Saya ingat meminjamkan uang kepada seorang teman dan mengatakan padanya bahwa dia bisa membayarnya kembali dengan uang tunai atau kalau dia suatu saat menemukan seseorang yang menjual IOU saya sendiri dengan harga lebih murah daripada nilai nominalnya, dia bisa membelinya sebagai gantinya dan mengembalikannya kepada saya dengan utang itu dianggap lunas—lebih murah untuknya. Kurang lebih itulah yang menarik perhatian saya saat membaca bagaimana @TermMax para peminjam membayar kembali utang yang tercatat di GT. Kamu punya 2 jalur:

BAYAR JUMLAH PERSIS TOKENS UTANG YANG TERUTANG ATAU MASUK KE PASAR TERBUKA BELI FT DAN KEMBALIKAN ITU UNTUK MENUTUP POSISI SEBAGAI GANTI.

Yang membuat opsi kedua menarik adalah biasanya FT diperdagangkan di bawah nilai nominal sebelum jatuh tempo, jadi seorang peminjam yang mengatur waktunya dengan tepat tidak membayar kembali dolar demi dolar—mereka membayar dengan diskon karena pasar sudah memberi harga FT itu lebih rendah menjelang jatuh tempo. Ini mekanisme yang rapi di atas kertas: membiarkan harga pasar bekerja untuk hal yang seharusnya tetap jadi utang tetap. Tapi saya terus bertanya-tanya, seberapa kecil diskon itu sebenarnya saat likuiditas menegang atau saat jatuh tempo makin dekat—apakah peluang ini lebih banyak ada dalam kondisi yang tenang, atau tetap bertahan ketika situasi menjadi volatil juga?

#TermMax @TermMax $TMX
$ACE $CLO $ALPINE