Beberapa hari lalu aku scroll di X (dulu Twitter), lalu lihat pengumuman resmi TermMax soal TGE pada 25 Agustus. Aku sempat terdiam. Bukan karena kedatangannya tiba-tiba—lebih karena mendadak aku ingat lubang yang pernah kusiapkan di Aave saat meminjam USDC setahun lalu. Waktu itu saat meminjam, fixed-floating rate-nya masih sekitar 4%, tapi baru dua hari setelah itu pasar tiba-tiba “mengamuk” dan langsung loncat ke lebih dari 7%. Kamu benar-benar nggak bisa memperkirakan dengan jelas tagihan yang harus dibayar kembali di akhir nanti. Ketidakpastian seperti itulah yang paling bikin tidak nyaman dari pinjam-meminjam floating rate di DeFi.
Yang dilakukan TermMax sebenarnya cukup sederhana—mengubah floating rate menjadi fixed rate. Begitu kamu meminjam, kamu sudah tahu berapa bunga yang harus dibayar sampai jatuh tempo. Pemberi pinjaman pun bisa menghitung jauh-jauh hari berapa yang akan mereka dapat sampai akhir. Kedengarannya seperti hal yang masuk akal, tapi di DeFi, proyek yang bisa melakukan ini bisa dihitung dengan jari.
Yang bikin aku mau lihat lebih jauh bukan sekadar idenya, tapi datanya. Jaringan utama (mainnet) baru berjalan kurang dari setengah tahun, TVL sudah melewati 90 juta dolar, jumlah wallet terdaftar lebih dari 1,5 juta, puncak pengguna harian menembus 170 ribu, dan sudah dideploy di 10 rantai EVM. Protokol-protokol besar seperti Morpho, Aave, dan Pendle juga sudah terhubung. Ini bukan proyek “PPT”—uang beneran yang jalan.
Mereka memakai tiga jenis token untuk membedah pasar fixed rate—FT adalah obligasi tanpa kupon (zero-coupon bond), LT adalah sertifikat/ bukti pendapatan (revenue certificate), dan GT adalah posisi leverage dalam bentuk NFT. Kedengarannya rumit, tapi intinya adalah memecah bunga lalu menjualnya.
Kurator/institusi mengelola “brankas”, dana menganggur secara otomatis diinvestasikan ke protokol floating rate seperti Aave untuk menghasilkan passive income, sementara arus dana terus berputar.
Dari sisi pendanaan juga tidak jelek: Cumberland DRW, HashKey Capital, dan institusi lain sudah ikut berinvestasi; total dana yang terkumpul lebih dari 8 juta dolar. Total pasokan TMX 1 miliar, dan pada TGE akan dibuka sekitar 20%. Paket untuk tata kelola (governance), staking, dan insentif ekosistem semuanya ada. Setelah TGE pada 25 Agustus, XP, AP, dan MP yang sebelumnya kamu kumpulkan bisa diclaim.
Aku nggak sedang mengklaim bahwa TermMax pasti akan sukses. Di keuangan tradisional, pasar fixed rate itu sudah menjadi jalur yang matang; di DeFi, potongan ini kurang. Tapi “kurang” tidak berarti kalau ditambah pasti langsung menang. Namun setidaknya TermMax menunjukkan arah untuk mengembalikan kepastian ke dalam on-chain—kamu tahu berapa yang harus kamu bayar saat kamu meminjam, bukan baru melihat tagihanmu jelas di hari pelunasan. Rasa aman seperti ini lumayan langka di DeFi.
#termmax @TermMax @TermMax
Yang dilakukan TermMax sebenarnya cukup sederhana—mengubah floating rate menjadi fixed rate. Begitu kamu meminjam, kamu sudah tahu berapa bunga yang harus dibayar sampai jatuh tempo. Pemberi pinjaman pun bisa menghitung jauh-jauh hari berapa yang akan mereka dapat sampai akhir. Kedengarannya seperti hal yang masuk akal, tapi di DeFi, proyek yang bisa melakukan ini bisa dihitung dengan jari.
Yang bikin aku mau lihat lebih jauh bukan sekadar idenya, tapi datanya. Jaringan utama (mainnet) baru berjalan kurang dari setengah tahun, TVL sudah melewati 90 juta dolar, jumlah wallet terdaftar lebih dari 1,5 juta, puncak pengguna harian menembus 170 ribu, dan sudah dideploy di 10 rantai EVM. Protokol-protokol besar seperti Morpho, Aave, dan Pendle juga sudah terhubung. Ini bukan proyek “PPT”—uang beneran yang jalan.
Mereka memakai tiga jenis token untuk membedah pasar fixed rate—FT adalah obligasi tanpa kupon (zero-coupon bond), LT adalah sertifikat/ bukti pendapatan (revenue certificate), dan GT adalah posisi leverage dalam bentuk NFT. Kedengarannya rumit, tapi intinya adalah memecah bunga lalu menjualnya.
Kurator/institusi mengelola “brankas”, dana menganggur secara otomatis diinvestasikan ke protokol floating rate seperti Aave untuk menghasilkan passive income, sementara arus dana terus berputar.
Dari sisi pendanaan juga tidak jelek: Cumberland DRW, HashKey Capital, dan institusi lain sudah ikut berinvestasi; total dana yang terkumpul lebih dari 8 juta dolar. Total pasokan TMX 1 miliar, dan pada TGE akan dibuka sekitar 20%. Paket untuk tata kelola (governance), staking, dan insentif ekosistem semuanya ada. Setelah TGE pada 25 Agustus, XP, AP, dan MP yang sebelumnya kamu kumpulkan bisa diclaim.
Aku nggak sedang mengklaim bahwa TermMax pasti akan sukses. Di keuangan tradisional, pasar fixed rate itu sudah menjadi jalur yang matang; di DeFi, potongan ini kurang. Tapi “kurang” tidak berarti kalau ditambah pasti langsung menang. Namun setidaknya TermMax menunjukkan arah untuk mengembalikan kepastian ke dalam on-chain—kamu tahu berapa yang harus kamu bayar saat kamu meminjam, bukan baru melihat tagihanmu jelas di hari pelunasan. Rasa aman seperti ini lumayan langka di DeFi.
#termmax @TermMax @TermMax