Mengapa ekspektasi kenaikan suku bunga menurun, tetapi saya tetap tidak menganggap likuiditas sudah longgar?
Baru-baru ini, pasar menunjukkan fenomena yang cukup menarik.
Data pekerjaan, konsumsi, dan inflasi AS mulai mereda, sehingga ekspektasi pasar terhadap The Fed untuk terus menaikkan suku bunga jelas menurun.
Jika dilihat dengan pemahaman lama yang sederhana:
Tidak menaikkan suku bunga → baik untuk aset berisiko → Crypto seharusnya naik.
Namun, jika benar-benar melihat kondisi arus dana, ternyata tidak sesederhana itu.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun masih berada di sekitar 4,7%, sementara tenor 30 tahun bahkan masih di atas 5%.
Artinya:
Meskipun suku bunga kebijakan tidak lagi terus naik, itu tidak otomatis berarti biaya dana di pasar sudah turun secara signifikan.
Untuk Crypto, saat ini saya memisahkan tiga konsep:
① Berhenti mengencangkan
The Fed tidak lagi terus menaikkan suku bunga.
Ini hanya berarti “angin buruk tidak semakin bertambah”.
② Kondisi keuangan benar-benar melonggar
Imbal hasil tenor panjang turun, dolar melemah, biaya pembiayaan turun, sehingga risk appetite mulai pulih.
③ Likuiditas benar-benar masuk ke Crypto
Arus masuk ETF yang berkelanjutan, pertumbuhan pasokan stablecoin, dan meningkatnya permintaan spot; setelah itu barulah mungkin terjadi perluasan lebih lanjut ke ETH dan DeFi.
Tiga hal ini bukan perkara yang sama.
Jadi, belakangan ini saya tidak akan langsung menyimpulkan bahwa:
“Jika September mungkin tidak ada kenaikan suku bunga”
→ “Berarti pasar sedang masuk ke bull run likuiditas.”
Pada 18 Agustus, BTC kembali mendekati kisaran 64.000 dolar, tetapi pasar masih menunggu konfirmasi yang lebih berkelanjutan terkait arus dana.
Saya lebih memilih menunggu urutan berikut:
berhenti mengencangkan
→ kondisi keuangan melonggar
→ pertumbuhan arus dana baru ke Crypto
→ BTC terkonfirmasi
→ perluasan ke ETH / DeFi
Hal yang benar-benar layak diperhatikan bukanlah:
kapan The Fed berhenti menginjak rem.
melainkan:
kapan arus dana benar-benar mulai menekan pedal gas.
#Bitcoin #DeFi #美联储 #流动性 #Crypto
Baru-baru ini, pasar menunjukkan fenomena yang cukup menarik.
Data pekerjaan, konsumsi, dan inflasi AS mulai mereda, sehingga ekspektasi pasar terhadap The Fed untuk terus menaikkan suku bunga jelas menurun.
Jika dilihat dengan pemahaman lama yang sederhana:
Tidak menaikkan suku bunga → baik untuk aset berisiko → Crypto seharusnya naik.
Namun, jika benar-benar melihat kondisi arus dana, ternyata tidak sesederhana itu.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun masih berada di sekitar 4,7%, sementara tenor 30 tahun bahkan masih di atas 5%.
Artinya:
Meskipun suku bunga kebijakan tidak lagi terus naik, itu tidak otomatis berarti biaya dana di pasar sudah turun secara signifikan.
Untuk Crypto, saat ini saya memisahkan tiga konsep:
① Berhenti mengencangkan
The Fed tidak lagi terus menaikkan suku bunga.
Ini hanya berarti “angin buruk tidak semakin bertambah”.
② Kondisi keuangan benar-benar melonggar
Imbal hasil tenor panjang turun, dolar melemah, biaya pembiayaan turun, sehingga risk appetite mulai pulih.
③ Likuiditas benar-benar masuk ke Crypto
Arus masuk ETF yang berkelanjutan, pertumbuhan pasokan stablecoin, dan meningkatnya permintaan spot; setelah itu barulah mungkin terjadi perluasan lebih lanjut ke ETH dan DeFi.
Tiga hal ini bukan perkara yang sama.
Jadi, belakangan ini saya tidak akan langsung menyimpulkan bahwa:
“Jika September mungkin tidak ada kenaikan suku bunga”
→ “Berarti pasar sedang masuk ke bull run likuiditas.”
Pada 18 Agustus, BTC kembali mendekati kisaran 64.000 dolar, tetapi pasar masih menunggu konfirmasi yang lebih berkelanjutan terkait arus dana.
Saya lebih memilih menunggu urutan berikut:
berhenti mengencangkan
→ kondisi keuangan melonggar
→ pertumbuhan arus dana baru ke Crypto
→ BTC terkonfirmasi
→ perluasan ke ETH / DeFi
Hal yang benar-benar layak diperhatikan bukanlah:
kapan The Fed berhenti menginjak rem.
melainkan:
kapan arus dana benar-benar mulai menekan pedal gas.
#Bitcoin #DeFi #美联储 #流动性 #Crypto