#termmax @TermMax Ada satu aturan tak tertulis dalam perjanjian pinjam-meminjam: seberapa banyak dana yang kamu pinjam/teralokasi, menentukan sebesar apa hal yang bisa kamu lakukan. Aave mengumpulkan pendanaan lebih dari $1 miliar, Morpho mengumpulkan ratusan juta, Pendle mengumpulkan lebih dari $20 juta. TermMax hanya mengumpulkan $4,25M—seed round November 2023, dengan investor yaitu Cumberland (di bawah DRW), HashKey Capital, dan Decima Fund.
Mengacu pada aturan ini, TermMax seharusnya tidak bisa membuat banyak gebrakan. Tapi apa yang terjadi? TermMax meluncurkan 10 chain, sistem tiga token, AMM untuk melakukan order matching dengan fixed rate, settlement dan clearing secara fisik; V2 juga memiliki Atomic Order dan Smart Unwind. Ada 1,5 juta registered wallet, 90 ribu daily active user; di Token Terminal, peringkat DAU di jalur pinjam-meminjam berada di posisi kedua, hanya di bawah Aave.
Dengan $4,25M menghasilkan data seperti ini, bukan karena anggaran kurang, melainkan karena efisiensi modal. Pihak lain memakai $100 juta lebih untuk melakukan hal-hal seperti itu, sementara TermMax menyentuh batasnya hanya dengan sebagian kecilnya. Belakangan saya paham kenapa: TermMax tidak memilih jalur “dapat dana dulu, pasang infrastruktur orang dulu” dengan basis modal yang besar, melainkan memvalidasi kebutuhan melalui produk terlebih dahulu—skala tim dan pengeluaran mereka ditekan.
Strategi seperti ini terlihat lambat saat pasar sedang bullish, tetapi justru menjadi jalan hidup pada periode ketika uang menjadi mahal.
Tentu, anggaran kecil juga punya realitasnya: audit, operasional multi-chain, dan keamanan serta monitoring semuanya butuh biaya. $4,25M tidak cukup untuk menopang timeline yang panjang. Jadi, momen TGE sangat krusial: saat token diluncurkan dan treasury terbuka, inkubasi dari YZi Labs (dulu Binance Labs) lewat EASY Residency Season 3 menghadirkan dukungan ekosistem, sementara latar belakang keuangan tradisional Cumberland memberi penguatan kredibilitas di sisi institusi. Kartu-kartu ini dimainkan sekaligus.
Penilaian saya adalah: TGE TermMax bukan hanya sinyal peluncuran token, kemungkinan besar juga merupakan sinyal untuk putaran pendanaan berikutnya. Data produk sudah cukup kuat; yang kurang adalah amunisinya. Dan TGE adalah jendela untuk menambah amunisi.
Dengan anggaran tim sepeda, mereka berlari dan mengunci lap tercepat sesuai persamaan. Selanjutnya tinggal lihat apakah mereka bisa mendapatkan sponsor untuk ajang balap tersebut.
Mengacu pada aturan ini, TermMax seharusnya tidak bisa membuat banyak gebrakan. Tapi apa yang terjadi? TermMax meluncurkan 10 chain, sistem tiga token, AMM untuk melakukan order matching dengan fixed rate, settlement dan clearing secara fisik; V2 juga memiliki Atomic Order dan Smart Unwind. Ada 1,5 juta registered wallet, 90 ribu daily active user; di Token Terminal, peringkat DAU di jalur pinjam-meminjam berada di posisi kedua, hanya di bawah Aave.
Dengan $4,25M menghasilkan data seperti ini, bukan karena anggaran kurang, melainkan karena efisiensi modal. Pihak lain memakai $100 juta lebih untuk melakukan hal-hal seperti itu, sementara TermMax menyentuh batasnya hanya dengan sebagian kecilnya. Belakangan saya paham kenapa: TermMax tidak memilih jalur “dapat dana dulu, pasang infrastruktur orang dulu” dengan basis modal yang besar, melainkan memvalidasi kebutuhan melalui produk terlebih dahulu—skala tim dan pengeluaran mereka ditekan.
Strategi seperti ini terlihat lambat saat pasar sedang bullish, tetapi justru menjadi jalan hidup pada periode ketika uang menjadi mahal.
Tentu, anggaran kecil juga punya realitasnya: audit, operasional multi-chain, dan keamanan serta monitoring semuanya butuh biaya. $4,25M tidak cukup untuk menopang timeline yang panjang. Jadi, momen TGE sangat krusial: saat token diluncurkan dan treasury terbuka, inkubasi dari YZi Labs (dulu Binance Labs) lewat EASY Residency Season 3 menghadirkan dukungan ekosistem, sementara latar belakang keuangan tradisional Cumberland memberi penguatan kredibilitas di sisi institusi. Kartu-kartu ini dimainkan sekaligus.
Penilaian saya adalah: TGE TermMax bukan hanya sinyal peluncuran token, kemungkinan besar juga merupakan sinyal untuk putaran pendanaan berikutnya. Data produk sudah cukup kuat; yang kurang adalah amunisinya. Dan TGE adalah jendela untuk menambah amunisi.
Dengan anggaran tim sepeda, mereka berlari dan mengunci lap tercepat sesuai persamaan. Selanjutnya tinggal lihat apakah mereka bisa mendapatkan sponsor untuk ajang balap tersebut.