$RKLB Tadi malam masih ada di daftar pantauan saya, pagi ini dicoret.

Angkanya sebenarnya bagus: pendapatan kuartal kedua 234,1 juta dolar, naik 62% year-on-year, rekor; rugi bersih menyempit menjadi 49,3 juta dolar, atau 0,08 dolar per saham; order tersisa 2,36 miliar dolar, naik 137%. Panduan pendapatan kuartal ketiga 250 hingga 265 juta dolar, juga tidak rendah.

Alasan yang dicoret hanya satu. Dalam pengumuman yang sama, panduan gross margin GAAP kuartal ketiga diturunkan menjadi 29% hingga 31%, non-GAAP menjadi 35% hingga 37%, dengan alasan perubahan komposisi produk dan biaya integrasi akuisisi. Hari ini, pasar menghukum panduan jauh lebih keras daripada angka untuk kuartal tersebut—perusahaan langganan konsumsi lain mencatat pertumbuhan pendapatan 38%, pertumbuhan penyesuaian EBITDA 53%, dan pengguna bulanan tembus lebih dari 100 juta, namun hanya karena panduan tahunan dipertahankan tanpa perubahan, sahamnya langsung turun dua puluh persen. Kinerja bagus tapi panduan buruk—ini adalah pola yang sama yang berulang di hari ini.

Saya juga tidak berdiri di pihak yang berlawanan. Neutron kuartal keempat harus menyerahkan platform peluncuran—ini adalah katalis yang kuat, waktunya tidak lama. Untuk aset seperti ini, ruang untuk bertaruh berlawanan arah memang sempit. Harga 79,51, turun 5,04%, saya jadikan 74,91 sebagai batas apakah putaran pencernan ini sudah selesai; jika tembus ke bawah, itu berarti garis margin kotor masih sedang terus diberi harga.

Sebelum ada tonggak penyerahan Neutron, di sisi saya ini masih halaman kosong.

#RocketLab #航天 #Panduan