Penurunan kapitalisasi pasar stablecoin total sebesar $2,24 miliar dalam 10 hari terakhir bisa menandakan bahwa modal meninggalkan ekosistem crypto dan dapat memperlambat pemulihan pasar, menurut sebuah platform analitik crypto. Dalam sebuah posting di X pada hari Senin, Santiment mengatakan bahwa sebagian besar modal tersebut telah berputar ke tempat aman tradisional seperti emas dan perak, mendorong mereka ke tingkat tertinggi baru, sementara Bitcoin (CRYPTO: BTC), pasar crypto yang lebih luas, dan stablecoin telah mengalami penurunan. Investor sedang mengawasi apakah penurunan lambat dalam stablecoin menandakan siklus penghindaran risiko yang lebih luas atau hanya jeda sementara sebelum tawaran crypto yang diperbarui.
“Penurunan kapitalisasi pasar stablecoin menunjukkan bahwa banyak investor mencairkan dana ke fiat, bukan bersiap membeli saat harga turun,” kata Santiment, menegaskan adanya pergeseran psikologi pasar di mana aset-aset yang berorientasi keamanan mendapat tempat bahkan ketika pasar aset digital terhuyung. Penekanan pada keamanan sejalan dengan dinamika makro yang lebih luas: ketika ketidakpastian meningkat, uang sering mengalir ke penyimpan nilai, bukan ke pasar yang lebih volatil. Sentimen itu juga bergema dari beberapa indikator on-chain dan makro, yang menunjukkan investor memprioritaskan likuiditas dan pelestarian modal dalam waktu dekat.
“Ketika ketidakpastian meningkat, uang sering mengalir ke aset yang dianggap sebagai penyimpan nilai saat tekanan ekonomi, bukan ke pasar yang volatil seperti kripto.”
Emas dan perak mengungguli Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir
Bitcoin pertama kali melonjak melewati 2025, tetapi Oktober menandai titik belok. Pelepasan besar posisi berleverage sekitar 10 Okt membuat Bitcoin turun dari sekitar $121.500 menjadi di bawah $103.000 dalam satu sesi—sebuah langkah yang menegaskan seberapa cepat likuiditas bisa menguap saat terjadi tekanan. Sejak saat itu, doktrin risk-off tetap utuh karena harga menjadi lebih dingin. Sementara itu, emas dan perak telah melanjutkan reli yang oleh sebagian pengamat digambarkan sebagai lindung nilai terhadap kelemahan dolar dan gesekan makro yang berlanjut. Emas naik lebih dari 20% pada periode tersebut dan menembus level psikologis yang menonjol, menandakan bahwa aset safe-haven tradisional kembali menarik perhatian dari investor yang menilai risiko makro. Perak telah lebih dari dua kali lipat nilai pasar pada beberapa metrik, menguatkan kasus bahwa logam mulia diuntungkan dari aksi lari ke kualitas di tengah iklim ketidakpastian.
Di antara pergerakan likuiditas terkait kripto, stablecoin mendapat perhatian khusus. Tether, salah satu penerbit dominan di bidang ini, telah selaras dengan dorongan yang lebih luas ke instrumen yang didukung emas. Dalam perkembangan yang mencolok, Tether Gold menyumbang lebih dari separuh seluruh pasar stablecoin yang didukung emas, dengan XAUt dilaporkan melampaui $4 miliar nilainya pada akhir 2025. Dinamika ini mencerminkan selera yang lebih luas terhadap token berbasis jaminan dan potensi pergeseran struktural dalam cara likuiditas kripto dijangkar pada aset dunia nyata.
Sebaliknya, lanskap leverage on-chain ekosistem kripto tetap rapuh. Lingkungan pasar yang sama yang berkontribusi pada guncangan likuiditas Oktober di awal kuartal keempat juga telah membentuk latar yang lebih menantang bagi koin-koin kecil yang lebih berisiko. Sejumlah altcoin telah merasakan penuh dampak berkurangnya pasokan stablecoin dan modal yang memilih risk-off, sementara ketahanan relatif Bitcoin—dibandingkan beberapa rekan kecil—cenderung tetap rapuh ketika likuiditas mengencang dan volatilitas meningkat di pasar yang berkorelasi.
Beberapa laporan Cointelegraph yang disematkan dalam pembahasan menyoroti bagaimana reli digital emas mencerminkan meningkatnya tekanan pada dolar AS dan bagaimana reaksi makro terhadap tekanan tersebut terurai di berbagai pasar. Narasi yang lebih luas menghubungkan volatilitas kripto dengan dinamika pasar makro, termasuk pergeseran permintaan untuk tempat berlindung dan interaksi antara aset tradisional serta likuiditas digital.
Pasokan stablecoin yang meningkat dapat menandakan rebound pasar
Santiment menyarankan bahwa pemulihan pasar kripto mungkin bergantung pada pertumbuhan stablecoin. Secara historis, pemulihan kripto yang robust cenderung selaras dengan stabilisasi atau ekspansi kapitalisasi pasar stablecoin, yang menandakan masuknya modal baru ke ekosistem serta meningkatnya kepercayaan investor. Implikasinya adalah tanpa kebangkitan pasokan stablecoin, potensi kenaikan tetap terbatas meskipun beberapa segmen pasar mulai stabil.
“Secara historis, pemulihan kripto yang kuat cenderung dimulai ketika kapitalisasi pasar stablecoin berhenti turun dan mulai naik lagi. Itu akan menandakan masuknya modal baru ke ekosistem serta kepercayaan baru dari investor.”
Akibatnya, arah jangka pendek untuk Bitcoin dan sektor yang lebih luas masih bergantung pada arus makro dan sinyal on-chain. Sejumlah pelaku pasar memperhatikan apakah pergeseran terbaru ini merupakan relokasi sementara atau rezim risk-off jangka lebih panjang yang bisa bertahan hingga 2026. Untuk saat ini, data menunjukkan sikap hati-hati di kalangan banyak trader yang memprioritaskan likuiditas dan pelestarian modal daripada mengejar taruhan berleverage di lingkungan pasar yang masih ditandai volatilitas serta pengawasan regulasi.
Sementara itu, profil risiko pasar Crypto terus berkembang. Meskipun Bitcoin telah menunjukkan episode kekuatan dalam setahun, kombinasi melemahnya basis stablecoin dan pergeseran ke emas serta aset dunia nyata lainnya menunjukkan jalur pemulihan yang lebih bernuansa—yang mungkin memerlukan periode konsolidasi sebelum gelombang permintaan baru kembali ke aset berisiko makro dan altcoin tertentu.
Mengapa ini penting
Perpotongan dinamika stablecoin dan tempat berlindung tradisional menjadi penting karena stablecoin berfungsi sebagai lapisan likuiditas utama bagi pasar kripto. Ketika kapitalisasi pasar mereka menyusut, volume perdagangan bisa mengering, spread bid-ask melebar, dan penemuan harga menjadi lebih rapuh. Sinyal saat ini—bahwa investor mengalihkan dana ke fiat dan logam mulia—dapat berarti rebound yang lebih lambat berbasis korelasi dalam waktu dekat, meskipun beberapa segmen pasar mulai menunjukkan tanda-tanda pembalikan ke bawah (bottoming).
Dari sudut pandang investor, pergeseran ini menegaskan pentingnya perencanaan likuiditas, manajemen risiko, dan peran jaminan aset dunia nyata dalam perangkat kripto. Jika basis stablecoin mulai terakumulasi kembali, itu dapat membuka siklus permintaan beli baru, terutama untuk aset yang lebih mapan seperti Bitcoin yang sering menunjukkan kinerja relatif lebih baik saat kondisi sedang tertekan. Bagi para pembangun dan trader, pesannya adalah untuk tetap waspada terhadap metrik risiko on-chain, tingkat pendanaan, dan arus lintas-aset yang mungkin menandai fase aktivitas berikutnya.
Pihak regulator dan pemain infrastruktur pasar juga memantau latar likuiditas secara ketat. Saat stablecoin semakin menjadi jangkar untuk produk dan dompet yang lebih kompleks, pembaruan pasokan stablecoin dapat memungkinkan strategi perdagangan yang lebih dinamis serta inovasi produk yang bergantung pada arus likuiditas yang lebih lancar. Namun, potensi tersebut bergantung pada kondisi makro, kontrol risiko on-chain, dan kemampuan institusi untuk mengakses jalur (rails) penyelesaian dan manajemen risiko yang andal serta mematuhi kepatuhan.
Yang perlu diperhatikan berikutnya
Kapitalisasi pasar stablecoin berhenti menyusut dan mulai naik, menandakan likuiditas on-chain kembali
Harga Bitcoin stabil di atas level dukungan kunci sementara aset lindung nilai terus menarik modal risk-off.
Emas dan perak mempertahankan lintasan reli mereka, dengan kekuatan dolar tetap menjadi variabel dalam tren.
Tether Gold dan token lain yang didukung emas mempublikasikan arus terbaru atau pengaturan jaminan baru yang dapat mengubah permintaan dalam ekosistem stablecoin.
Sumber & verifikasi
Posting X Santiment yang merinci penurunan kapitalisasi pasar stablecoin sebesar $2,24 miliar dalam 10 hari (status tweet 2015845556103381416).
Pelaporan Cointelegraph tentang reli emas dan tekanan dolar, termasuk rujukan bahwa emas menembus level kunci serta gambaran makro yang lebih luas.
Porsi emas yang diklaim Tether Gold di pasar stablecoin yang didukung emas, termasuk angka 27 metrik ton dan nilai mendekati $4,4 miliar pada Q4 2025.
Referensi historis atas pergerakan harga Bitcoin di sekitar periode 10 Okt dan retracement berikutnya sebagaimana dibahas dalam liputan pasar terkait.
Reaksi pasar dan detail kunci
Pelaku pasar sedang mencerna sinyal terbaru saat ekosistem kripto menavigasi keseimbangan yang rapuh antara likuiditas, selera risiko, dan jaminan aset dunia nyata. Dialog yang sedang berlangsung tentang stablecoin—inti dari likuiditas on-chain—menjadi semakin penting ketika investor menilai apakah basis stablecoin yang dihidupkan kembali dapat membuka permintaan baru di seluruh aset digital. Investor sebaiknya memantau apakah narasi bergeser dari kabur ke tempat aman menuju aktivitas mengambil risiko lagi seiring kondisi makro berubah, termasuk sinyal kebijakan bank sentral dan perkembangan regulasi yang dapat memengaruhi arus stablecoin dan leverage kripto.
Singkatnya, arah jangka pendek masih terkait dengan seberapa cepat pasokan stablecoin pulih dan bagaimana kekuatan emas serta perak berinteraksi dengan pergerakan harga kripto. Meskipun Bitcoin tetap menjadi pusat perhatian, nasib pasar yang lebih luas bisa bergantung pada apakah likuiditas kembali melalui stablecoin atau tetap tertambat pada aset-aset dunia nyata—yang pada akhirnya membentuk fase berikutnya dari siklus kripto.
https://platform.twitter.com/widgets.js
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Stablecoins Fall as BTC, Crypto Lose Capital to Gold on Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.