Saya tadi malam melihat-lihat struktur pinjaman TermMax, sebagian besar karena rasa ingin tahu tentang bagaimana mereka menangani posisi dengan tenor tetap, dan akhirnya saya terjebak dengan model order book mereka lebih lama dari yang saya kira. Ini bukan pengaturan likuiditas gabungan yang khas yang digunakan kebanyakan protokol pinjaman, dan perbedaan itu terus membuat saya kembali lagi.
Yang menarik adalah bagaimana TermMax memungkinkan pemberi pinjaman dan peminjam pada dasarnya saling ber-pegangan melalui mekanisme order yang dipublikasikan, alih-alih hanya mengandalkan kurva suku bunga berbasis algoritma. Saya kadang bertanya-tanya apakah ini memberi penemuan harga yang lebih presisi untuk tenor tetap, karena kedua belah pihak mengekspresikan ekspektasi mereka yang sebenarnya daripada menerima rata-rata gabungan. Ini membuat saya berpikir tentang seberapa besar dampaknya pada periode volatil, ketika kurva statis di sistem lain cenderung tertinggal dari sentimen pasar.
Tapi lalu muncul pertanyaan: apakah desain ini memperkenalkan fragmentasi likuiditas ketika kedalaman order tipis? Dari luar, sistem berbasis order terlihat elegan secara teori, namun saya belum sepenuhnya yakin bagaimana perilakunya saat volume menurun atau ketika hanya beberapa partisipan besar yang mendominasi pencocokan. Apakah itu bisa menciptakan momen ketika eksekusi suku bunga tetap menjadi tidak efisien meskipun logika dasarnya terdengar masuk akal?
Ada juga ketidakpastian yang lebih mendalam mengenai bagaimana TermMax menyeimbangkan presisi ini dengan skala. Pertanyaan yang terlintas adalah apakah likuiditas yang cukup dalam akan terbentuk secara konsisten di berbagai jatuh tempo, atau apakah pertumbuhan awal tetap terkonsentrasi pada beberapa pasangan yang dominan. Saya rasa tidak ada yang di luar tim inti yang bisa menjawabnya dengan yakin saat ini.
Mungkin uji yang sesungguhnya adalah apakah struktur ini bertahan ketika partisipasi pasar yang lebih luas mulai datang... bagaimanapun, waktu yang akan menjawab 👍
#TermMax @TermMax
$GPS $STAR $TUT
#ChinaJulyOutputRetailInvestmentAllMiss #CMESeptemberHikeOddsFallTo30.6% #IsraelStrikesLebanonKillsHezbollahCommander #CardanoSplitsDijkstraUpgradeIntoTwoPhases
Yang menarik adalah bagaimana TermMax memungkinkan pemberi pinjaman dan peminjam pada dasarnya saling ber-pegangan melalui mekanisme order yang dipublikasikan, alih-alih hanya mengandalkan kurva suku bunga berbasis algoritma. Saya kadang bertanya-tanya apakah ini memberi penemuan harga yang lebih presisi untuk tenor tetap, karena kedua belah pihak mengekspresikan ekspektasi mereka yang sebenarnya daripada menerima rata-rata gabungan. Ini membuat saya berpikir tentang seberapa besar dampaknya pada periode volatil, ketika kurva statis di sistem lain cenderung tertinggal dari sentimen pasar.
Tapi lalu muncul pertanyaan: apakah desain ini memperkenalkan fragmentasi likuiditas ketika kedalaman order tipis? Dari luar, sistem berbasis order terlihat elegan secara teori, namun saya belum sepenuhnya yakin bagaimana perilakunya saat volume menurun atau ketika hanya beberapa partisipan besar yang mendominasi pencocokan. Apakah itu bisa menciptakan momen ketika eksekusi suku bunga tetap menjadi tidak efisien meskipun logika dasarnya terdengar masuk akal?
Ada juga ketidakpastian yang lebih mendalam mengenai bagaimana TermMax menyeimbangkan presisi ini dengan skala. Pertanyaan yang terlintas adalah apakah likuiditas yang cukup dalam akan terbentuk secara konsisten di berbagai jatuh tempo, atau apakah pertumbuhan awal tetap terkonsentrasi pada beberapa pasangan yang dominan. Saya rasa tidak ada yang di luar tim inti yang bisa menjawabnya dengan yakin saat ini.
Mungkin uji yang sesungguhnya adalah apakah struktur ini bertahan ketika partisipasi pasar yang lebih luas mulai datang... bagaimanapun, waktu yang akan menjawab 👍
#TermMax @TermMax
$GPS $STAR $TUT
#ChinaJulyOutputRetailInvestmentAllMiss #CMESeptemberHikeOddsFallTo30.6% #IsraelStrikesLebanonKillsHezbollahCommander #CardanoSplitsDijkstraUpgradeIntoTwoPhases