$COHR Hari ini saya tidak menentukan arah, karena alasannya sangat sederhana—bahkan garis kelulusan (passing line) berapa pun belum saya pastikan.
Konsensus yang paling banyak dikutip adalah laba per saham (EPS) 1,43 dolar. Namun panduan FQ4 yang diberikan perusahaan pada 6 Mei adalah non-GAAP EPS 1,52–1,72 dolar. Jadi, yang disebut konsensus lebih rendah dari panduan perusahaan pada sisi bawah—ini tidak biasa untuk perusahaan yang memberi rentang yang jelas; bahkan kalimat «0,74 dolar pada periode yang sama tahun lalu» juga tidak cocok—yang sebenarnya 1,00 dolar. Sebelum saya mendapatkan rincian dari pihak penjual (sell-side), saya tidak akan menilai apakah 1,43 melampaui atau tidak; ambang yang saya pakai adalah apakah berada di atas nilai tengah panduan sebesar 1,62 dolar.
Kenaikan pada bagian pra-pasar ini berasal dari efek limpahan (spillover) dari panduan LITE; hari ini sendiri tidak ada pengungkapan apa pun dari mereka. Namun, pada periode yang sama, ETF semikonduktor sedang naik, dan pasar Korea semalam adalah yang terkuat di dunia—saya tidak bisa mengabaikan beta sektor tersebut. Yang lebih merepotkan, ambang batas dinaikkan oleh kompetitor: LITE menyerahkan pertumbuhan pendapatan 109%, margin laba kotor untuk pertama kalinya menembus 50%, panduan pendapatan kuartal berikutnya naik YoY 134%, sedangkan COHR mematok panduan pendapatan kuartal berikutnya sekitar 29,5%, panduan margin laba kotor 39%–41%, dan margin laba operasi sekitar 20%. Bahkan jika mengacu pada sisi atas (upper bound) dari target, ketiga perbandingan itu masih tertinggal satu tingkat besaran. Dan ukuran/yardstick yang dipakai pasar malam ini adalah LITE.
Dua hal yang akan saya pantau:
- Kapasitas produksi InP fosfida? (Indium phosphide). Perusahaan melipatgandakan InP pada akhir tahun, lalu melipatgandakan lagi pada 2027 sebagai pilar pertumbuhan inti—namun bagian hulu ini sangat terkait dengan rantai pasok Tiongkok. Jika kebijakan pelarangan modul optik Tiongkok memberi kabar baik, serta kemampuan Tiongkok dalam membalas terkait pasokan indium, itu adalah dua sisi dari satu koin yang sama; jika dalam telekonferensi isu ini disamarkan, narasi kebijakan akan tereduksi sebagian.
- Pergerakan volatilitas satu hari pada penetapan harga opsi untuk malam ini sekitar ±12,4%. Setelah dikoreksi dengan koefisien, kira-kira 10,5%; volatilitas implisit saat harga setara (at-the-money) sekitar 164%. Volatilitas besar sementara patokan (benchmark) tidak jelas—ini adalah kombinasi yang paling tidak ingin saya berikan kesimpulan sebelum kejadian.
Harga saat ini 358,47, +10,38%, 24 jam 364 / 315,29. Laporan keuangan akan keluar malam ini setelah penutupan bursa, dan telekonferensi pukul 16:30 ET. Di rantai komunikasi optik, satu-satunya yang sudah melepaskan informasi awal hari ini adalah LITE; informasi dari saham ini baru akan keluar malam ini, jadi saya tunggu sampai keluar sebelum bicara.