28 tahun belakangan ini, pertama kalinya, AS dan Jepang bekerja sama mengintervensi nilai tukar yen. Latar belakangnya adalah imbal hasil obligasi pemerintah Jepang yang mencetak rekor, sementara pasar khawatir perdagangan carry trade akan runtuh. Berita ini, dari permukaan, tampak lebih penting bagi kami yang bermain kripto. Selama bertahun-tahun terakhir, sebagian besar “air” dari aset berisiko global ditopang oleh dana murah yang dipinjam melalui carry trade yen—mulai dari saham AS hingga $BTC ikut meminum air itu. Sekarang bank sentral turun tangan untuk menstabilkan nilai tukar, begitu carry trade dipaksa ditutup (close out), dana yang kembali akan menarik likuiditas dari pasar, dan aset berisiko adalah yang pertama kena “tebasan”. Ingatan kita masih segar tentang penurunan tajam global yang dipicu oleh penutupan carry trade yen pada Agustus tahun lalu; Bitcoin saat itu juga ikut jatuh. Apakah intervensi ini menjadi sinyal awal tikungan likuiditas yang lain? Saya tidak berani menarik kesimpulan, tapi benang merah makro ini jelas layak dicermati—lebih cepat bergerak dibanding indikator apa pun di rantai (on-chain).
#比特币