Semua orang panik tentang utang AS yang merangkak di luar kendali. Tapi aku tidak.

Dengar, orang-orang sudah teriak-teriak soal krisis utang selama lebih dari satu abad. Tapi tetap belum terjadi. Kenapa?

Karena fondasinya belum berubah:

• Ekonomi terbesar di dunia
• Dolar masih menjadi mata uang cadangan
• Pasar modal terdalam
• Tidak ada alternatif nyata untuk Surat Utang Negara (Treasuries) dalam skala besar

Memang, belanjanya liar. Memang, rasio utang terhadap PDB terlihat menakutkan di sebuah grafik. Tapi tidak ada penggantinya. Di mana lagi modal global akan memarkir triliunan secara aman? Obligasi Eropa? Utang Tiongkok? Ayolah.

Para peramal kiamat sudah keliru selama puluhan tahun karena mereka meremehkan seberapa besar keunggulan struktural yang dimiliki AS. Kami akan terus berbelanja, politisi akan terus mengeluh, dan pasar akan terus membeli Treasuries.

Mungkin aku salah. Mungkin kali ini berbeda. Tapi aku sudah belajar bahwa bertaruh melawan kemampuan sistem keuangan AS untuk terus menjalankan pertunjukan adalah taruhan yang kalah.

Krisis yang semua orang tunggu mungkin tidak akan pernah datang. Atau datangnya dari tempat yang tidak sedang diawasi.