#termmax @TermMax Dulu saya mengira vault DeFi itu cukup sederhana.
Anda menyetor dana, strategi mencari imbal hasil, lalu Anda mengambil return-nya. Sejauh ini cukup mudah.
Tapi semakin saya melihat Vault TermMax dan model Curator, semakin saya sadar bahwa saya melewatkan bagian penting.
Curator tidak hanya mencari APY tertinggi.
Mereka yang memutuskan ke mana modal akan dialokasikan, pasar mana yang digunakan, jatuh tempo apa yang masuk akal, dan seberapa banyak risiko yang pantas diambil. Pada pasar fixed-rate, bagian terakhir ini bahkan jadi lebih menarik karena waktu menjadi bagian dari keputusan alokasi.
Imbal hasil yang lebih tinggi mungkin terlihat menarik di layar, tetapi itu tidak memberitahu saya apakah jatuh tempo itu cocok atau apakah trade-off likuiditasnya masuk akal.
Hal itu mengubah cara saya memandang “yield” yang “pasif”.
Pengguna memang bisa pasif, tetapi risikonya tidak hilang. Masih ada seseorang yang harus membuat keputusan alokasi modal itu. Perbedaannya adalah pengguna mempercayakan keputusan tersebut kepada curator.
Dan saya pikir di situlah pengujian yang sebenarnya dimulai.
Sebuah strategi bisa terlihat sangat masuk akal ketika likuiditas kuat dan pasar sedang tenang. Saya justru jauh lebih tertarik dengan apa yang terjadi saat volatilitas mulai meningkat, jatuh tempo mulai menyimpang, dan pengguna tiba-tiba menginginkan likuiditas pada waktu yang sama.
Di situlah Anda mengetahui apakah proses alokasinya benar-benar tangguh—atau hanya terlihat bagus saat kondisi mudah.
Jadi saya tidak terlalu tertarik menilai vault TermMax hanya berdasarkan APY-nya.
Saya ingin memahami dari mana yield itu berasal, apa yang dikorbankan curator untuk mencapainya, dan bagaimana perilaku strategi ketika kondisi menjadi tidak nyaman.
Karena yield pasif tidak berarti risiko pasif.
Artinya, ada orang lain yang membuat keputusan untuk Anda.
#TermMax
Anda menyetor dana, strategi mencari imbal hasil, lalu Anda mengambil return-nya. Sejauh ini cukup mudah.
Tapi semakin saya melihat Vault TermMax dan model Curator, semakin saya sadar bahwa saya melewatkan bagian penting.
Curator tidak hanya mencari APY tertinggi.
Mereka yang memutuskan ke mana modal akan dialokasikan, pasar mana yang digunakan, jatuh tempo apa yang masuk akal, dan seberapa banyak risiko yang pantas diambil. Pada pasar fixed-rate, bagian terakhir ini bahkan jadi lebih menarik karena waktu menjadi bagian dari keputusan alokasi.
Imbal hasil yang lebih tinggi mungkin terlihat menarik di layar, tetapi itu tidak memberitahu saya apakah jatuh tempo itu cocok atau apakah trade-off likuiditasnya masuk akal.
Hal itu mengubah cara saya memandang “yield” yang “pasif”.
Pengguna memang bisa pasif, tetapi risikonya tidak hilang. Masih ada seseorang yang harus membuat keputusan alokasi modal itu. Perbedaannya adalah pengguna mempercayakan keputusan tersebut kepada curator.
Dan saya pikir di situlah pengujian yang sebenarnya dimulai.
Sebuah strategi bisa terlihat sangat masuk akal ketika likuiditas kuat dan pasar sedang tenang. Saya justru jauh lebih tertarik dengan apa yang terjadi saat volatilitas mulai meningkat, jatuh tempo mulai menyimpang, dan pengguna tiba-tiba menginginkan likuiditas pada waktu yang sama.
Di situlah Anda mengetahui apakah proses alokasinya benar-benar tangguh—atau hanya terlihat bagus saat kondisi mudah.
Jadi saya tidak terlalu tertarik menilai vault TermMax hanya berdasarkan APY-nya.
Saya ingin memahami dari mana yield itu berasal, apa yang dikorbankan curator untuk mencapainya, dan bagaimana perilaku strategi ketika kondisi menjadi tidak nyaman.
Karena yield pasif tidak berarti risiko pasif.
Artinya, ada orang lain yang membuat keputusan untuk Anda.
#TermMax
