Kemarin sore pukul 2, notulen rapat FOMC bulan Juli resmi dipublikasikan, dan hasilnya ternyata lebih hawkish daripada yang terlihat dari hasil pemungutan suara.
Semula pasar sudah mengetahui bahwa ada 9 banding 3 suara. Tiga pejabat yang mengusulkan kenaikan suku bunga satu per satu adalah Gubernur Bank Sentral Cleveland, Hammack, Presiden Bank Sentral Minneapolis, Kashkari, dan Presiden Bank Sentral Dallas, Logan. Namun setelah notulen dibuka, baru terlihat bahwa pilihan katanya jauh lebih tegang—bukan hanya tiga suara itu. Notulen menunjukkan “banyak” pejabat yang mendukung kenaikan suku bunga segera, serta “sejumlah besar” pejabat yang menilai bahwa jika inflasi tidak mereda sesuai perkiraan, kenaikan suku bunga mungkin diperlukan ke depan. Hampir semua pejabat sepakat untuk mempertahankan redaksi pernyataan “Fed akan mewujudkan stabilitas harga”, dan beberapa pejabat juga menyoroti bahwa kenaikan harga yang meluas sepanjang tahun lalu terjadi di berbagai jenis komoditas dan layanan, bukan disebabkan satu faktor saja.
Ini sekaligus mengonfirmasi penilaian pasar sehari sebelumnya—saat itu pasar sudah lebih dulu mengantisipasi skenario suasana yang optimistis (lebih dovish) dan peluang suku bunga tetap tidak berubah pada bulan September sempat kembali naik hingga 65%. Namun setelah notulen keluar, ternyata nada hawkishnya malah lebih kuat daripada yang tampak dari hasil pemungutan suara.
Melihat hasil voting 9 banding 3 saja, mudah untuk meremehkan seberapa hawkish sebenarnya posisi di dalam tubuh Fed. Ketika jumlah pejabat yang mendukung kenaikan suku bunga atau memberi peringatan terkait risiko inflasi diutarakan dengan kata-kata yang kabur seperti “banyak” dan “sejumlah besar”, maka cakupan sikap hawkishnya sesungguhnya lebih luas daripada tiga suara tersebut—hanya saja belum berubah menjadi pemungutan suara resmi. Pasar semula mengira hanya tiga pejabat hawkish yang bersikap berseberangan, tetapi setelah notulen dibuka, ternyata orang-orang yang mengangguk setuju di dalam rapat lebih banyak.
Sinyal berikutnya perlu menunggu Konferensi Ekonomi Jackson Hole pada 27 hingga 29 Agustus. Pada kesempatan itu, Presiden Fed yang baru, Kevin Warsh, akan menyampaikan pidato tematik pertamanya sejak dilantik—dan ini kemungkinan akan lebih penting daripada notulen kali ini.
Hasil voting adalah 9 banding 3, tetapi suasana hawkish yang ditunjukkan oleh notulen jelas lebih luas. Apakah ini berarti September benar-benar ada peluang untuk mengalami kenaikan suku bunga yang mengejutkan, atau ini hanya “hawkish” di level kata-kata yang disiapkan Fed untuk memberikan keluwesan dalam mempertahankan suku bunga tetap di periode berikutnya?
$SPX $QQQ #美股 #FOMC #Situasi makroekonomi
Semula pasar sudah mengetahui bahwa ada 9 banding 3 suara. Tiga pejabat yang mengusulkan kenaikan suku bunga satu per satu adalah Gubernur Bank Sentral Cleveland, Hammack, Presiden Bank Sentral Minneapolis, Kashkari, dan Presiden Bank Sentral Dallas, Logan. Namun setelah notulen dibuka, baru terlihat bahwa pilihan katanya jauh lebih tegang—bukan hanya tiga suara itu. Notulen menunjukkan “banyak” pejabat yang mendukung kenaikan suku bunga segera, serta “sejumlah besar” pejabat yang menilai bahwa jika inflasi tidak mereda sesuai perkiraan, kenaikan suku bunga mungkin diperlukan ke depan. Hampir semua pejabat sepakat untuk mempertahankan redaksi pernyataan “Fed akan mewujudkan stabilitas harga”, dan beberapa pejabat juga menyoroti bahwa kenaikan harga yang meluas sepanjang tahun lalu terjadi di berbagai jenis komoditas dan layanan, bukan disebabkan satu faktor saja.
Ini sekaligus mengonfirmasi penilaian pasar sehari sebelumnya—saat itu pasar sudah lebih dulu mengantisipasi skenario suasana yang optimistis (lebih dovish) dan peluang suku bunga tetap tidak berubah pada bulan September sempat kembali naik hingga 65%. Namun setelah notulen keluar, ternyata nada hawkishnya malah lebih kuat daripada yang tampak dari hasil pemungutan suara.
Melihat hasil voting 9 banding 3 saja, mudah untuk meremehkan seberapa hawkish sebenarnya posisi di dalam tubuh Fed. Ketika jumlah pejabat yang mendukung kenaikan suku bunga atau memberi peringatan terkait risiko inflasi diutarakan dengan kata-kata yang kabur seperti “banyak” dan “sejumlah besar”, maka cakupan sikap hawkishnya sesungguhnya lebih luas daripada tiga suara tersebut—hanya saja belum berubah menjadi pemungutan suara resmi. Pasar semula mengira hanya tiga pejabat hawkish yang bersikap berseberangan, tetapi setelah notulen dibuka, ternyata orang-orang yang mengangguk setuju di dalam rapat lebih banyak.
Sinyal berikutnya perlu menunggu Konferensi Ekonomi Jackson Hole pada 27 hingga 29 Agustus. Pada kesempatan itu, Presiden Fed yang baru, Kevin Warsh, akan menyampaikan pidato tematik pertamanya sejak dilantik—dan ini kemungkinan akan lebih penting daripada notulen kali ini.
Hasil voting adalah 9 banding 3, tetapi suasana hawkish yang ditunjukkan oleh notulen jelas lebih luas. Apakah ini berarti September benar-benar ada peluang untuk mengalami kenaikan suku bunga yang mengejutkan, atau ini hanya “hawkish” di level kata-kata yang disiapkan Fed untuk memberikan keluwesan dalam mempertahankan suku bunga tetap di periode berikutnya?
$SPX $QQQ #美股 #FOMC #Situasi makroekonomi