Pihak short mulai mundur.
Untuk kontrak $ACE , persentase akun short masih 53,26% dua jam lalu, sekarang menjadi 48,61%. Rasio akun long vs short sempat kembali berdiri di atas 1,0 pada slot pukul tiga sore, sekarang 1,0572.
Tepat ketika kumpulan orang ini keluar, pada penyelesaian funding rate pukul empat keluar angka -2,0000%. Itu persis batas atas negatif yang Binance tetapkan untuk kontrak ini, tidak lebih satu sen pun.
Arti funding rate negatif adalah short membayar kepada long. Untuk koin yang dalam 24 jam harganya berlipat dua, secara normal long seharusnya yang mengeluarkan uang untuk posisi mereka. Tapi pada $ACE , malah sebaliknya.
Penyebabnya bisa langsung terlihat di order book. Sekarang harga mark untuk kontrak adalah $0,1405, sementara harga indeks spot adalah $0,1491—kontrak 5,8% lebih murah daripada spot. Orang yang short membuka posisi pada harga yang jelas lebih rendah dari spot; funding rate adalah alat yang menarik kedua harga tersebut kembali, sehingga pihak yang berada di sisi yang lebih murah membayar.
Funding rate mulai berubah sejak siang kemarin. -0,0348%, -0,0178%, -0,0085%—semuanya masih dalam batas normal. Lalu dini hari ini menjadi -0,4379%, pukul empat menjadi -0,9502%, pukul delapan menjadi -1,3335%, siang menjadi -0,9791%, dan pada pukul empat sore langsung menyentuh -2,0000%.
$ACE sebelumnya diselesaikan tiap empat jam. Sekarang penulisan berikutnya menunjukkan 17:00—jaraknya dipadatkan jadi satu jam. Nilai prediksi yang realtime menggantung saat ini sekitar -0,83%.
Pagi tadi saya pernah menulis $HFT di sini. Di sana adalah sisi lain dari mesin yang sama: pihak long mendorong funding rate sampai batas atas positif +2,0000%, dan Binance juga menekannya supaya diselesaikan setiap satu jam. Dalam hari yang sama dan di bursa yang sama, dua kontrak masing-masing menabrak plafon di dua ujungnya.
#ACE adalah token milik Fusionist, proyek game chain yang naik ke Binance Launchpool pada akhir 2023, dan sudah lama tenang. Di sisi spot, omzet harian $34,53 juta; sementara uang yang sempat berputar di order book kontrak adalah $396 juta. Semua orang ada di sisi kontrak.
Saat akun mundur, posisi justru naik.
Pukul sembilan pagi, jumlah open interest kontrak ini 59,82 juta keping, senilai $6,45 juta. Sekarang 82,88 juta keping, senilai $11,64 juta. Hanya dalam satu jam dari pukul tiga sampai empat, tambahnya 8%.
Short yang kecil menyerah dan menutup posisi, jumlah akun turun, tetapi total open interest justru tidak turun—malah meningkat. Yang mengambil alih adalah batch lain, dengan ukuran per transaksi lebih besar daripada batch yang keluar.
Bahan bakar untuk short squeeze berasal dari short yang terjebak. Semakin negatif funding rate, semakin tinggi “harga” yang harus dibayar oleh mereka yang masih mau berdiri di sisi short. Ketika rasio akun berbalik menjadi positif, itu berarti orang yang bersedia membayar harga ini sedang makin sedikit. Karena bahan bakar terus terkonsumsi, funding rate akan mencapai puncak lebih dulu daripada harganya.
Garis pertama yang bisa dipantau adalah -0,1%. Kapan funding rate kembali melonggar ke level di dalam kisaran itu, berarti bahan bakar untuk putaran short squeeze ini sudah habis. Setelah itu, kalau mau naik lagi, harus mengandalkan pembelian sungguhan dari pasar, dan tidak ada hubungannya apakah short menyerah atau tidak.
Garis kedua adalah selisih 5,8% harga. Celah antara kontrak dan indeks spot harus ditutup entah dengan kontrak naik mengejar, atau spot turun kembali mengisi—arah penutupan adalah ruang yang tersisa dari pergerakan kali ini.
Setelah diubah menjadi satu jam sekali, frekuensi pembaruan angka funding rate jadi empat kali lipat. Justru ini kabar baik bagi mereka yang ingin memantau—pembacaan pada tabel bahan bakar jadi lebih rapat.
Untuk penyelesaian pukul 17:00 nanti saya akan mengawasinya. Jika short masih mau membayar sekitar -0,8% ke atas atau ke bawah, putaran ini belum selesai. Jika angkanya langsung melonggar sampai dalam -0,3%, maka bagian paling bertenaga sudah lewat.
Untuk kontrak $ACE , persentase akun short masih 53,26% dua jam lalu, sekarang menjadi 48,61%. Rasio akun long vs short sempat kembali berdiri di atas 1,0 pada slot pukul tiga sore, sekarang 1,0572.
Tepat ketika kumpulan orang ini keluar, pada penyelesaian funding rate pukul empat keluar angka -2,0000%. Itu persis batas atas negatif yang Binance tetapkan untuk kontrak ini, tidak lebih satu sen pun.
Arti funding rate negatif adalah short membayar kepada long. Untuk koin yang dalam 24 jam harganya berlipat dua, secara normal long seharusnya yang mengeluarkan uang untuk posisi mereka. Tapi pada $ACE , malah sebaliknya.
Penyebabnya bisa langsung terlihat di order book. Sekarang harga mark untuk kontrak adalah $0,1405, sementara harga indeks spot adalah $0,1491—kontrak 5,8% lebih murah daripada spot. Orang yang short membuka posisi pada harga yang jelas lebih rendah dari spot; funding rate adalah alat yang menarik kedua harga tersebut kembali, sehingga pihak yang berada di sisi yang lebih murah membayar.
Funding rate mulai berubah sejak siang kemarin. -0,0348%, -0,0178%, -0,0085%—semuanya masih dalam batas normal. Lalu dini hari ini menjadi -0,4379%, pukul empat menjadi -0,9502%, pukul delapan menjadi -1,3335%, siang menjadi -0,9791%, dan pada pukul empat sore langsung menyentuh -2,0000%.
$ACE sebelumnya diselesaikan tiap empat jam. Sekarang penulisan berikutnya menunjukkan 17:00—jaraknya dipadatkan jadi satu jam. Nilai prediksi yang realtime menggantung saat ini sekitar -0,83%.
Pagi tadi saya pernah menulis $HFT di sini. Di sana adalah sisi lain dari mesin yang sama: pihak long mendorong funding rate sampai batas atas positif +2,0000%, dan Binance juga menekannya supaya diselesaikan setiap satu jam. Dalam hari yang sama dan di bursa yang sama, dua kontrak masing-masing menabrak plafon di dua ujungnya.
#ACE adalah token milik Fusionist, proyek game chain yang naik ke Binance Launchpool pada akhir 2023, dan sudah lama tenang. Di sisi spot, omzet harian $34,53 juta; sementara uang yang sempat berputar di order book kontrak adalah $396 juta. Semua orang ada di sisi kontrak.
Saat akun mundur, posisi justru naik.
Pukul sembilan pagi, jumlah open interest kontrak ini 59,82 juta keping, senilai $6,45 juta. Sekarang 82,88 juta keping, senilai $11,64 juta. Hanya dalam satu jam dari pukul tiga sampai empat, tambahnya 8%.
Short yang kecil menyerah dan menutup posisi, jumlah akun turun, tetapi total open interest justru tidak turun—malah meningkat. Yang mengambil alih adalah batch lain, dengan ukuran per transaksi lebih besar daripada batch yang keluar.
Bahan bakar untuk short squeeze berasal dari short yang terjebak. Semakin negatif funding rate, semakin tinggi “harga” yang harus dibayar oleh mereka yang masih mau berdiri di sisi short. Ketika rasio akun berbalik menjadi positif, itu berarti orang yang bersedia membayar harga ini sedang makin sedikit. Karena bahan bakar terus terkonsumsi, funding rate akan mencapai puncak lebih dulu daripada harganya.
Garis pertama yang bisa dipantau adalah -0,1%. Kapan funding rate kembali melonggar ke level di dalam kisaran itu, berarti bahan bakar untuk putaran short squeeze ini sudah habis. Setelah itu, kalau mau naik lagi, harus mengandalkan pembelian sungguhan dari pasar, dan tidak ada hubungannya apakah short menyerah atau tidak.
Garis kedua adalah selisih 5,8% harga. Celah antara kontrak dan indeks spot harus ditutup entah dengan kontrak naik mengejar, atau spot turun kembali mengisi—arah penutupan adalah ruang yang tersisa dari pergerakan kali ini.
Setelah diubah menjadi satu jam sekali, frekuensi pembaruan angka funding rate jadi empat kali lipat. Justru ini kabar baik bagi mereka yang ingin memantau—pembacaan pada tabel bahan bakar jadi lebih rapat.
Untuk penyelesaian pukul 17:00 nanti saya akan mengawasinya. Jika short masih mau membayar sekitar -0,8% ke atas atau ke bawah, putaran ini belum selesai. Jika angkanya langsung melonggar sampai dalam -0,3%, maka bagian paling bertenaga sudah lewat.