Laporan terbaru dari Morgan Stanley menilai: pasar saham AS beralih dari fase awal ke fase menengah; preferensi bergeser dari aset ber-sualitas rendah dengan volatilitas tinggi menjadi aset berkualitas tinggi yang berkelanjutan.
Laporan laba yang paling layak ditonton dalam putaran ini adalah pelebaran laba (earnings breadth). Untuk saham-saham konstituen Russell 3000, pertumbuhan pendapatan median secara year-on-year mencapai 8,0%, yang terkuat sejak 2023; laba per saham median naik 15,0%, tertinggi sejak 2021. Di S&P 500, 87,0% perusahaan melampaui ekspektasi laba per saham, lebih tinggi dibanding kuartal sebelumnya 82,0%; 76,0% sektor mengalami revisi ke atas. Pertumbuhan laba tidak lagi hanya bertumpu pada tujuh raksasa, perusahaan biasa juga ikut pulih.
Namun, pelebaran laba tidak berarti bisa membeli tanpa melihat risiko. Dari 44,0% pertumbuhan laba indeks, ada sebagian yang ditopang oleh pendapatan investasi AI yang dimiliki oleh teknologi skala besar—di luar bisnis utama, sehingga kesinambungannya masih dipertanyakan. Penanda fundamental yang sesungguhnya adalah pertumbuhan laba per saham median sebesar 15,0% pada Russell 3000.
Dari sisi arah, Morgan Stanley lebih menyukai platform cloud computing skala besar dibanding semikonduktor. Tujuh raksasa mencatat kenaikan laba bersih pada 2026 sebesar 56,0%, dan berpotensi melambat menjadi 4,0% pada 2027. Industri asuransi, pasar modal, dan barang konsumsi pilihan juga masuk dalam daftar.
Risikonya tetap pada imbal hasil obligasi pemerintah bertenor panjang AS dan harga minyak. S&P 500 berada di sekitar 7.758 poin, target Morgan Stanley 8.300 poin—ruang sekitar 7,0%. Untuk akhir tahun, perkiraan EPS sebesar 339 dolar, lebih rendah dari konsensus 359 dolar. Saya setuju dengan rotasi menuju kualitas. Selanjutnya, saya akan memantau CPI dan harga minyak; core CPI berada pada jalur pendinginan, sehingga The Fed punya ruang untuk lebih percaya diri dalam bersikap menunggu.
Laporan laba yang paling layak ditonton dalam putaran ini adalah pelebaran laba (earnings breadth). Untuk saham-saham konstituen Russell 3000, pertumbuhan pendapatan median secara year-on-year mencapai 8,0%, yang terkuat sejak 2023; laba per saham median naik 15,0%, tertinggi sejak 2021. Di S&P 500, 87,0% perusahaan melampaui ekspektasi laba per saham, lebih tinggi dibanding kuartal sebelumnya 82,0%; 76,0% sektor mengalami revisi ke atas. Pertumbuhan laba tidak lagi hanya bertumpu pada tujuh raksasa, perusahaan biasa juga ikut pulih.
Namun, pelebaran laba tidak berarti bisa membeli tanpa melihat risiko. Dari 44,0% pertumbuhan laba indeks, ada sebagian yang ditopang oleh pendapatan investasi AI yang dimiliki oleh teknologi skala besar—di luar bisnis utama, sehingga kesinambungannya masih dipertanyakan. Penanda fundamental yang sesungguhnya adalah pertumbuhan laba per saham median sebesar 15,0% pada Russell 3000.
Dari sisi arah, Morgan Stanley lebih menyukai platform cloud computing skala besar dibanding semikonduktor. Tujuh raksasa mencatat kenaikan laba bersih pada 2026 sebesar 56,0%, dan berpotensi melambat menjadi 4,0% pada 2027. Industri asuransi, pasar modal, dan barang konsumsi pilihan juga masuk dalam daftar.
Risikonya tetap pada imbal hasil obligasi pemerintah bertenor panjang AS dan harga minyak. S&P 500 berada di sekitar 7.758 poin, target Morgan Stanley 8.300 poin—ruang sekitar 7,0%. Untuk akhir tahun, perkiraan EPS sebesar 339 dolar, lebih rendah dari konsensus 359 dolar. Saya setuju dengan rotasi menuju kualitas. Selanjutnya, saya akan memantau CPI dan harga minyak; core CPI berada pada jalur pendinginan, sehingga The Fed punya ruang untuk lebih percaya diri dalam bersikap menunggu.