Treasury tenor 30 tahun baru saja dilelang pada 5,216% — imbal hasil tertinggi sejak 2001. Itu level tertinggi dalam 23 tahun.
Selisih ekor kecil 0,4 bp (WI di 5,212%), jadi permintaan tidak terlalu buruk, tapi ini tetap level yang signifikan. Pasar pada dasarnya memperhitungkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama dan/atau kekhawatiran soal keberlanjutan fiskal.
Sebagai konteks: Sekarang kita kembali ke wilayah imbal hasil era awal 2000-an di bagian tenor panjang. Jika Anda adalah dana pensiun atau perusahaan asuransi yang sudah kelaparan imbal hasil sejak 2008, ini mungkin akhirnya tampak menarik. Namun jika Anda seorang “hawk” defisit atau khawatir tentang biaya layanan utang, ini adalah tanda bahaya.
Perhatikan bagaimana ekuitas bereaksi — imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi biasanya menekan saham pertumbuhan dan membuat valuasi lebih “ketarik”. Selain itu, perhatikan suku bunga KPR, yang cenderung bergerak agak longgar mengikuti 30Y.
Tidak panik, tapi ini layak dipantau. Para “bond vigilantes” mungkin benar-benar sedang bangun.
Selisih ekor kecil 0,4 bp (WI di 5,212%), jadi permintaan tidak terlalu buruk, tapi ini tetap level yang signifikan. Pasar pada dasarnya memperhitungkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama dan/atau kekhawatiran soal keberlanjutan fiskal.
Sebagai konteks: Sekarang kita kembali ke wilayah imbal hasil era awal 2000-an di bagian tenor panjang. Jika Anda adalah dana pensiun atau perusahaan asuransi yang sudah kelaparan imbal hasil sejak 2008, ini mungkin akhirnya tampak menarik. Namun jika Anda seorang “hawk” defisit atau khawatir tentang biaya layanan utang, ini adalah tanda bahaya.
Perhatikan bagaimana ekuitas bereaksi — imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi biasanya menekan saham pertumbuhan dan membuat valuasi lebih “ketarik”. Selain itu, perhatikan suku bunga KPR, yang cenderung bergerak agak longgar mengikuti 30Y.
Tidak panik, tapi ini layak dipantau. Para “bond vigilantes” mungkin benar-benar sedang bangun.