Kapan Uangnya Benar-Benar Kembali?
Minggu lalu saya lebih memikirkan waktu daripada suku bunga—khususnya, kapan Anda benar-benar menerima kembali modal Anda. Ini adalah pertanyaan yang paling sering dihindari secara diam-diam oleh pemberian pinjaman berbasis on-chain.
Kebanyakan pinjaman DeFi bersifat tanpa batas waktu. Anda menyetor, Anda menarik "kapan saja," dan pinjaman tidak benar-benar jatuh tempo. Ini terasa seperti kebebasan, tetapi menyembunyikan masalah: tidak ada tanggal pengembalian yang dijanjikan. Jika Anda memiliki kewajiban dalam enam bulan, Anda perlu aset yang dapat diandalkan untuk kembali dalam enam bulan. "Kapan saja" bukan jadwal yang bisa Anda jadikan dasar, dan likuiditas cenderung menghilang tepat saat semua orang ingin keluar sekaligus.
Pasar dengan jangka tetap seperti TermMax menambahkan bagian yang hilang: jatuh tempo. Sebuah tanggal ketika pokok harus kembali, sehingga apa yang Anda pegang bisa disesuaikan dengan apa yang Anda kewajibkan.
Tantangannya adalah apa yang terjadi pada tanggal itu. Jatuh tempo hanya benar-benar ada jika protokol dapat menanggapinya dengan baik saat kondisi menegang: settle, bayar kembali, atau perpanjang (roll over) dengan lancar. Jika likuiditas menipis menjelang jatuh tempo, "jangka" berubah menjadi sekadar saran.
Siapa yang membutuhkannya? Siapa pun yang mencocokkan aset dengan kewajiban, treasury, desk terstruktur, serta peminjam yang disiplin. Ini bekerja jika penyelesaian (settlement) bertahan hingga jatuh tempo. Ini gagal jika tanggal tersebut tiba tanpa ada pihak lain di sisi seberangnya.
@TermMax
#TermMax
Minggu lalu saya lebih memikirkan waktu daripada suku bunga—khususnya, kapan Anda benar-benar menerima kembali modal Anda. Ini adalah pertanyaan yang paling sering dihindari secara diam-diam oleh pemberian pinjaman berbasis on-chain.
Kebanyakan pinjaman DeFi bersifat tanpa batas waktu. Anda menyetor, Anda menarik "kapan saja," dan pinjaman tidak benar-benar jatuh tempo. Ini terasa seperti kebebasan, tetapi menyembunyikan masalah: tidak ada tanggal pengembalian yang dijanjikan. Jika Anda memiliki kewajiban dalam enam bulan, Anda perlu aset yang dapat diandalkan untuk kembali dalam enam bulan. "Kapan saja" bukan jadwal yang bisa Anda jadikan dasar, dan likuiditas cenderung menghilang tepat saat semua orang ingin keluar sekaligus.
Pasar dengan jangka tetap seperti TermMax menambahkan bagian yang hilang: jatuh tempo. Sebuah tanggal ketika pokok harus kembali, sehingga apa yang Anda pegang bisa disesuaikan dengan apa yang Anda kewajibkan.
Tantangannya adalah apa yang terjadi pada tanggal itu. Jatuh tempo hanya benar-benar ada jika protokol dapat menanggapinya dengan baik saat kondisi menegang: settle, bayar kembali, atau perpanjang (roll over) dengan lancar. Jika likuiditas menipis menjelang jatuh tempo, "jangka" berubah menjadi sekadar saran.
Siapa yang membutuhkannya? Siapa pun yang mencocokkan aset dengan kewajiban, treasury, desk terstruktur, serta peminjam yang disiplin. Ini bekerja jika penyelesaian (settlement) bertahan hingga jatuh tempo. Ini gagal jika tanggal tersebut tiba tanpa ada pihak lain di sisi seberangnya.
@TermMax
#TermMax