BofA menyoroti apa yang disebutnya sebagai "transfer generasional dalam arus kas bebas." Perkiraan arus kas bebas (FCF) 12 bulan ke depan untuk perusahaan semikonduktor (Nvidia, Micron, Broadcom, Applied Materials) diproyeksikan melonjak melewati $400 miliar, mengungguli para hyperscaler (Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle), yang FCF 12 bulan ke depan telah merosot mendekati wilayah negatif karena belanja infrastruktur AI melampaui kemampuan mereka menghasilkan kas.
Rantai nilai AI sedang memasuki fase baru, di mana penerima manfaat utama bergeser dari pengguna AI ke penyedia infrastruktur AI. Ketika para hyperscaler menyerap belanja modal yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk membangun kapasitas AI, perusahaan semikonduktor justru memperoleh porsi yang tidak sebanding dari perolehan kas industri. Investor karenanya dapat mempertimbangkan untuk meningkatkan eksposur pada perancang chip berkualitas tinggi, produsen memori, pemasok peralatan semikonduktor, dan penggerak penting infrastruktur AI, sembari tetap selektif terhadap para hyperscaler sampai investasi AI besar mereka mulai berkontribusi menjadi FCF yang lebih kuat dan imbal hasil yang lebih tinggi atas modal yang diinvestasikan.
Rantai nilai AI sedang memasuki fase baru, di mana penerima manfaat utama bergeser dari pengguna AI ke penyedia infrastruktur AI. Ketika para hyperscaler menyerap belanja modal yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk membangun kapasitas AI, perusahaan semikonduktor justru memperoleh porsi yang tidak sebanding dari perolehan kas industri. Investor karenanya dapat mempertimbangkan untuk meningkatkan eksposur pada perancang chip berkualitas tinggi, produsen memori, pemasok peralatan semikonduktor, dan penggerak penting infrastruktur AI, sembari tetap selektif terhadap para hyperscaler sampai investasi AI besar mereka mulai berkontribusi menjadi FCF yang lebih kuat dan imbal hasil yang lebih tinggi atas modal yang diinvestasikan.