan saya. Saya kira masih harus “bertahan” beberapa bulan lagi.

Dalam pergerakan minggu ini, dari mulai sekitar 60 ribu-an, harga terus ditarik sampai mendekati 80 ribu. Yang belum masuk jadi buru-buru mengejar kenaikan (FOMO). Yang sudah masuk ingin menambah leverage. Sementara pihak short kabur sekuat tenaga lalu menutup posisi (cover).

Saat pasar paling gila, biasanya bukan semua orang yakin, tapi semua orang mulai takut ketinggalan.

Kedua, apakah lonjakan kali ini bisa bertahan?

Pertama, pola siklus di dunia kripto pada dasarnya tidak banyak berubah, dan lingkungan eksternal juga mendukung perubahan ini. Setelah konsep AI digoreng habis-habisan, lalu digoreng juga modul ruang (space module) dan penyimpanan (storage), setelah rotasi berulang, dana mulai ragu. Bahkan konsep seperti SpaceX pun sulit untuk terus melonjak. Pasar saham lebih menilai fundamental. Dan dana yang sebelumnya menghasilkan uang besar di saham AS dan AI, atau yang setidaknya belum menghasilkan uang, selama kripto memunculkan sinyal yang jelas pertama kali, mereka akan mengalir ke sini.

Kedua, sinyal dari sisi dana sangat jelas. Data on-chain menunjukkan pencetakan harian USDT dan USDC stablecoin mencapai puluhan miliar dolar—level yang jarang terjadi dalam beberapa tahun terakhir. Coba lihat C2 C di OKX dan Binance: sekarang beli U tidak semudah dulu. Dulu untuk beli U, ada yang menempatkan order jutaan hingga ratusan juta bahkan sampai miliaran. Sekarang order jual terbesar hanya 200 ribu U. U sedang panik—tapi selama ada yang mau beli, penerbitan (emisi) U akan makin mengikuti kenaikan, makin naik makin bertambah.

Tidak peduli dari sisi dana maupun sentimen, ciri-ciri dimulainya bull market sangat jelas, jadi saya sangat optimis untuk kelanjutannya.

Ketiga, bagaimana menyusun strategi pada putaran ini?

Dalam beberapa putaran terakhir, kami menghasilkan uang besar dengan teori “barbell”. Intinya, barbell itu bukan menaruh seluruh dana pada satu arah: sebagian pada tren yang pasti, sebagian pada peluang berimbal hasil tinggi. Tinggalkan peluang sampah yang berada di tengah-tengah—tidak naik tidak turun.

Pertama, apa perubahan terbesar dari bull market kali ini? Sumber dana yang berbeda.

Dulu bull market lebih banyak didorong oleh FOMO ritel: judi pertarungan orang bodoh. Dunia kripto adalah representasi dari tempat berkelas rendah, kaya raya cepat, seperti kasino. Tapi sejak putaran terakhir, situasinya berubah: para bandar jadi tidak semudah itu dipotong, ritel jadi lebih pintar, mereka hanya main MEME—dan pembeli pelapisnya (yang jadi penampung) jadi lebih sedikit.

Dan meski bull market ini baru mulai, sudah muncul beberapa tren berikut, dan akan semakin terlihat jelas:

1. Dana institusional yang dominan

Dulu orang bilang institusi datang itu seperti lelucon. Tapi sekarang tidak lagi. Baik lewat persetujuan ETF seperti BTC dan ZEC, maupun proyek asli kripto seperti HYPE, semuanya mulai menarik banyak institusi dari Wall Street dan juga dana institusi dari daratan China maupun Hong Kong untuk masuk. Ini adalah proyek-proyek yang bisa mereka pahami. Contohnya di China: Anda bisa mengerti seperti institusi VC tradisional menurut cara pandang orang-orang seperti East Funds Harbour (Oriental Harbor) dan Qiming Venture Partners—mereka juga masuk ke dunia kripto, tapi mereka tidak akan jadi pihak yang “menanggung” VC coin mana pun, dan juga tidak akan terlalu memperhatikan MEME coin. Mereka justru akan bertaruh pada keuangan on-chain.

Perhatikan istilah di atas: “keuangan on-chain”. Institusi bukan membeli “proyek kripto yang bisa naik”. Sudah ada banyak yang bisa naik, tidak selalu harus datang ke dunia kripto. Mereka terutama menyukai proyek yang bisa menempati posisi strategis dalam keuangan on-chain.

Keuangan on-chain punya latar belakangnya. Ada undang-undang di AS, seperti RUU yang jernih dan yang baru-baru ini dibuat oleh SEC terkait kerangka ICO; lalu ada mekanisme 24X6 untuk sekuritas; juga DTCC yang men-onchain saham AS secara penuh—semuanya berkesinambungan dan saling nyambung. Itu semua merupakan bagian dari keuangan on-chain.

Jadi, bagian ini mengingatkan kita bahwa pada putaran ini harus menaruh perhatian utama pada infrastruktur dasar yang terkait keuangan on-chain. Di bagian ini saya juga memperhatikan beberapa proyek yang kecil tapi baru: mereka memindahkan banyak cara bermain dari keuangan tradisional ke dunia kripto. Ujungnya, siapa pun yang bisa menjalankan paket bisnis ini dengan mulus dan “memakan” pengguna, akan punya peluang besar—bahkan mungkin bisa melahirkan proyek level Hyperliquid.

2. Nilai nyata yang dominan

Dulu, dunia kripto belajar menerbitkan token seperti di pasar saham dan skema pembiayaan, tapi pada akhirnya produk tidak menunaikan janji, token tidak ada kegunaan/utility, berantakan di mana-mana. Pihak proyek hanya fokus “keluar semua” (dumping) dan ritel saling jadi penampung. Namun pola main seperti ini sudah berakhir di putaran terakhir. Binance sebagai motor utama dari skema permainan di dunia kripto di akhir putaran juga merasakan tidak berdaya: ritel tidak bisa lagi jadi penampung yang menerima secara langsung. Ini memicu arus pengguna secara menyeluruh pindah ke pasar saham. Platform-platform pertukaran juga mulai menjalankan bisnis yang terkait saham secara menyeluruh.

Intinya bukan karena pengguna tiba-tiba suka saham, melainkan mereka sudah dipotong—dipotong sampai kapok dan takut.

Dan dari sekian banyak proyek di dunia kripto, seperti menyaring pasir dengan gelombang besar (lomba ketahanan), yang bertahan dari putaran sebelumnya biasanya juga banyak yang bagus. Proyek-proyek itu umumnya menunjukkan pendapatan, token ada buyback dan ada burn, serta punya prospek. Saat ini, jumlah proyek seperti itu sudah mendekati 20. Di paragraf berikutnya saya akan membuat daftar—nanti saya rangkum dulu secara sederhana.

3. MEME masih akan jadi pemain utama

Setelah TRUMP muncul, Meme coin sudah terlihat mencapai puncak secara bertahap. Saat itu harus keluar dari pasar MEME. Tapi sekarang bull market kembali, kita perlu mengikuti koreksi pasar; dan harus memperhatikan Meme. Ini punya logika internal: pengguna di dunia kripto secara alami dibentuk oleh sifat spekulatif. Orang masuk ke kripto tujuannya untuk mencari uang dan efek kekayaan. Kalau tidak, lebih baik langsung main saham atau beli indeks. Karakter pengguna ini membuat trading kontrak dan Meme tetap menjadi arus utama.

Ditambah sensasi stimulasi dari “pertaruhan” yang tidak pernah berubah sejak zaman dahulu. MEME coin dan trading kontrak sama-sama terjebak pada kalimat terkenal itu: “Spekulasi itu seperti gunung, tua seperti itu.”

Strategi tradisional “mengincar listing di Binance” mungkin makin mulai usang. Dulu (bahkan termasuk sekarang), para bandar di MEME yang ada di BSC membuat konsep yang bagus, lalu menguasai 70% sampai 90% koin/asset untuk dikendalikan (kontrol penuh), menunggu saatnya untuk menghantam spot Binance. Tapi Binance tidak bodoh dan tidak mau jadi korban. Kebanyakan mereka hanya listing kontrak supaya semua orang bertarung di dalamnya, dan tidak langsung meluncurkan spot supaya pengguna tidak jadi “kantong penampung” bagi para pemain.

Menurut saya, daripada bertaruh pada beberapa Meme tertentu, lebih baik perhatikan aset “basis” mereka, misalnya SOL, atau token platform seperti Pump. Kalau yakin dengan MEME di BSC, bisa juga mempertimbangkan langsung memegang BNB (saya pribadi lebih suka HYPE karena menurut saya itu mewakili tren masa depan—saya tidak begitu suka BNB). Namun BNB memang sudah tua, tapi sisa tenaganya masih ada, dan di bull market tetap tidak boleh diabaikan.

Untuk yang punya risk appetite tinggi di sini, bisa perhatikan “platform seperti PUMP” di jaringan Robinhood. Token platformnya bernama Pons. Risiko dan peluang imbal hasilnya seharusnya lebih dari 5 kali PUMP.

Karena Robinhood itu adalah chain baru, rekomendasi bisa langsung mengunduh platform FOMO yang sekarang paling banyak dipakai orang untuk bermain MEME. DYDX yang dikerjakan timnya punya pengalaman finansial yang sangat kuat, ditambah opsi kustodian/penerapan kepatuhan AS dengan dana yang dikelola secara legal, tanpa private key pihak ketiga—jadi dananya tetap di tangan mereka sendiri. Bahkan kalau platform tidak beroperasi lagi, uang pengguna tidak akan hilang; sangat aman. Ditambah lagi, memang enak dipakai: top up dengan token on-chain apa pun bisa membeli semua aset on-chain. Keliatan keren sekali.

Secara umum, membeli platform coin dengan MEME itu seperti membeli “kasino”. Lebih stabil dibanding membeli MEME itu sendiri.

4. VC coin yang tidak naik-turun di tengah (tidak “setengah-setengah”)

Jenis aset ini risikonya sebenarnya lebih besar daripada Meme. Meme dibeli lebih awal—setidaknya masih dengan prinsip kecil melawan besar. VC coin dibeli lebih sedikit, dan pada dasarnya tidak menghasilkan uang.

Bagian ini terutama adalah beragam VC coin. Mereka mengandalkan sistem “hitungannya”, FOMO, dan efek kawanan massa untuk menipu orang agar jadi korban.

Bukan “bandar” yang fokus membuat proyeknya bagus, melainkan “bandar” yang fokus memotong rumput (mengorbankan trader ritel). Mayoritas proyek di dunia kripto—misalnya 90% spot Binance—bagusnya pun hanya memangsa sekali selama tiap putaran bull market. Yang kurang bagus setelah listing langsung telentang, terus melakukan distribusi/keluar (dump) sampai proyeknya nol. Dibandingkan itu, proyek yang masih bisa terus melakukan sesuatu (memotong rumput) setidaknya tergolong lebih baik—karena token-nya masih bisa dimainkan dan masih ada peluang.

Jadi, VC coin tidak boleh hanya dilihat dari ceritanya. “Saringan” saya ada tiga: apakah ada pengguna nyata, apakah ada pendapatan berkelanjutan, dan apakah timnya benar-benar berniat untuk mengerjakan ini dalam jangka panjang. Kalau tidak lolos tiga hal ini, meski kenaikan terlihat rame, jangan disentuh.

Keempat, fokus pada proyek-proyek

Di putaran ini, prioritasnya adalah proyek yang berbasis pendapatan nyata. Di sini saya buat sebuah tabel: mencantumkan beberapa yang representatif dan memberi komentar singkat. Banyak di antaranya mungkin di luar dugaan, termasuk UNI. Dulu semua orang mengira itu murni “koin udara.” Tapi sekarang diam-diam sudah terjadi perubahan. Lihat dulu tabelnya (tidak lengkap, hanya contoh):

Tabel mungkin terlihat agak melelahkan. Saya jelaskan secara ringkas dengan kata-kata saja:

· HYPE. Ini adalah salah satu proyek terbaik di dunia kripto, representasi luar biasa dari ekosistem kripto. Pendapatannya tinggi, buyback ganas, visi besar, inovasinya kuat, iterasinya cepat, dan pendirinya juga sangat keren. Tidak banyak yang perlu dikatakan—yang satu-satunya penyesalan adalah harga sekarang sudah wajar tapi cenderung terlalu mahal.

· UNI. Dulu dianggap sebagai koin udara, tapi kenyataannya sekarang sudah ada mekanisme buyback. Belakangan ini, jumlah buyback meningkat seiring pemulihan pasar, bahkan menciptakan rekor baru. Tapi kalau dilihat dari PE, hasilnya tetap lebih mahal dibanding HYPE yang sudah “lebih mahal itu.” Jadi ia termasuk yang sudah tua dan kurang seksi. Namun sebagai pemimpin AMM di dunia kripto, tetap layak untuk dimasukkan dalam pantauan.

· AAVE. Yang ini tidak perlu dijelaskan. Pinjam-meminjam on-chain kalimat pertama. Saat harga jatuh sampai titik terendah, termasuk pengembang inti yang pergi, parameter protokol sempat salah—memang waktu itu saya juga tidak berani beli. Tapi siapa sangka, meski berita buruk pada proyek bagus begitu besar, itu tetap jadi kesempatan. Sama seperti saat Hype dulu dikutuk-kutuk ketika berada di JELLYJEELY sampai jatuh mendekati 10U.

· MORPHO. Di sisi institusi, ini sangat, sangat kuat. Saat pasar bearish, institusi top malah menambah posisi dalam jumlah besar dengan harga pasar, membuatnya seperti tidak pernah melewati masa bearish. Sekarang juga lebih cocok untuk dimasukkan ke daftar pantauan.

· ETHFI. Ini proyek lama. Awalnya membuat layanan staking, tetapi yang paling mengesankan dari proyek ini adalah mereka memilih melakukan hal yang benar dan juga sulit, lalu melakukan pivot yang sangat bagus. Sekarang lebih condong ke sisi pembayaran on-chain. Sepertinya bahkan saat ini ini satu-satunya yang seperti itu—mirip REDDOTPAY. Di pasar bearish, valuasinya ada di sekitar 2 miliar dolar, tapi seharusnya mereka tidak akan melakukan penerbitan token. Jadi ketika ETHFI listing di Binance, relatif sangat, sangat layak dipantau pada bull market kali ini!

· PENDLE. Timnya kuat, dan proyek ini juga termasuk “spiral naik” yang positif di bull market. Tidak perlu banyak bicara—pasti akan tampil sangat baik.

· FLUID. Ini mungkin berlian yang tidak banyak diperhatikan. Rasio PE/PS juga bagus. Selain itu, beberapa waktu lalu mengalami banyak kabar buruk/negative impact, jadi layak untuk dipantau. Saya juga sudah punya beberapa posisi.

Selain itu, yang sudah punya pendapatan dan juga ada buyback termasuk JUP, PUMP, dan lainnya. Karena keterbatasan ruang, artikel ini tidak akan menyebut satu per satu.

Kelima, penutup

Setelah lonjakan cepat gelombang pertama di awal bull market, koreksi bisa datang kapan saja. Perkiraan besar koreksi sekitar 20% (atau sedikit lebih). Koreksi bukan risiko, melainkan kesempatan untuk naik bagi yang sebelumnya ketinggalan (belum masuk).

Sebelum peluang datang, harus siap dulu: saat koreksi datang, beli apa, dibagi berapa batch, dan tiap batch berapa—nanti tinggal ikuti saja. Jangan ragu.

Dalam satu-dua putaran terakhir, teman-teman grup nampaknya cukup mengakui kemampuan saya dalam menangkap peluang. Kami pada dasarnya tidak melewatkan banyak kesempatan besar. Untuk memulai lagi pada putaran ini, harus kita gas lagi beberapa ratus juta!

Tautan artikel asli