AVAX perusahaan kas publik Avalanche Treasury Corp (AVAT) mengumumkan bahwa harga sahamnya dalam waktu singkat sebulan saja anjlok dari lebih dari 10 dolar menjadi di bawah 0,73 dolar; dalam sebulan nilainya menguap 93%. Perusahaan tersebut mengakui dalam laporan keuangan 10-Q yang diajukan ke SEC bahwa: “keraguan signifikan atas kemampuan untuk terus beroperasi yang sedang berlangsung belum hilang”. (Latar belakang: ETF spot Avalanche “VAVX” resmi dicatat pada 1/26, sehingga saham perusahaan penyimpan cadangan AVAX AVAT turun 80% dalam enam bulan) (Tambahan konteks: mNAV milik MicroStrategy (Strateg yang lebih luas) menembus di bawah 1; valuasi Strategy lebih rendah daripada kepemilikan bitcoin mereka sendiri)   Perusahaan penyimpan cadangan AVAX yang terdaftar di bursa, Avalanche Treasury Corp (AVAT), kini secara resmi mengibarkan bendera putih di hadapan regulator: dalam laporan kuartalan 10-Q yang diajukan ke SEC, perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa “keraguan signifikan atas kemampuan untuk terus beroperasi belum hilang”, artinya perusahaan tidak yakin bisa bertahan melewati tahun ini. Angka harga sahamnya sangat gamblang. Di awal Juni, harga AVAT masih sekitar 10 dolar, namun kemudian langsung masuk ke penurunan tajam; hingga batas waktu publikasi, harga tercatat sekitar 0,5 dolar. Dalam waktu sebulan, hampir 95% kapitalisasi pasar dengan cepat menguap. 2,65 miliar dolar taruhan untuk dipotong setengah, 7,8 juta AVAX terkunci sebagai jaminan Kisah AVAT bermula dari sebuah merger. Perusahaan ini menyelesaikan pencatatan di Nasdaq pada 11 Juni melalui transaksi merger dengan perusahaan cek kosong Mountain Lake Acquisition Corp; rancangan awal transaksi tersebut bisa ditelusuri ke Oktober tahun lalu, saat AVAT dengan lantang menyatakan hendak membangun “brankas” token AVAX berkapasitas 1 miliar dolar. Namun, menghadapi terus jatuhnya harga koin AVAX. Hingga akhir Maret tahun ini, posisi yang dibeli AVAT senilai sekitar 2,65 miliar dolar tersebut kini hanya bernilai sekitar 1,23 miliar dolar, dan kerugian di pembukuan sudah lebih dari 50%. Model brankas DAT mengalami tekanan di seluruh lini: dari AVAX One hingga kesulitan yang dialami AVAT milik MicroStrategy, ini bukan kasus tunggal, melainkan cerminan dari tekanan sistemik pada model brankas aset digital (DAT). AgriFORCE Growing Systems berganti nama menjadi AVAX One pada September tahun lalu; perusahaan tersebut berencana menghimpun dana 550 juta dolar dan membeli lebih dari 700 juta dolar AVAX. Kini, kapitalisasi AVAX One telah turun menjadi sekitar 43 juta dolar, penurunan sejak awal tahun mencapai 68%, senasib dengan AVAT. Bahkan pemain tertua dan terbesar di kalangan DAT pun sulit luput dari tekanan. Perusahaan brankas bitcoin Strategy (MicroStrategy) mNAV baru-baru ini turun menembus angka 1. Jika indikator ini berada di bawah 1, berarti pasar memberi valuasi “perusahaan cangkang yang memegang bitcoin” yang bahkan lebih rendah dari nilai bitcoin yang mereka pegang secara langsung di neraca; mitos premi pun runtuh. Laporan terkait Tahun ini Trump merangkul kripto: risiko terselubung model brankas DAT, saham tokenisasi, dan trading dengan leverage tinggi $HYPE menembus 66 dolar dan mencetak rekor tertinggi baru! HypeStrat menguasai daftar DAT dengan floating profit 1 miliar dolar; sebaliknya Bitmine merugi 8 miliar MicroStrategy meluncurkan kerangka modal 2 miliar dolar: didukung buyback, bisakah spiral maut diredam? "Harga saham AVAT, perusahaan cadangan AVAX, merosot 95% dalam sebulan; mengaku ke SEC berpotensi tidak mampu bertahan melewati tahun ini" Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo (BlockTempo bergerak—media berita blockchain paling berpengaruh).