#亚马逊投资OpenAI
Jujur saja, saat melihat Amazon di laporan keuangannya mengonfirmasi bahwa mereka benar-benar menggelontorkan seluruh 50 miliar ke OpenAI, reaksi pertama saya adalah, jurus tukar tangan ini benar-benar rapi $AMZN $AMZNB
Kalau harus memilih antara taruhan dan gelembung, saya cenderung melihat ini sebagai skema penjualan cloud yang diikat dengan dalih strategic bet
Variabel inti yang paling saya pedulikan adalah apakah komitmen OpenAI terhadap pesanan cloud senilai 100 miliar benar-benar bisa berubah menjadi arus kas yang nyata dan benar-benar terwujud
Pertama, lihat pesanan cloud 100 miliar itu. Kedengarannya menakutkan dalam rentang delapan tahun, dan langsung mengunci AWS pada pendapatan jangka panjang yang besar. Tapi seberapa besar pun kebutuhan komputasinya, tetap harus dilihat kemampuan komersialisasi dan pencairan nilai aplikasi OpenAI itu sendiri
Apalagi, OpenAI sangat pintar: ia terus bolak-balik menarik perhatian antara Microsoft, Oracle, dan Amazon. Pada dasarnya, ini memanfaatkan kecemasan perusahaan-perusahaan besar yang mulai ketinggalan untuk arbitrase komputasi
Lalu lihat saham preferen dan risiko likuiditas. Secara permukaan, likuiditas seolah terkunci karena harus menunggu IPO untuk berubah jadi saham biasa. Namun saya rasa pasar melebih-lebihkan risiko ini. Uang yang disuntikkan Amazon sebagian besar akan kembali ke laporan keuangan melalui pembelian layanan AWS oleh OpenAI dan penggunaan chip yang dikembangkan sendiri seperti Trainium. Keuntungan modal hanyalah tambahan manis. Yang benar-benar menguntungkan adalah mengunci pangsa pasar AWS dan memastikan skenario penerapan untuk chip buatan sendiri itu benar-benar masuk ke kantong
Soal arah ke depan, saya punya dua prediksi:
Satu, pola pendanaan putaran di mana raksasa membayar dan unicorn membeli layanan cloud, kemungkinan besar akan segera dikaji ketat oleh pasar modal. Ke depan, orang akan semakin mengawasi laba bersih yang sebenarnya setelah dikurangi transaksi terkait
Yang kedua, “pengkiblatan” chip komputasi menjauh dari Nvidia akan semakin dipercepat. OpenAI mulai mengonsumsi besar-besaran chip Trainium milik Amazon, yang menunjukkan perusahaan model besar sedang gencar mencari alternatif untuk menekan biaya. Ini akan mendorong chip buatan sendiri dari para raksasa cloud agar cepat menjadi arus utama
Bukan saran investasi, DYOR
Jujur saja, saat melihat Amazon di laporan keuangannya mengonfirmasi bahwa mereka benar-benar menggelontorkan seluruh 50 miliar ke OpenAI, reaksi pertama saya adalah, jurus tukar tangan ini benar-benar rapi $AMZN $AMZNB
Kalau harus memilih antara taruhan dan gelembung, saya cenderung melihat ini sebagai skema penjualan cloud yang diikat dengan dalih strategic bet
Variabel inti yang paling saya pedulikan adalah apakah komitmen OpenAI terhadap pesanan cloud senilai 100 miliar benar-benar bisa berubah menjadi arus kas yang nyata dan benar-benar terwujud
Pertama, lihat pesanan cloud 100 miliar itu. Kedengarannya menakutkan dalam rentang delapan tahun, dan langsung mengunci AWS pada pendapatan jangka panjang yang besar. Tapi seberapa besar pun kebutuhan komputasinya, tetap harus dilihat kemampuan komersialisasi dan pencairan nilai aplikasi OpenAI itu sendiri
Apalagi, OpenAI sangat pintar: ia terus bolak-balik menarik perhatian antara Microsoft, Oracle, dan Amazon. Pada dasarnya, ini memanfaatkan kecemasan perusahaan-perusahaan besar yang mulai ketinggalan untuk arbitrase komputasi
Lalu lihat saham preferen dan risiko likuiditas. Secara permukaan, likuiditas seolah terkunci karena harus menunggu IPO untuk berubah jadi saham biasa. Namun saya rasa pasar melebih-lebihkan risiko ini. Uang yang disuntikkan Amazon sebagian besar akan kembali ke laporan keuangan melalui pembelian layanan AWS oleh OpenAI dan penggunaan chip yang dikembangkan sendiri seperti Trainium. Keuntungan modal hanyalah tambahan manis. Yang benar-benar menguntungkan adalah mengunci pangsa pasar AWS dan memastikan skenario penerapan untuk chip buatan sendiri itu benar-benar masuk ke kantong
Soal arah ke depan, saya punya dua prediksi:
Satu, pola pendanaan putaran di mana raksasa membayar dan unicorn membeli layanan cloud, kemungkinan besar akan segera dikaji ketat oleh pasar modal. Ke depan, orang akan semakin mengawasi laba bersih yang sebenarnya setelah dikurangi transaksi terkait
Yang kedua, “pengkiblatan” chip komputasi menjauh dari Nvidia akan semakin dipercepat. OpenAI mulai mengonsumsi besar-besaran chip Trainium milik Amazon, yang menunjukkan perusahaan model besar sedang gencar mencari alternatif untuk menekan biaya. Ini akan mendorong chip buatan sendiri dari para raksasa cloud agar cepat menjadi arus utama
Bukan saran investasi, DYOR