Dalam ulasan saya tentang metrik likuiditas MMF dengan aktivitas perdagangan token, saya melihat sesuatu yang mudah terlewat: saldo token bisa tetap datar sementara portofolio di bawahnya diam-diam menjadi lebih berisiko.
MMF yang baik mungkin berada di sekitar WAM 39 hari terhadap batas 60 hari, dengan WAL sekitar 59 hari terhadap batas maksimum 120 hari. Jika WAM berpindah dari 20 ke 40 ke 60 hari, pasokan token DUSK tidak harus berubah sama sekali. Yang berubah adalah status risikonya.
Karena itu saya berpendapat kualitas likuiditas dibanding volume perdagangan adalah perbandingan yang lebih tepat di sini.
Untuk DUSK, token MMF yang diperdagangkan secara intens masih bisa mewakili portofolio yang bergerak lebih dekat ke batas durasi atau likuiditasnya. Volume sekunder yang tinggi mengatakan pengguna bisa memperdagangkan token tersebut. Namun itu mengatakan jauh lebih sedikit tentang seberapa cepat dana yang mendasarinya dapat memenuhi penebusan.
Hal ini penting di pasar yang menampung sekitar $7,85T aset U.S. MMF. Tokenisasi yang menyerupai kas memiliki profil tekanan yang berbeda dari tokenisasi obligasi biasa.
Yang saya inginkan dari DUSK adalah metadata risiko on-chain yang ringkas: WAM, WAL, likuiditas harian dan likuiditas mingguan, tanpa mengekspos setiap posisi portofolio.
Pertanyaan yang tidak nyaman adalah apakah DUSK bisa membuat perubahan status risiko tersebut terlihat sebelum likuiditas token memberi pengguna rasa aman yang keliru.
@Dusk #dusk $DUSK
MMF yang baik mungkin berada di sekitar WAM 39 hari terhadap batas 60 hari, dengan WAL sekitar 59 hari terhadap batas maksimum 120 hari. Jika WAM berpindah dari 20 ke 40 ke 60 hari, pasokan token DUSK tidak harus berubah sama sekali. Yang berubah adalah status risikonya.
Karena itu saya berpendapat kualitas likuiditas dibanding volume perdagangan adalah perbandingan yang lebih tepat di sini.
Untuk DUSK, token MMF yang diperdagangkan secara intens masih bisa mewakili portofolio yang bergerak lebih dekat ke batas durasi atau likuiditasnya. Volume sekunder yang tinggi mengatakan pengguna bisa memperdagangkan token tersebut. Namun itu mengatakan jauh lebih sedikit tentang seberapa cepat dana yang mendasarinya dapat memenuhi penebusan.
Hal ini penting di pasar yang menampung sekitar $7,85T aset U.S. MMF. Tokenisasi yang menyerupai kas memiliki profil tekanan yang berbeda dari tokenisasi obligasi biasa.
Yang saya inginkan dari DUSK adalah metadata risiko on-chain yang ringkas: WAM, WAL, likuiditas harian dan likuiditas mingguan, tanpa mengekspos setiap posisi portofolio.
Pertanyaan yang tidak nyaman adalah apakah DUSK bisa membuat perubahan status risiko tersebut terlihat sebelum likuiditas token memberi pengguna rasa aman yang keliru.
@Dusk #dusk $DUSK
