Bitcoin sedang mendekati ambang perilaku yang semakin penting, dan Short-Term Holders memberi tahu kita mengapa area ini pantas mendapat perhatian.
Dua metrik saat ini konvergen di sekitar pesan yang sama: STH MVRV dan STH SOPR.
STH MVRV tetap di bawah 1, yang berarti rata-rata Short-Term Holder masih memegang BTC dengan kerugian yang belum terealisasi. Harga spot masih berada di bawah dasar biaya agregat kelompok tersebut, dengan STH Realized Price berada di sekitar $67,2K.
Sederhananya, pembeli baru-baru ini belum pulih.
Pada saat yang sama, 30-day STH SOPR sekali lagi sedang menguji level netral 1.0. SOPR memberi tahu kita apakah koin yang dibelanjakan oleh kelompok ini bergerak dalam kondisi profit atau rugi. Di atas 1, profit mendominasi. Di bawah 1, kerugian mendominasi.
Saat ini, pasar secara efektif sedang berada tepat di batas itu.
Hal ini penting karena kedua metrik tersebut juga sedang mendekati batas perilaku menurun yang berulang kali bertepatan dengan puncak pasar lokal di sepanjang siklus saat ini.
Pola ini menunjukkan ada sesuatu yang penting di bawah harga: setiap pemulihan profitabilitas Short-Term Holder menjadi semakin lemah secara progresif.
Alih-alih bergerak tegas kembali ke zona profit, pembeli baru-baru ini berulang kali mencapai level di mana tekanan jual muncul lagi. Reli semakin sering digunakan untuk mengurangi eksposur, keluar saat mendekati titik impas, atau merealisasikan keuntungan apa pun yang masih tersedia.
Itu menciptakan kondisi yang rapuh.
Jika STH SOPR gagal membangun dirinya di atas 1 sementara STH MVRV tetap berada di bawah ambang nilai wajarnya yang terealisasi, Bitcoin akan terus beroperasi dalam rezim di mana pembeli baru-baru ini tetap berada dalam tekanan finansial dan reli sulit menghasilkan profitabilitas yang berkelanjutan.
Namun sebaliknya juga akan sama bermaknanya.
Pemulihan MVRV yang jelas di atas 1, dipadukan dengan SOPR yang bertahan di atas 1 dan mematahkan struktur yang menurun ini, akan mengindikasikan bahwa permintaan akhirnya menyerap pasokan yang datang dari para pemegang yang berada di bawah air (underwater).
Untuk saat ini, Bitcoin sedang menguji apakah pembeli baru-baru ini bisa kembali menjadi profitabel.
Ditulis oleh MorenoDV_