Cadangan penambang telah merosot selama tiga tahun berturut-turut, hampir tanpa henti, dan bagian grafik inilah yang sebenarnya lebih penting daripada harga. Pada akhir 2023, para penambang secara kolektif memegang sekitar 1,25M BTC. Hari ini angkanya 1,192M — penurunan yang stabil, sebagian besar tanpa gangguan, selama dua siklus pasar penuh. Yang membuat ini menonjol adalah penurunannya tidak mengikuti pergerakan harga. Penurunan itu terus berlanjut melalui reli 2024 menuju angka enam digit, terus berlanjut melalui kenaikan 2025 hingga di atas $120K+, dan terus berlanjut melalui koreksi tahun ini ke $63-72K. Penambang telah menjadi net seller dari cadangan mereka sendiri baik di pasar bull maupun bear, yang menunjukkan ini bukan benar-benar perilaku "jual di puncak" — melainkan lebih mendekati sesuatu yang bersifat struktural. Masuk akal secara mekanis. Imbalan blok setelah halving lebih kecil, sehingga porsi pendapatan penambang yang berasal dari transaction fee (biaya transaksi) menjadi lebih besar ketimbang BTC yang baru dicetak, dan biaya operasional — daya listrik, perangkat keras, serta pembayaran bunga/angsuran atas utang untuk armada ASIC — tidak berhenti ketika harga berubah. Menjual cadangan untuk menutup biaya tetap apa pun level harga yang sedang terjadi adalah perilaku bertahan hidup, bukan keputusan pasar. Keunikan yang menarik ada pada beberapa bulan terakhir. Cadangan telah cenderung datar hingga sedikit lebih tinggi sejak musim semi 2026, setelah bertahun-tahun penurunan yang searah — stabilisasi nyata pertama pada grafik ini dalam waktu lama. Apakah ini berarti para penambang akhirnya mencapai titik keseimbangan yang berkelanjutan setelah menyingkirkan operator-operator marjinal, atau hanya jeda sebelum penurunan berikutnya, masih belum jelas hanya dari data ini saja. Namun, tiga tahun penjualan yang konsisten akhirnya mulai merata merupakan hal yang layak dipantau, karena dinamika cadangan penambang cenderung lebih berpengaruh pada titik balik dibandingkan saat tren sedang berlangsung. #Prediksi Harga Bitcoin: Apa langkah berikutnya Bitcoin?# $BTC #Musim Altcoin#