# Keel Infrastructure (Dulu Bitfarms) Sepenuhnya Keluar dari Penambangan Bitcoin di AS, Mengalihkan Fokus ke Pusat Data AI
Keel Infrastructure Corp., perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai Bitfarms, secara resmi menutup pembukuan bisnis penambangan Bitcoin di AS. Dalam laporan laba kuartal kedua 2026 yang dirilis pekan ini, perusahaan mengonfirmasi bahwa per 29 Juni 2026, seluruh situs penambangan miliknya di Amerika telah dinonaktifkan, dengan properti tersebut kini sedang diubah menjadi pusat data kecerdasan buatan (AI) dan komputasi kinerja tinggi (HPC). Dikombinasikan dengan penjualan operasi di Argentina dan Paraguay yang dilakukan sebelumnya, langkah ini secara efektif membongkar jejak penambangan di Amerika Latin dan Amerika Utara yang telah dibangun Bitfarms selama hampir satu dekade.
## Menjual Turun Lapisan Bitcoin
Penghentian kegiatan penambangan berjalan beriringan dengan likuidasi bertahap atas kas Bitcoin perusahaan. Antara 1 April dan 7 Agustus 2026, Keel menjual 1.085 BTC senilai sekitar $75 juta, sehingga menyisakan saldo 1.861 BTC pada awal Agustus. Manajemen telah menyatakan berniat terus melikuidasi kepemilikan Bitcoin yang tersisa sepanjang sisa 2026 untuk membantu membiayai pembangunan pusat data. Bahkan setelah penjualan tersebut, Keel masih memegang porsi BTC yang signifikan di neraca, senilai lebih dari $100 juta berdasarkan harga terkini.
## Kuartal yang Cukup Kasar di Atas Kertas
Angka-angkanya menceritakan kisah perusahaan yang berada di tengah pivot yang mahal. Pendapatan Q2 2026 mencapai $30,4 juta, turun sekitar 50% year-over-year dari $60,9 juta pada periode yang sama tahun lalu, terutama karena harga rata-rata Bitcoin yang lebih rendah dan penutupan situs penambangan warisan, termasuk penutupan fasilitas Moses Lake di Washington pada bulan April. Pendapatan paruh pertama 2026 totalnya $67,4 juta.
Kerugian juga melebar tajam. Perusahaan membukukan rugi bersih sebesar $65,0 juta untuk kuartal tersebut dan $210,3 juta untuk enam bulan pertama tahun ini, dibanding kerugian hanya $5,5 juta dan $61,1 juta pada periode yang sama setahun sebelumnya. Sebagian besar berasal dari depresiasi yang dipercepat sebesar $63 juta terkait penghentian rig penambangan di situs Panther Creek dan Scrubgrass. Disesuaikan EBITDA beralih menjadi negatif $23,7–24 juta, dari angka positif setahun sebelumnya. Beban umum dan administrasi juga melonjak lebih dari 60%, mencerminkan perekrutan agresif talenta teknik dan manajemen proyek untuk mendukung transisi HPC.
## Namun Neraca Terlihat Kuat
Terlepas dari catatan merah, kepemimpinan Keel berupaya menekankan bahwa perusahaan saat ini lebih kuat secara permodalan dibanding pada titik mana pun dalam sejarahnya. Per 7 Agustus, total likuiditas sekitar $819 juta, terdiri dari kira-kira $698–715 juta dalam kas dan sekitar $121 juta dalam Bitcoin tanpa beban/penjaminan (unencumbered). Persediaan perang itu ditingkatkan pada Juni melalui penawaran convertible senior notes senilai $458 juta, yang jauh di atas rencana awal untuk penggalangan dana $350 juta. CEO Ben Gagnon dan CFO Jonathan Mir sama-sama membingkai likuiditas ini sebagai pemberi ruang bagi perusahaan untuk mengembangkan situsnya sesuai jadwal sendiri, bukan dipaksa mengambil keputusan komersial yang tergesa-gesa.
## Di Mana Proyek Pivot ke AI Berdiri
Di lapangan, Keel mengatakan tiga lokasi prioritasnya sedang mendekati perizinan penuh:
- **Moses Lake, Washington** — berada di jalur untuk menjadi pusat data pertama Keel yang sepenuhnya berizin, dengan penugasan (commissioning) ditargetkan pada 2027 dan perizinan diperkirakan selesai pada akhir Q3 2026. Modul daya awal Vertiv telah diterima di lokasi.
- **Panther Creek, Pennsylvania** — telah mengamankan kapasitas daya sebesar 350 MW, dengan potensi perluasan hingga 500 MW atau lebih, dan diperkirakan siap daya pada 2027.
- **Sharon, Pennsylvania** — telah mengamankan persetujuan zonasi dan pengembangan lahan, dengan perizinan lingkungan yang terus berjalan.
Di luar tiga lokasi tersebut, Keel juga tengah mendorong pipeline ekspansi Pennsylvania sekitar 2 gigawatt, dengan pembaruan yang diharapkan sekitar Desember atau Januari, serta menandatangani kesepakatan di Sherbrooke, Quebec, untuk pemindahan bersyarat 96 MW kapasitas daya yang terkait dengan potensi fasilitas HPC dan AI di Kanada. Manajemen mengatakan beberapa calon penyewa berpotensi sudah berdiskusi untuk situs yang dialihkan, meski belum ada sewa yang mengikat yang diumumkan.
## Mengapa Ini Penting bagi Pasar yang Lebih Luas
Transformasi Keel adalah bagian dari tren yang jauh lebih besar yang menyapu sektor penambangan Bitcoin pada 2026. Sejumlah penambang skala besar mengalihkan infrastruktur daya mereka — bisa dibilang aset paling berharga mereka di ekonomi yang haus AI — dari hashing Bitcoin, menuju penyewaan kapasitas komputasi untuk perusahaan AI dan cloud. Logikanya sederhana: ketika tingkat kesulitan (hashrate) terus naik dan margin penambangan menyempit, megawatt yang dulu menghidupi rig ASIC sering kali dapat menghasilkan pendapatan yang jauh lebih terprediksi dan bermargin lebih tinggi melalui sewa jangka panjang HPC.
Bagi pemegang Bitcoin dan penambang yang mengamati tren ini, langkah Keel memunculkan pertanyaan yang familiar: apakah pergeseran kapasitas daya di tingkat industri menjauh dari penambangan menjadi angin sakal (tailwind) jangka panjang bagi kesulitan jaringan (network difficulty) dan desentralisasi, atau apakah ini hanya menandai konsolidasi alami ketika operator yang tidak menguntungkan keluar? Apa pun jawabannya, reaksi saham Keel — saham turun lebih dari 11% setelah rilis pendapatan — menunjukkan bahwa Wall Street masih mencerna apakah pivot ke AI akan membuahkan hasil sebelum neraca diuji lebih lanjut.
Keel akan melewati tonggak besar berikutnya dengan selesainya proses perizinan di Moses Lake, kemajuan pada pipa energi Pennsylvania, dan — mungkin yang paling menjadi perhatian komunitas kripto — seberapa cepat sisa 1.861 BTC dijual oleh perusahaan saat menyelesaikan transformasinya dari penambang Bitcoin menjadi pengembang infrastruktur AI.
#BitfarmsMining #AIDataCenters #CryptoMining
