Saya mengira kata "liquidated" di TermMax berarti posisi akan langsung dibersihkan begitu seorang likuidator turun tangan. Ternyata tidak sesederhana itu untuk posisi yang lebih besar.
Likuidasi terjadi ketika nilai LTV pinjaman melanggar ambang LLTV, atau ketika peminjam melewatkan pembayaran jatuh tempo tetap, sehingga membuka jendela likuidasi dua jam. Namun ada batas yang tertanam dalam mekanismenya sendiri: jika utang yang masih terutang melebihi $10,000, likuidator hanya dapat melikuidasi hingga 50% dari total nilai utang pada putaran tersebut.
Jadi untuk posisi yang cukup besar, batasannya bukan semata-mata apakah likuidator ingin bertindak. Protokol itu sendiri tidak akan mengizinkan satu kali likuidasi untuk menghapus semuanya.
Itu mengubah makna "terlikuidasi sebagian". Belum tentu itu bukti bahwa permintaan likuidasi terlalu tipis atau pasar bergerak terlalu cepat. Bisa jadi itu konsekuensi yang memang diharapkan dari mekanisme itu sendiri. Dan jika pinjaman masih belum dibayar atau hanya terlikuidasi sebagian ketika jendela dua jam tersebut berakhir, pengiriman fisik dimulai secara otomatis.
Ukuran suatu posisi tidak hanya memengaruhi seberapa besar yang berisiko. Ukuran itu juga dapat memengaruhi apakah proses likuidasi bisa menyelesaikan posisi sepenuhnya dalam jendela yang tersedia.
Jadi, apakah efisiensi likuidasi sebaiknya dinilai dari apakah seorang likuidator datang, atau dari seberapa banyak dari posisi yang benar-benar dapat diselesaikan oleh mekanisme sebelum jendela tersebut berakhir?
#termmax @TermMax
Likuidasi terjadi ketika nilai LTV pinjaman melanggar ambang LLTV, atau ketika peminjam melewatkan pembayaran jatuh tempo tetap, sehingga membuka jendela likuidasi dua jam. Namun ada batas yang tertanam dalam mekanismenya sendiri: jika utang yang masih terutang melebihi $10,000, likuidator hanya dapat melikuidasi hingga 50% dari total nilai utang pada putaran tersebut.
Jadi untuk posisi yang cukup besar, batasannya bukan semata-mata apakah likuidator ingin bertindak. Protokol itu sendiri tidak akan mengizinkan satu kali likuidasi untuk menghapus semuanya.
Itu mengubah makna "terlikuidasi sebagian". Belum tentu itu bukti bahwa permintaan likuidasi terlalu tipis atau pasar bergerak terlalu cepat. Bisa jadi itu konsekuensi yang memang diharapkan dari mekanisme itu sendiri. Dan jika pinjaman masih belum dibayar atau hanya terlikuidasi sebagian ketika jendela dua jam tersebut berakhir, pengiriman fisik dimulai secara otomatis.
Ukuran suatu posisi tidak hanya memengaruhi seberapa besar yang berisiko. Ukuran itu juga dapat memengaruhi apakah proses likuidasi bisa menyelesaikan posisi sepenuhnya dalam jendela yang tersedia.
Jadi, apakah efisiensi likuidasi sebaiknya dinilai dari apakah seorang likuidator datang, atau dari seberapa banyak dari posisi yang benar-benar dapat diselesaikan oleh mekanisme sebelum jendela tersebut berakhir?
#termmax @TermMax
