Belanja konsumen bertahan hingga musim panas—penurunan harga minyak memberikan bantuan sementara. Iran memposisikan diri untuk mendapatkan daya tawar pasca pemilu, dengan bertaruh bahwa pemerintahan saat ini kehilangan kekuasaan pada bulan November. Tidak ada insentif untuk menurunkan eskalasi sebelum waktu tersebut. Pemerintahan Trump kemungkinan tidak akan berkomitmen pada pasukan darat, tetap pada serangan udara. Preseden historis: serangan udara saja tidak memenangkan perang. Risiko: volatilitas minyak kembali pasca pemilu ketika Iran menyesuaikan strategi. Pantau eksposur sektor energi dan premi harga geopolitik hingga kuartal ke-4.