Centrifuge telah memperluas opsi likuiditas dana yang ditokenisasi dengan menambahkan Liquid Lane milik Symbiotic ke tiga dari penawarannya, sehingga memungkinkan pemegang yang memenuhi syarat untuk menukar posisi dana dengan USDC. Peningkatan ini ditujukan agar penebusan menjadi lebih segera bagi pengguna, sementara proses penebusan standar dana dapat berlangsung secara terpisah.
Integrasi ini mencakup strategi Janus Henderson JAAA, sebuah strategi kewajiban pinjaman terjamin (CLO) yang memiliki peringkat AAA; Janus Henderson JTRSY, strategi US Treasury berdurasi pendek; serta HYB milik New York Life Investment Management, sebuah strategi obligasi korporasi berimbal hasil tinggi (high-yield) AS. Secara keseluruhan, dana-dana ini mewakili sekitar $1,6 miliar aset yang dikelola, menurut pengumuman tersebut.
Inti yang perlu diambil
Centrifuge menambahkan Liquid Lane milik Symbiotic ke tiga dana tokenisasi untuk menyediakan jalur lain bagi pemegang yang memenuhi syarat agar menerima USDC.
Liquid Lane menggunakan marketplace onchain request-for-quote (RFQ), yang memungkinkan market maker memperoleh likuiditas dari vault untuk memenuhi permintaan penebusan.
Investor dapat menerima USDC secara langsung, sementara penebusan dana yang ditokenisasi yang mendasarinya dapat diproses secara terpisah melalui penerbit atau melalui RFQ.
Centrifuge sebelumnya sudah menawarkan penebusan instan melalui kemitraan seperti Wintermute dan pengaturan likuiditas lainnya, dan Liquid Lane berfokus pada struktur capital untuk transaksi.
Gagasan besar proyek ini adalah bahwa penggabungan arus penebusan lintas penerbit dan kelas aset dapat memperbaiki ekonomi likuiditas karena aset tokenisasi mendapatkan penggunaan onchain yang lebih luas.
Bagaimana Liquid Lane Symbiotic mengubah alur kerja penebusan
Liquid Lane Symbiotic dibangun di sekitar marketplace RFQ onchain. Saat permintaan penebusan diajukan, market maker dapat mengakses likuiditas dari vault Symbiotic untuk memenuhi permintaan tersebut. Setelah memperoleh token dana melalui interaksi RFQ, market maker kemudian dapat menebus token tersebut dengan penerbit atau mentransfer/menjualnya melalui transaksi RFQ lain.
Desain ini penting karena memisahkan hasil likuiditas segera pengguna dari mekanisme yang lebih lambat pada siklus penebusan tradisional. Dalam pengaturan Centrifuge yang dijelaskan, investor yang memenuhi syarat dapat menerima USDC seketika, sementara proses penebusan normal dana berjalan sesuai jadwalnya sendiri.
Symbiotic tidak memposisikan Liquid Lane sebagai satu-satunya rute penebusan; sebaliknya, Liquid Lane disajikan sebagai jalur likuiditas tambahan yang dirancang untuk meningkatkan partisipasi dan memperbaiki eksekusi bagi pemegang dana yang ditokenisasi.
Mengapa Centrifuge dan dana-dana spesifik ini
Centrifuge adalah platform tokenisasi aset dan vault tempat manajer aset menerbitkan serta mengelola dana yang ditokenisasi. Tiga produk yang kini diintegrasikan dengan Liquid Lane mewakili bagian yang berarti dari cakupan institusional Centrifuge, mencakup kredit terstruktur, Treasury berdurasi pendek, serta eksposur korporasi berimbal hasil tinggi.
Janus Henderson telah menjadi kontributor penting bagi pertumbuhan Centrifuge, khususnya melalui produk JAAA dan JTRSY—ekspansi yang dalam liputan sebelumnya dikaitkan dengan kemajuan Centrifuge dalam menarik permintaan institusional, termasuk tonggak yang dilaporkan oleh Cointelegraph (lihat Centrifuge melampaui $1B TVL dalam permintaan institusional).
Pada Desember 2025, Token Terminal memperkirakan Centrifuge telah menarik sekitar $1,3 miliar arus masuk baru, terutama didorong oleh dua dana Janus Henderson. Token Terminal juga melaporkan bahwa JAAA saja berkontribusi sekitar $1 miliar dalam total nilai yang dikunci (TVL) dan menjadi salah satu dana tokenisasi terbesar di pasar.
Liquid Lane bersama jalur likuiditas instan yang sudah ada
Liquid Lane bukan solusi likuiditas pertama yang terhubung dengan dana tokenisasi Centrifuge. Felix Lutsch, kepala ekosistem Symbiotic, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa jaringan ini tidak berupaya menggantikan pendekatan-pendekatan sebelumnya; sebaliknya, ia menekankan bahwa beberapa jalur likuiditas dapat hidup berdampingan.
Menurut pengungkapan Centrifuge sendiri, kemitraan dengan Wintermute yang diumumkan pada Februari 2025 mendukung penebusan instan 24/7 untuk JTRSY. Secara terpisah, HYB diluncurkan pada Juni dengan pengaturan berbeda yang menargetkan penebusan mendekati instan.
Lutsch mengatakan diferensiasi Liquid Lane bukan terutama soal kecepatan, melainkan tentang struktur permodalan yang digunakan untuk mengeksekusi permintaan penebusan. Dalam penjelasannya, marketplace RFQ Liquid Lane dapat melibatkan beberapa market maker dan kurator tanpa mewajibkan setiap market maker melakukan pra-pendanaan dan membawa inventaris untuk aset tertentu.
Pembedaan ini terhubung dengan batasan pasar yang lebih luas yang disorot Lutsch: meski pasar aset tokenisasi bisa menawarkan manfaat penyelesaian, volume perdagangan historis yang rendah telah mengurangi insentif market maker untuk mengalokasikan modal. Ia berpendapat bahwa perutean dan penggabungan permintaan penebusan lintas penerbit dan kelas aset dapat meningkatkan ekonomi likuiditas ketika dana tokenisasi kian berfungsi sebagai aset jaminan dan pendanaan di pasar onchain.
Dari perspektif investor, implikasi praktisnya adalah pengguna mungkin memiliki lebih banyak opsi eksekusi karena penyedia likuiditas menghadapi beban inventaris yang lebih rendah dan dapat meningkatkan skala partisipasinya lintas aset—berpotensi mengurangi gesekan ketika permintaan penebusan meningkat.
Yang perlu diperhatikan selanjutnya
Seiring Centrifuge memperluas Liquid Lane Symbiotic ke lebih banyak produk dana, dan likuiditas dana yang ditokenisasi bersaing di berbagai mekanisme RFQ dan penebusan instan, investor sebaiknya memantau apakah volume perdagangan dan penebusan tumbuh cukup untuk menarik dan mempertahankan partisipasi market-maker—karena tesis Liquid Lane bergantung pada peningkatan ekonomi likuiditas berbasis arus (flow)
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Centrifuge Mengintegrasikan Likuiditas Symbiotic, Memperluas $1,6B Janus/NYLIM di Crypto Breaking News—sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.