Saya mengambil beberapa pinjaman dengan suku bunga tetap, kedalaman TermMax seperti meja judi yang belum dibuka
Baru-baru ini saya mencoba pinjaman dengan suku bunga tetap di @TermMax . Logika produknya tidak rumit: order limit dimakan oleh order, lalu diselesaikan saat jatuh tempo. Namun kedalaman di order book umumnya kurang. Saya memasang order untuk tenor 3 bulan, tapi beberapa jam tidak ada yang成交, akhirnya saya cabut lalu ubah ke harga pasar. Likuiditas seperti ini tidak terlalu jarang dalam pinjaman on-chain, tapi TermMax ingin mengandalkan order book berbasis tenor untuk suku bunga tetap—kedalaman yang tipis menjadi kelemahan fatal.
Dibanding Notional, kolam likuiditas Notional membuat masuk dan keluar lebih langsung. Memang juga tetap terkena slippage, tapi setidaknya tidak perlu menunggu lawan transaksi. Order book TermMax lebih ramah untuk market maker profesional; bagi retail, mereka masuk dengan posisi yang jauh lebih pasif. Di sisi Pendle, pokok dan imbal hasil dipisah, dan kedalaman pasar serta volume transaksi jelas satu tingkat di atas—TermMax saat ini masih kekurangan layer derivatif seperti itu.
Soal token, setelah $TERM listing volatilitasnya cukup besar. Saya ambil sedikit untuk uji insentif; subsidi bisa menutup sebagian gas, tapi keuntungan riil tetap bergantung pada transaksi yang benar-benar terjadi. Ada detail: ambang kliring disetel agak konservatif, persyaratan rasio jaminan tinggi. Ini menurunkan probabilitas piutang macet, sekaligus menekan efisiensi modal. Pinjaman suku bunga tetap di on-chain juga belum benar-benar jalan mulus; arah TermMax tidak salah, hanya ritme eksekusinya masih perlu diamati.
Gas dan operasional untuk penyelesaian saat jatuh tempo ternyata lebih lancar dari perkiraan—tidak ada kendala chain, dan redeem juga tepat waktu. Masalahnya, tanggal jatuh tempo dan aset yang tersedia masih sedikit; untuk rolling posisi, alatnya juga tidak banyak. Pada akhirnya, jenis protokol seperti ini ditopang oleh bagi hasil untuk market maker dan insentif penguncian. Jika TermMax hanya mengandalkan subsidi berbasis token, kedalaman kemungkinan besar sulit berkelanjutan.
Dalam jangka pendek tidak menambah posisi, juga tidak akan menghapusnya; saya akan terus memantau apakah order book menjadi lebih tebal.
#TermMax
Baru-baru ini saya mencoba pinjaman dengan suku bunga tetap di @TermMax . Logika produknya tidak rumit: order limit dimakan oleh order, lalu diselesaikan saat jatuh tempo. Namun kedalaman di order book umumnya kurang. Saya memasang order untuk tenor 3 bulan, tapi beberapa jam tidak ada yang成交, akhirnya saya cabut lalu ubah ke harga pasar. Likuiditas seperti ini tidak terlalu jarang dalam pinjaman on-chain, tapi TermMax ingin mengandalkan order book berbasis tenor untuk suku bunga tetap—kedalaman yang tipis menjadi kelemahan fatal.
Dibanding Notional, kolam likuiditas Notional membuat masuk dan keluar lebih langsung. Memang juga tetap terkena slippage, tapi setidaknya tidak perlu menunggu lawan transaksi. Order book TermMax lebih ramah untuk market maker profesional; bagi retail, mereka masuk dengan posisi yang jauh lebih pasif. Di sisi Pendle, pokok dan imbal hasil dipisah, dan kedalaman pasar serta volume transaksi jelas satu tingkat di atas—TermMax saat ini masih kekurangan layer derivatif seperti itu.
Soal token, setelah $TERM listing volatilitasnya cukup besar. Saya ambil sedikit untuk uji insentif; subsidi bisa menutup sebagian gas, tapi keuntungan riil tetap bergantung pada transaksi yang benar-benar terjadi. Ada detail: ambang kliring disetel agak konservatif, persyaratan rasio jaminan tinggi. Ini menurunkan probabilitas piutang macet, sekaligus menekan efisiensi modal. Pinjaman suku bunga tetap di on-chain juga belum benar-benar jalan mulus; arah TermMax tidak salah, hanya ritme eksekusinya masih perlu diamati.
Gas dan operasional untuk penyelesaian saat jatuh tempo ternyata lebih lancar dari perkiraan—tidak ada kendala chain, dan redeem juga tepat waktu. Masalahnya, tanggal jatuh tempo dan aset yang tersedia masih sedikit; untuk rolling posisi, alatnya juga tidak banyak. Pada akhirnya, jenis protokol seperti ini ditopang oleh bagi hasil untuk market maker dan insentif penguncian. Jika TermMax hanya mengandalkan subsidi berbasis token, kedalaman kemungkinan besar sulit berkelanjutan.
Dalam jangka pendek tidak menambah posisi, juga tidak akan menghapusnya; saya akan terus memantau apakah order book menjadi lebih tebal.
#TermMax