Usai YuShu (宇树) melantai, harga terus turun berturut-turut—bagaimana penilaian (valuasi) akan ditetapkan?
Kinerja pergerakan saham YuShu Technology setelah IPO kali ini terlalu sesuai dengan pola umum spekulasi pada perusahaan teknologi keras (hard tech). (688836.SH)
Pada hari pertama sempat menembus 1100 yuan, nilai pasar melesat hingga lebih dari 400 miliar—ini adalah ledakan emosi yang sangat kuat dari pasar terhadap kecerdasan embodied (具身智能), ditambah lagi pada awal pencatatan belum ada batasan naik-turun, dan nilai free float relatif kecil; begitu dana masuk, harganya langsung terbang tinggi
Dari 1100 yuan turun ke kisaran 600 yuan—terlihat seperti anjlok setengahnya. Namun jika dibandingkan harga penerbitan (emisi) 150 yuan, harga masih naik sekitar 3 kali lipat. Ini bukan kehancuran (crash), melainkan pasar sedang mengempiskan gelembung emosi dan membangun ulang patokan penetapan harga
Sekarang inti perdebatan adalah bagaimana menyelaraskan valuasi
▶️ Kinerja memiliki penopang, tetapi skenarionya masih sempit
Pada paruh pertama tahun ini pendapatan 1,15 miliar yuan dan laba bersih 270 juta yuan; kemampuan menghasilkan kasnya sangat kuat. Namun saat ini pembeli utama lebih banyak berasal dari lembaga riset dan universitas. Apakah mampu menyeberang ke penerapan besar-besaran di industri dan level konsumsi yang benar-benar masif, masih perlu dibuktikan
▶️ Valuasi berada di level tinggi, pencernaannya bergantung pada pertumbuhan
Bahkan jika memakai nilai pasar setelah penurunan, PER (price-to-earnings ratio) tetap mencapai ratusan kali. Pasar memberi premi untuk imajinasi masa depan (future imagination). Jika laju pertumbuhan pesanan komersialisasi berikutnya tidak mampu mengikuti, proses mencerna valuasi yang terlalu tinggi akan sangat lama
🤔 Prakiraan arah ke depan
Dalam jangka pendek, besar kemungkinan harga saham akan masuk fase konsolidasi sambil “menggiling” (membentuk dasar) menunggu floating shares berganti tangan secara cukup dan emosi kembali rasional
Dalam jangka menengah, ada dua indikator yang perlu diperhatikan:
Pertama, apakah bisa meraih pesanan industri berskala besar dari pabrikan mobil atau raksasa logistik. Kedua, apakah mampu memanfaatkan keunggulan pengendalian biaya yang ekstrem, seperti DJI di masa lalu, untuk “mematikan harga” industri melalui skala efek, sehingga dengan cepat menutup selisih valuasi yang tinggi
Bagi investor, mengempiskan gelembung euforia yang terjadi di hari pertama adalah hal yang baik. Menunggu valuasi turun ke area aman, lalu baru bergerak setelah melihat ritme implementasi komersialisasi dengan jelas, akan lebih stabil
DYOR
#宇树科技 $UNITREE
Kinerja pergerakan saham YuShu Technology setelah IPO kali ini terlalu sesuai dengan pola umum spekulasi pada perusahaan teknologi keras (hard tech). (688836.SH)
Pada hari pertama sempat menembus 1100 yuan, nilai pasar melesat hingga lebih dari 400 miliar—ini adalah ledakan emosi yang sangat kuat dari pasar terhadap kecerdasan embodied (具身智能), ditambah lagi pada awal pencatatan belum ada batasan naik-turun, dan nilai free float relatif kecil; begitu dana masuk, harganya langsung terbang tinggi
Dari 1100 yuan turun ke kisaran 600 yuan—terlihat seperti anjlok setengahnya. Namun jika dibandingkan harga penerbitan (emisi) 150 yuan, harga masih naik sekitar 3 kali lipat. Ini bukan kehancuran (crash), melainkan pasar sedang mengempiskan gelembung emosi dan membangun ulang patokan penetapan harga
Sekarang inti perdebatan adalah bagaimana menyelaraskan valuasi
▶️ Kinerja memiliki penopang, tetapi skenarionya masih sempit
Pada paruh pertama tahun ini pendapatan 1,15 miliar yuan dan laba bersih 270 juta yuan; kemampuan menghasilkan kasnya sangat kuat. Namun saat ini pembeli utama lebih banyak berasal dari lembaga riset dan universitas. Apakah mampu menyeberang ke penerapan besar-besaran di industri dan level konsumsi yang benar-benar masif, masih perlu dibuktikan
▶️ Valuasi berada di level tinggi, pencernaannya bergantung pada pertumbuhan
Bahkan jika memakai nilai pasar setelah penurunan, PER (price-to-earnings ratio) tetap mencapai ratusan kali. Pasar memberi premi untuk imajinasi masa depan (future imagination). Jika laju pertumbuhan pesanan komersialisasi berikutnya tidak mampu mengikuti, proses mencerna valuasi yang terlalu tinggi akan sangat lama
🤔 Prakiraan arah ke depan
Dalam jangka pendek, besar kemungkinan harga saham akan masuk fase konsolidasi sambil “menggiling” (membentuk dasar) menunggu floating shares berganti tangan secara cukup dan emosi kembali rasional
Dalam jangka menengah, ada dua indikator yang perlu diperhatikan:
Pertama, apakah bisa meraih pesanan industri berskala besar dari pabrikan mobil atau raksasa logistik. Kedua, apakah mampu memanfaatkan keunggulan pengendalian biaya yang ekstrem, seperti DJI di masa lalu, untuk “mematikan harga” industri melalui skala efek, sehingga dengan cepat menutup selisih valuasi yang tinggi
Bagi investor, mengempiskan gelembung euforia yang terjadi di hari pertama adalah hal yang baik. Menunggu valuasi turun ke area aman, lalu baru bergerak setelah melihat ritme implementasi komersialisasi dengan jelas, akan lebih stabil
DYOR
#宇树科技 $UNITREE
