Imbal hasil Treasury 30 tahun baru saja menyentuh 5,28% — tertinggi sejak 2007. Imbal hasil 10 tahun menyentuh 4,75%, puncak dalam 18 bulan.
Apa yang mendorong ini? Kenaikan premi tenor. Investor menginginkan kompensasi lebih besar untuk menahan obligasi berdurasi lebih panjang karena ketidakpastian kembali meningkat secara signifikan.
Ketua The Fed Kevin Warsh menarik diri dengan keras dari panduan ke depan. Pasar biasanya bersandar pada peta jalan itu untuk memperkirakan suku bunga. Sekarang? Mereka seperti menerbangkan pesawat tanpa kompas, memperhitungkan lebih banyak risiko di seluruh kurva.
Inflasi tidak membantu. Biaya energi masih naik 14,7% year-over-year, dan risiko geopolitik bisa mendorong harga minyak kembali lebih tinggi.
Imbal hasil jangka pendek bereaksi terhadap ketidakjelasan The Fed. Imbal hasil jangka panjang memperhitungkan risiko inflasi dan ketidakpastian kebijakan yang digabung.
Inilah yang terjadi ketika pasar kehilangan jangkar.
Apa yang mendorong ini? Kenaikan premi tenor. Investor menginginkan kompensasi lebih besar untuk menahan obligasi berdurasi lebih panjang karena ketidakpastian kembali meningkat secara signifikan.
Ketua The Fed Kevin Warsh menarik diri dengan keras dari panduan ke depan. Pasar biasanya bersandar pada peta jalan itu untuk memperkirakan suku bunga. Sekarang? Mereka seperti menerbangkan pesawat tanpa kompas, memperhitungkan lebih banyak risiko di seluruh kurva.
Inflasi tidak membantu. Biaya energi masih naik 14,7% year-over-year, dan risiko geopolitik bisa mendorong harga minyak kembali lebih tinggi.
Imbal hasil jangka pendek bereaksi terhadap ketidakjelasan The Fed. Imbal hasil jangka panjang memperhitungkan risiko inflasi dan ketidakpastian kebijakan yang digabung.
Inilah yang terjadi ketika pasar kehilangan jangkar.