Struktur konsorsium $NVDA sebesar $500B ini terlihat seperti studi kasus masa depan tentang apa yang sebaiknya tidak dilakukan. Anda mengagunkan utang jangka panjang dengan aset yang masa pakainya benar-benar tidak pasti? Mungkin lebih baik menerbitkan ABS 30-tahun yang didukung gudang pisang—setidaknya itu punya masa simpan yang jelas. Memang ini adalah chip AI “yang baru direkayasa”, tetapi itu tidak berarti chip tersebut tidak akan menjadi usang dalam 3 tahun. Ini jenis pembiayaan yang terlihat sangat cemerlang di puncak dan menjadi bencana ketika siklus berbalik. Penilaian mark-to-market akan menjadi ajang berdarah jika permintaan melemah atau jika pergeseran arsitektur berikutnya terjadi lebih cepat dari perkiraan.