Saat saya melakukan opsi beli tanpa perantara (raw call option), yang paling saya takuti bukanlah likuidasi, melainkan arah sudah benar, tetapi jangka waktunya memilih yang salah. Di TermMax Alpha, Long berarti membeli Call, Short berarti membeli Put. Saat membuka posisi, Anda terlebih dahulu membayar Premium; biaya inilah yang disebut Max Cost, yaitu batas maksimum kerugian yang mungkin dialami pemegang opsi pada posisi tersebut. Karena itu, tidak seperti kontrak margin, yang bisa dipaksa likuidasi karena saldo tidak cukup.

Saya memahaminya seperti membeli tiket masuk dengan batas waktu kedaluwarsa. Call akan menghasilkan nilai intrinsik ketika harga saat ini lebih tinggi daripada harga strike; Put sebaliknya. Untuk mendapatkan laba bersih, Anda masih harus menutup Premium dan biaya eksekusi. TermMax mendukung penutupan posisi lebih awal, serta menyediakan opsi Exercise - Net Settle dan Exercise - Delivery. Yang pertama secara langsung menghitung untung-rugi dan melakukan penyelesaian; yang kedua dapat mengurangi ketergantungan pada konversi token DEX secara instan.

Risiko tanpa likuidasi tidak berarti tanpa risiko. Dokumentasi resmi menuliskannya dengan sangat jelas: untuk keluar lebih awal, Anda harus menemukan lawan transaksi. Jika likuiditas tidak memadai, posisi mungkin tidak bisa dijual, atau bisa menanggung slippage yang cukup nyata. Saya akan meninjau terlebih dahulu harga strike dan tanggal kedaluwarsa, lalu memeriksa Premium dan kedalaman order book, dan pada akhirnya memastikan metode penyelesaian. TermMax sudah menuliskan batas maksimum kerugian pembeli sejak awal, tetapi tidak menjamin arah yang benar untuk saya, apalagi secara tiba-tiba menciptakan likuiditas untuk keluar.
@TermMax

#termmax