Perusahaan penambang Bitcoin publik menghabiskan miliaran dolar untuk mengejar pendapatan kecerdasan buatan dan komputasi berperforma tinggi, meskipun pengembaliannya belum sebanding, yang menegaskan besarnya investasi awal yang diperlukan untuk berdiversifikasi di luar penambangan Bitcoin.
Dalam buletin Miner Weekly terbarunya, BlocksBridge Consulting melaporkan bahwa sebuah kelompok yang terdiri dari 15 penambang Bitcoin dan perusahaan pusat data AI menghabiskan total $30,7 miliar untuk aset modal pada periode pelaporan 2026 terbaru mereka, sudah 42,6% lebih banyak daripada $21,53 miliar yang mereka keluarkan sepanjang tahun 2025.
Secara khusus di antara para penambang Bitcoin, kesenjangan antara belanja modal dan pendapatan AI masih sangat lebar. Sembilan penambang yang sebanding menghabiskan $5,11 miliar untuk aset modal pada paruh pertama 2026 sambil hanya menghasilkan $341,2 juta pendapatan AI dan HPC yang dilaporkan secara langsung—rasio capex terhadap pendapatan kira-kira 15 banding 1.
BlocksBridge menghitung belanja modal berdasarkan pembelian tunai dan alokasi untuk perangkat keras, properti, peralatan, dan aset produktif lainnya, setelah memperhitungkan hasil dan pengembalian dana dari penjualan aset.
Terlepas dari kesenjangan tersebut, pendapatan AI dan HPC terus meningkat. Sembilan penambang menghasilkan $205,8 juta dari bisnis tersebut pada kuartal kedua, naik 52% secara kuartal-ke-kuartal, dengan Core Scientific, TeraWulf, dan Bitdeer di antara perusahaan yang melaporkan kenaikan.
Belanja modal (capital expenditures) para penambang Bitcoin saat ini jauh melampaui pendapatan AI dan HPC sejauh ini. Sumber: Miner Weekly
Biaya besar untuk beralih ke AI
AI dan pusat data disebut-sebut sebagai cara bagi perusahaan penambangan Bitcoin untuk melakukan diversifikasi di tengah kondisi yang menantang di sektor penambangan, tetapi data BlocksBridge menunjukkan bahwa pergeseran tersebut datang dengan biaya awal yang cukup besar.
“Kontrak tenaga dan lahan yang tersedia mungkin memberi penambang keunggulan awal, tetapi mengubah aset-aset itu menjadi kapasitas yang siap AI memerlukan gardu listrik, bangunan, sistem pendingin, peralatan jaringan, dan, dalam beberapa model bisnis, GPU,” kata BlocksBridge.
Masih harus dilihat apakah pemulihan harga Bitcoin terbaru akan memberikan keringanan bagi perusahaan yang masih mempertahankan operasi penambangan berukuran besar.
Bitcoin melonjak lebih dari 13% minggu ini dan kembali menembus di atas $72.000 setelah Departemen Keuangan AS mengatakan pihaknya akan setidaknya menggandakan ukuran maksimum penarikan kembali (buyback) obligasi jangka panjang menjadi $4 miliar per operasi—langkah yang ditujukan untuk meningkatkan likuiditas di pasar Treasury yang semula mendorong imbal hasil lebih rendah dan meningkatkan selera risiko.
Sebagai tanda adanya pergeseran ke AI dan HPC, Coinshares minggu ini mengumumkan perubahan strategi untuk exchange-traded fund (ETF) yang melacak industri miliknya.
Kini diberi nama CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), dengan aset kelolaan sebesar $222,4 juta, semesta investasinya mencakup 29 kepemilikan yang diambil dari penambang bitcoin, operator pusat data, semikonduktor AI, pembangkit listrik, dan HPC—yang menurut Coinshares adalah “bisnis yang menggerakkan ekonomi digital.”