Empire Manufacturing baru saja menyala merah lagi di rantai pasokan. Waktu pengiriman makin memanjang, penumpukan pesanan bertambah, dan para pemasok tak mampu mengimbangi.

Data Agustus. Tidak persis naskah "soft landing" yang sedang dibaca semua orang.

Kita sudah pernah menonton film ini sebelumnya. Ketika barang lebih lama sampai dan pesanan menumpuk, biasanya karena permintaan terlalu panas atau pasokan sedang bermasalah. Kadang keduanya.

Bagaimanapun, semuanya jadi tersendat. Inflasi jadi lebih lengket. Marjin tertekan. The Fed tetap hawkish lebih lama daripada yang diinginkan siapa pun.

Perhatikan apa yang benar-benar terjadi di ekonomi riil, bukan hanya apa yang seharusnya terjadi menurut model.