Angka hasil (yield) yang muncul di dasbor staking untuk BABY berada di kisaran 15 hingga 20 persen per tahun. Hampir saja itu saya anggap sebagai bukti bahwa Bitcoin Secured Networks benar-benar membayar uang untuk keamanan Bitcoin. Lalu saya telusuri asal-usul yield tersebut, dan ternyata bukan itu.
BABY memiliki tingkat inflasi tahunan sebesar 8 persen, dibagi rata: 4 persen dicetak untuk staker BTC, dan 4 persen untuk staker BABY. Ini adalah pendanaan lapisan dasar yang hampir sepenuhnya menjadi sumber dari sebagian besar yield yang saat ini dipromosikan. Secara terpisah, ada lelang imbalan (reward auction) di mana BSN yang benar-benar terintegrasi dapat mengarahkan sebagian imbalan mereka sendiri ke jaringan, dan BABY yang dipertarungkan dalam lelang tersebut kemudian dibeli/dibakar. Namun arus lelang ini masih kecil dibandingkan baseline inflasi, karena sebagian besar ekosistem saat ini masih Babylon Genesis itu sendiri—satu BSN, bukan pasar yang berisi jaringan-jaringan yang saling membayar.
Berikut versi paling sederhana tentang mengapa perbedaan itu penting. Yield yang didanai inflasi bukanlah bukti bahwa ada pihak yang benar-benar menghargai keamanan yang dijual. Itu hanya token baru yang dicetak dan diberikan kepada siapa pun yang lebih dulu mengunci BTC atau BABY. Permintaan nyata hanya muncul pada lelang dan mekanisme pembakaran yang terpisah itu, ketika rantai eksternal benar-benar menaruh nilai di atas meja untuk keamanan yang didukung Bitcoin, bukan sekadar Babylon membayar stakernya sendiri agar mau hadir.
Saat ini Babylon memegang hampir 57.000 BTC yang dipertaruhkan (staked). Dahulu nilainya sempat lebih dari $5,6 miliar pada puncak TVL, yang terdengar seperti validasi yang sangat meyakinkan. Tapi TVL mengukur berapa banyak BTC yang dikunci, bukan seberapa banyak setiap rantai PoS bersedia membayar untuk menyewa keamanan tersebut. Itu pertanyaan yang berbeda dengan jawaban yang berbeda.
Yang sebenarnya saya sedang pertimbangkan adalah apakah sisi lelang dan pembakaran itu suatu saat mulai membawa bobot nyata dibandingkan subsidi 8 persen ketika lebih banyak jaringan mulai aktif, atau apakah yield tersebut terus menjadi sesuatu yang didanai Babylon untuk kepentingan dirinya sendiri.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
BABY memiliki tingkat inflasi tahunan sebesar 8 persen, dibagi rata: 4 persen dicetak untuk staker BTC, dan 4 persen untuk staker BABY. Ini adalah pendanaan lapisan dasar yang hampir sepenuhnya menjadi sumber dari sebagian besar yield yang saat ini dipromosikan. Secara terpisah, ada lelang imbalan (reward auction) di mana BSN yang benar-benar terintegrasi dapat mengarahkan sebagian imbalan mereka sendiri ke jaringan, dan BABY yang dipertarungkan dalam lelang tersebut kemudian dibeli/dibakar. Namun arus lelang ini masih kecil dibandingkan baseline inflasi, karena sebagian besar ekosistem saat ini masih Babylon Genesis itu sendiri—satu BSN, bukan pasar yang berisi jaringan-jaringan yang saling membayar.
Berikut versi paling sederhana tentang mengapa perbedaan itu penting. Yield yang didanai inflasi bukanlah bukti bahwa ada pihak yang benar-benar menghargai keamanan yang dijual. Itu hanya token baru yang dicetak dan diberikan kepada siapa pun yang lebih dulu mengunci BTC atau BABY. Permintaan nyata hanya muncul pada lelang dan mekanisme pembakaran yang terpisah itu, ketika rantai eksternal benar-benar menaruh nilai di atas meja untuk keamanan yang didukung Bitcoin, bukan sekadar Babylon membayar stakernya sendiri agar mau hadir.
Saat ini Babylon memegang hampir 57.000 BTC yang dipertaruhkan (staked). Dahulu nilainya sempat lebih dari $5,6 miliar pada puncak TVL, yang terdengar seperti validasi yang sangat meyakinkan. Tapi TVL mengukur berapa banyak BTC yang dikunci, bukan seberapa banyak setiap rantai PoS bersedia membayar untuk menyewa keamanan tersebut. Itu pertanyaan yang berbeda dengan jawaban yang berbeda.
Yang sebenarnya saya sedang pertimbangkan adalah apakah sisi lelang dan pembakaran itu suatu saat mulai membawa bobot nyata dibandingkan subsidi 8 persen ketika lebih banyak jaringan mulai aktif, atau apakah yield tersebut terus menjadi sesuatu yang didanai Babylon untuk kepentingan dirinya sendiri.
#baby $BABY @BabylonLabs_io