AS kini menghabiskan $1,38 triliun per tahun hanya untuk pembayaran bunga atas utang pemerintah federal—itu setara dengan 4,2% dari PDB, tertinggi sejak 1997.
Lima tahun lalu, angka ini ukurannya masih setengah. Biaya bunga telah berlipat dua dalam rentang waktu yang luar biasa singkat, naik dengan laju rata-rata 24% per tahun.
Hanya dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2026, biaya bunga saja mencapai $827 miliar, naik $78 miliar dibanding tahun ke tahun dan sudah menjadi rekor untuk periode ini.
Ini bukan lagi matematika anggaran yang abstrak. Ini uang nyata yang ditarik dari perekonomian untuk melayani utang, dan pertumbuhannya lebih cepat daripada penerimaan pajak di banyak tahun. Efek penggandaan dari suku bunga yang lebih tinggi pada tumpukan utang yang lebih besar kini terlihat sepenuhnya.
Bagi pasar, ini penting. Ini menggeser pengeluaran lain, memberi tekanan pada fleksibilitas fiskal di masa depan, dan membuat ruang gerak The Fed menjadi sebagian terikat. Ini juga menjelaskan mengapa para pengawas obligasi semakin memberi perhatian pada lelang-lelang Treasury dan mengapa para “hawk” defisit makin lantang.
Biaya untuk menanggung utang AS belum pernah setinggi ini. Dan dengan suku bunga yang masih tinggi serta defisit yang tetap lengket, tren ini tidak akan berbalik kapan pun dalam waktu dekat.
Lima tahun lalu, angka ini ukurannya masih setengah. Biaya bunga telah berlipat dua dalam rentang waktu yang luar biasa singkat, naik dengan laju rata-rata 24% per tahun.
Hanya dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2026, biaya bunga saja mencapai $827 miliar, naik $78 miliar dibanding tahun ke tahun dan sudah menjadi rekor untuk periode ini.
Ini bukan lagi matematika anggaran yang abstrak. Ini uang nyata yang ditarik dari perekonomian untuk melayani utang, dan pertumbuhannya lebih cepat daripada penerimaan pajak di banyak tahun. Efek penggandaan dari suku bunga yang lebih tinggi pada tumpukan utang yang lebih besar kini terlihat sepenuhnya.
Bagi pasar, ini penting. Ini menggeser pengeluaran lain, memberi tekanan pada fleksibilitas fiskal di masa depan, dan membuat ruang gerak The Fed menjadi sebagian terikat. Ini juga menjelaskan mengapa para pengawas obligasi semakin memberi perhatian pada lelang-lelang Treasury dan mengapa para “hawk” defisit makin lantang.
Biaya untuk menanggung utang AS belum pernah setinggi ini. Dan dengan suku bunga yang masih tinggi serta defisit yang tetap lengket, tren ini tidak akan berbalik kapan pun dalam waktu dekat.