Fase Penahanan Jangka Panjang Bitcoin Menunjukkan Tanda-Tanda Stabilisasi Setelah Distribusi Bersejarah
Setelah tahun 2025 yang penuh gejolak yang ditandai dengan distribusi agresif dari pemegang Bitcoin jangka panjang, data on-chain menunjukkan bahwa tekanan penjualan mungkin mulai mereda. Kemungkinan jeda dalam likuidasi ini bisa menjadi tanda awal dari gelombang bullish baru untuk Bitcoin, setelah satu tahun penuh dengan penyesuaian pasokan besar dan gejolak pasar.
Poin-Poin Utama
Pemegang jangka panjang mendistribusikan sekitar 300 miliar dolar AS nilai Bitcoin pada tahun 2025, yang mewakili pembaruan pasokan bersejarah.
Penjualan besar oleh pemegang jangka panjang cenderung terjadi mendekati puncak siklus pasar atau selama transisi struktural, bukan pada awal munculnya tren turun baru.
Stabilisasi saat ini mengindikasikan bahwa arah pasar berikutnya mungkin bergantung pada seberapa cepat pasokan pemegang jangka panjang mengonsolidasikan.
Metrik on-chain terbaru mengisyaratkan potensi pembentukan dasar, membuka jalan bagi kemungkinan reli di masa depan.
Historic Unwind and Market Volatility in 2025
Pada 2025, Bitcoin mengalami salah satu fase distribusi on-chain yang paling intens, dengan hampir $300 miliar Bitcoin yang menganggur—disimpan tanpa disentuh selama lebih dari dua tahun—kembali beredar. Antara 15 November dan 14 Desember, periode ini menandai puncak distribusi pemegang jangka panjang (LTH) yang tidak terlihat dalam lebih dari lima tahun. Data tersebut mencerminkan periode transisi yang signifikan di tengah volatilitas pasar yang lebih luas.
Distribusi pemegang jangka panjang yang terlihat selama penyesuaian besar pasar Bitcoin pada 2025
Secara historis, penurunan tajam pada pasokan LTH bertepatan dengan fase yang bergejolak, sering kali terjadi saat kelelahan atau pergeseran struktural. Misalnya, pada 2018, pasokan turun dari 13 juta BTC menjadi 12 juta BTC di tengah tren turun yang berkepanjangan, dengan distribusi berat memuncak pada bulan Desember. Meski demikian, Bitcoin membentuk titik terbawah di sekitar $3.500 pada awal 2019 dan pulih hingga $11.000 pada pertengahan tahun, yang mengilustrasikan bahwa aksi jual besar oleh pemegang jangka panjang dapat mendahului pemulihan, alih-alih menandakan berakhirnya siklus bullish.
Siklus 2020–2021 berbeda—pasokan pemegang jangka panjang turun dari 13,7 juta menjadi 11,65 juta BTC selama reli yang membuat Bitcoin melonjak dari $14.000 ke $61.000. Distribusi besar terjadi di tengah harga yang meningkat, menggerus momentum secara bertahap sebelum siklus berbalik, menunjukkan bahwa distribusi dapat muncul bersama fase ekspansi.
Selama bull run 2024–2025, pasokan turun dari 15,8 juta menjadi 14,5 juta BTC, dengan puncak distribusi 30 hari sebesar 758.000 BTC. Harga mencapai puncak pada bulan Maret sebelum stabil hingga Q2 dan Q3. Namun pada akhir 2025, penjualan menguat, dengan pasokan sempat pulih ke 15,4 juta BTC pada Juni sebelum ambruk menjadi 13,5 juta BTC pada Desember—penurunan rekor yang menunjukkan capitulasi, bukan pengambilan profit.
Implikasi Jeda Penjualan Saat Ini
Sejak Desember, pasokan LTH telah stabil di sekitar 13,6 juta BTC, bertepatan dengan rentang perdagangan Bitcoin yang bergerak sideways. Rasio pasokan pemegang jangka panjang/jangka pendek, yang sering menandai titik terbawah pasar atau fase pembangunan dasar ketika turun di bawah –0,5, juga mengisyaratkan fase konsolidasi. Pada bulan Desember, rasionya turun ke sekitar –0,53, dengan volatilitas mereda dan momentum tersendat—indikator adanya penyesuaian pasar, bukan tren turun yang berlanjut.
Rasio pasokan yang mengindikasikan potensi stabilisasi pasar
Secara historis, distribusi agresif seperti ini yang diikuti stabilisasi pasokan menandai fase transisi, bukan kelanjutan tren berkelanjutan. Jika pola ini terulang, konsolidasi hingga Q1 dan Q2 dapat menjadi landasan bagi reli di masa depan, yang kemungkinan muncul belakangan di Q3, menandakan momentum bullish yang kembali.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Will a Vital Data Point Spark Bitcoin’s Next Parabolic Surge? di Crypto Breaking News—sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.