Baru-baru ini setelah berdiskusi mendalam dengan beberapa teman yang sudah lama main on-chain, saya mencapai konsensus yang sangat tinggi tentang hukum bertahan hidup pada siklus saat ini. Pasar telah sepenuhnya beralih dari “mendengar cerita, menggoreng ekspektasi” menjadi “melihat arus kas, memverifikasi eksekusi yang benar-benar terjadi”. Berikut beberapa jurus untuk trading/menggoreng koin (hanya untuk referensi):

1）Utamakan aset yang memiliki kemampuan menangkap nilai (value capture) yang nyata. Di pasar bull, orang mau membeli cerita dan ekspektasi; di pasar bear, yang diakui hanya arus kas yang benar-benar terjadi dan catatan buyback-burn (pembelian kembali dan pemusnahan). “Kartu kebal” yang benar-benar berlaku pada siklus ini adalah: protokol mampu terus menghasilkan biaya, dan biaya-biaya tersebut mengembalikan langsung kepada pemegang token melalui buyback, burn, atau pembagian dividen, misalnya. Contohnya, token konsep yang belakangan naik cukup bagus seperti UNI, PUMP, PONS, dll., serta raja buyback pada siklus ini, HYPE;

2）Hanya pilih proyek yang sudah mendarat dengan PMF dan membentuk siklus tertutup yang lengkap. Karena jika tidak ada hal tak terduga, pada siklus berikutnya hanya ada dua narasi besar yang terkait dengan “tokenisasi aset” dan “Agentic Economy” (Perps, prediksi, stablecoin, Payment). Pasar akan beralih dari jalur yang lebih menyukai narasi teknologi menuju jalur verifikasi penerapan yang praktis. Misalnya, proyek yang tidak memiliki pengguna nyata, tidak memiliki siklus transaksi yang nyata, tidak memiliki pendapatan yang nyata, akan cepat tersaring. Mengikuti alur pemikiran ini, mata koin yang menjadi kandidat adalah: ONDO, VVV, VIRTUAL, dll. Fokusnya akan pada indikator data seperti volume transaksi AUM yang benar-benar terjadi, serta kemampuan menghasilkan biaya, dan sejenisnya;

3）Pilih aset yang memiliki “konsensus” yang kuat. Harus diakui, setelah beberapa putaran siklus di industri kripto, satu-satunya yang benar-benar mampu bertahan adalah dua kata: “konsensus”. Perhatikan: konsensus di sini adalah konsensus yang mengemfer secara alami di pasar dan memiliki kemampuan lintas-siklus. Jangan sampai mengira “xxx sudah membalas sebuah cuitan”, atau “xxx memproduksi konsensus” melalui lini produksi penggemblengan yang diindustriakan. Potensi sebenarnya ada pada aset lama yang bahkan tidak dimengerti oleh pendatang baru, tetapi tetap memiliki likuiditas yang bagus dan masih tetap hidup dengan baik. Contohnya: token Cult MEME yang lama—DOGE, PEPE, SHIT, PEOPLE, dll—atau aset unggulan dari berbagai sektor niche, seperti ZEC, TAO, dan lain-lain. Mereka telah melewati beberapa putaran bull-bear, komunitasnya tumbuh dengan energi yang kuat secara alami, sehingga mudah menjadi incaran dana utama untuk berulang kali melakukan pergantian tangan dan manuver trading;

4）Usahakan jangan menyentuh koin VC murni. Kalau saya bilang koin abal-abal sudah mati, Anda mungkin akan membantah dengan argumen bahwa ada siklus dalam keuangan yang membuatnya bisa berulang. Tapi kalau saya bilang koin VC sudah mati, pada dasarnya tidak ada yang akan membantah. Karena koin VC dengan FDV tinggi, likuiditas rendah, serta pembukaan (unlock) besar yang terus-menerus, pada akhirnya hanya akan mengandalkan ekspektasi airdrop sebelum dan sesudah TGE untuk menghangatkan suasana. Jika proyek tersebut tidak memiliki kemampuan menangkap nilai, pasti akan kekurangan tenaga penggerak pada tahap berikutnya, sehingga saat terjadi unlock justru menimbulkan situasi yang canggung: tertekan jual (sell pressure). Inilah alasan mendasar mengapa pada siklus bull tidak menjadi gila, dan mengapa pada bear bisa dalam sekali. Banyak VC yang belum tersalur menunggu untuk di-unlock dan kemudian menghantam pasar; lantas bagaimana mungkin investor ritel berani menyentuh token seperti ini?

Catatan: Yang di atas hanya rangkuman pribadi untuk berbagi dengan teman-teman, dan token yang disebutkan hanya sebagai contoh, tidak merupakan nasihat investasi.