Kepada para investor yang ingin ikut dalam IPO terbesar, perlu diingat bahwa semakin tinggi penilaian awal perusahaan, semakin kecil peluang mereka untuk menghasilkan keuntungan dari pertumbuhan perusahaan selanjutnya, peringat Bill Ackman. Namun, melihat hanya prospek pertumbuhan perusahaan saja tidak cukup—penting untuk memahami apakah prospek tersebut membenarkan harga saham, katanya.
“Saat Amazon masuk bursa, kapitalisasi pasarnya masih relatif sederhana, sehingga investor ritel biasa mendapat kesempatan untuk menghasilkan kekayaan. Membuat kekayaan, berangkat dari valuasi satu setengah triliun dolar, jauh lebih sulit,” kata Ekman dalam podcast Fortune 500: Titans and Disruptors of Industry.
Menurut investor tersebut, perusahaan luar angkasa SpaceX yang melakukan IPO rekor pada bulan Juni dan kini dinilai sebesar $1,7 triliun menargetkan pasar yang ukurannya sangat besar, menempati posisi yang unik, serta memiliki keunggulan signifikan dalam mengantarkan muatan ke orbit. Ia juga sangat menghargai bisnis konektivitas satelit Starlink, mengaku bahwa ia menggunakannya saat pergi memancing. Dan meskipun di bidang kecerdasan buatan SpaceX masih tertinggal, kata Ekman, perusahaan ini punya keunggulan—kemampuan Elon Musk untuk membangun infrastruktur dengan cepat dan relatif murah.
Pelepasan saham raksasa berikutnya di bursa dapat dilakukan oleh pengembang kecerdasan buatan Anthropic dan OpenAI. Laju pertumbuhan Anthropic, kata Ekman, belum pernah terjadi sebelumnya: menurutnya, ia belum pernah melihat bisnis yang tumbuh secepat itu.
Pada saat yang sama, OpenAI memunculkan lebih banyak pertanyaan bagi Ekman. Berdasarkan pemberitaan media, katanya, perusahaan mengalami kerugian besar dan dalam beberapa tahun ke depan mungkin akan meminta puluhan atau bahkan ratusan miliar dolar sebagai tambahan modal. Ekman tidak menganggap kerugian sebagai hambatan untuk berinvestasi, tetapi mengatakan bahwa hal itu harus disertai kejelasan apakah bisnis mampu menghasilkan arus kas positif dan kapan mulai melakukannya.
“Dalam periode yang berbeda, pasar bersedia waktu yang lama menerima bahwa perusahaan mengalami kerugian. Namun pada suatu titik, mereka bisa tersadar dan memahami bahwa mereka tidak lagi siap menanggungnya. Di situlah letak risikonya—terutama ketika jumlahnya menjadi sangat besar. Tepat pertanyaan itulah yang muncul pada saya terkait OpenAI. Meski begitu, saya ulangi, saya tidak punya informasi yang cukup untuk menilai dengan pasti,” kata miliarder itu dalam sebuah podcast.
Menurut data Bloomberg, Anthropic mempertimbangkan untuk melakukan IPO pada bulan Oktober. Pada bulan Mei, dalam putaran pendanaan berikutnya, pengembang Claude itu dinilai sebesar $965 miliar. Pesaing terdekatnya—OpenAI—terakhir kali melaporkan valuasi sebesar $852 miliar. OpenAI sebelumnya juga ingin masuk bursa pada musim gugur 2026, tetapi menunda penempatan itu ke tahun berikutnya. ㅤ