Selera asing terhadap utang AS makin cepat mereda.
Pada bulan Juni, kepemilikan Treasury oleh asing turun sebesar $72B menjadi $9,30T — terendah sejak Januari. Ini merupakan 3 kali penurunan dalam 4 bulan, dengan total $190B keluar dari sistem.
Tiga besar semuanya memangkas:
Jepang memotong $26B menjadi $1,12T (terendah sejak Jan)
Inggris mengurangi $9B menjadi $940B (pemotongan terbesar kedua)
China memangkas $26B menjadi $633B (terendah sejak Sept 2008)
Bank sentral dan pemegang resmi menarik $70B pada bulan Juni saja, turun menjadi $3,78T — yang terlemah sejak Feb 2024.
Ini bukan penjualan panik, tetapi jelas terjadi pergeseran. Pembeli asing telah menjadi penopang utama pasar utang AS selama puluhan tahun. Ketika mereka mundur, imbal hasil (yield) naik, biaya pinjaman meningkat, dan dolar ikut mendapat tekanan.
Dengan defisit AS yang masih berjalan panas dan penerbitan tetap tinggi, pertanyaannya menjadi: siapa yang mengisi celah? Pembeli domestik? The Fed? Ataukah pasar semata menuntut suku bunga lebih tinggi sebagai kompensasi?
Pantau imbal hasil obligasi 10 tahun dan pergerakan mata uang. Tren ini lebih penting daripada yang disarankan kebanyakan headline.
Pada bulan Juni, kepemilikan Treasury oleh asing turun sebesar $72B menjadi $9,30T — terendah sejak Januari. Ini merupakan 3 kali penurunan dalam 4 bulan, dengan total $190B keluar dari sistem.
Tiga besar semuanya memangkas:
Jepang memotong $26B menjadi $1,12T (terendah sejak Jan)
Inggris mengurangi $9B menjadi $940B (pemotongan terbesar kedua)
China memangkas $26B menjadi $633B (terendah sejak Sept 2008)
Bank sentral dan pemegang resmi menarik $70B pada bulan Juni saja, turun menjadi $3,78T — yang terlemah sejak Feb 2024.
Ini bukan penjualan panik, tetapi jelas terjadi pergeseran. Pembeli asing telah menjadi penopang utama pasar utang AS selama puluhan tahun. Ketika mereka mundur, imbal hasil (yield) naik, biaya pinjaman meningkat, dan dolar ikut mendapat tekanan.
Dengan defisit AS yang masih berjalan panas dan penerbitan tetap tinggi, pertanyaannya menjadi: siapa yang mengisi celah? Pembeli domestik? The Fed? Ataukah pasar semata menuntut suku bunga lebih tinggi sebagai kompensasi?
Pantau imbal hasil obligasi 10 tahun dan pergerakan mata uang. Tren ini lebih penting daripada yang disarankan kebanyakan headline.
