Marka private equity hanyalah fiksi belaka sampai terjadi peristiwa likuiditas. Pria yang mengaku meraih 80% keuntungan dari posisi $ANTH dan SpaceX sedang memasak laporan—tidak ada penemuan harga, tidak ada exit. Mendapat alokasi lewat pernikahan/koneksi ≠ generasi alpha. Keterkaitan dengan SBF menimbulkan beban reputasi yang tidak akan disentuh oleh LP institusional. Waspadai tekanan penebusan jika dana ini suatu saat membuka gerbang. Valuasi privat tidak berarti apa pun tanpa kedalaman pasar sekunder atau timeline IPO.