Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA) telah menerbitkan kerangka regulasi kripto yang melengkapi penantian lama “roadmap kripto” regulator, dengan menetapkan bagaimana perusahaan aset digital akan diberi wewenang dan diawasi di negara tersebut.
Dalam siaran pers hari Selasa yang dibagikan bersama Cointelegraph, FCA mengatakan rezim baru ini memperkenalkan lisensi wajib bagi perusahaan kripto, menambahkan persyaratan uji stres atas modal, memperketat aturan terkait manipulasi pasar dan perdagangan orang dalam, serta menyesuaikan ketentuan modal yang berlaku bagi penerbit stablecoin.
Intisari utama
Perusahaan kripto di Inggris perlu otorisasi FCA untuk beroperasi, termasuk platform perdagangan, kustodian, penerbit stablecoin, dan perantara staking.
Jendela perizinan berlangsung dari September hingga 28 Feb. 2027, dengan rezim yang dijadwalkan mulai berlaku pada 25 Okt. 2027.
Perusahaan yang sudah diotorisasi berdasarkan peraturan pencucian uang di Inggris tidak akan secara otomatis dikonversi dan harus memperoleh otorisasi baru.
Persyaratan stablecoin sedang disempurnakan, termasuk perubahan pada aturan komposisi cadangan dan perlakuan terhadap cadangan yang dipegang dalam pengaturan tertentu.
FCA berencana melakukan pekerjaan tambahan pada akhir tahun ini mengenai panduan DeFi dan ketahanan operasional untuk pengguna teknologi buku besar terdistribusi (DLT).
Saat perizinan FCA mulai—dan bagaimana transisinya akan berjalan
Kerangka FCA dirancang untuk menggantikan ketidakpastian saat ini mengenai di mana aktivitas kripto berada di dalam batas yurisdiksi peraturan Inggris. Menurut David Geale, direktur eksekutif pembayaran dan keuangan digital di FCA, regulator telah membangun sebuah sistem yang ditujukan untuk memberikan “kepastian regulatori” tanpa memaksa perusahaan memilih antara kepatuhan dan inovasi.
“Kami telah menciptakan sebuah kerangka yang tidak memaksa perusahaan memilih antara kepastian regulatori dan ruang untuk berinovasi—rezim ini berarti mereka bisa mendapatkan keduanya dalam lingkungan yang stabil dan kompetitif untuk membangun serta berkembang.”
Berdasarkan aturan baru, otorisasi diperlukan untuk berbagai bisnis kripto. FCA secara eksplisit memasukkan tempat perdagangan aset kripto, penyedia kustodian, penerbit stablecoin, perusahaan staking, dan perantara lainnya yang termasuk dalam cakupan rezim.
Bagi perusahaan yang sudah beroperasi dengan otorisasi berdasarkan peraturan pencucian uang di Inggris, FCA menyatakan bahwa izin tersebut tidak akan secara otomatis dikonversi. Perusahaan-perusahaan ini perlu memperoleh otorisasi FCA yang relevan berdasarkan kerangka baru.
FCA juga menguraikan ketentuan transisi “provisi penghematan” yang memungkinkan perusahaan tertentu melanjutkan aktivitas yang ditentukan untuk jangka waktu terbatas sambil mereka mengejar otorisasi. FCA juga menyatakan bahwa rapat dukungan pra-pengajuan untuk perusahaan akan tersedia mulai bulan depan.
Menjelang proses perizinan, regulator berencana mempublikasikan pernyataan kebijakan kunci melalui webinar pada 17 Juli. Secara terpisah, mereka akan mengeluarkan pernyataan kebijakan tambahan pada bulan September yang menjelaskan bagaimana batas yurisdiksi regulatori berlaku untuk aktivitas cryptoasset.
Pada awal tahun ini, FCA menyimpulkan konsultasi atas pedoman untuk rezim kripto masa depan Inggris pada 3 Juni, hampir sebulan sebelum publikasi hari Selasa ini.
Standar otorisasi mencakup uji tekanan permodalan dan aturan perilaku yang lebih ketat
Fitur utama kerangka FCA adalah pergeseran untuk menahan perusahaan kripto pada standar yang sebanding dengan penyedia layanan keuangan lain di Inggris. FCA mengatakan rezim baru ini mencakup persyaratan uji tekanan permodalan, bersama dengan aturan yang ditingkatkan yang bertujuan mencegah manipulasi pasar dan perdagangan orang dalam.
Bagi investor dan pihak lawan, pentingnya praktis dari ketentuan ini adalah ketentuan tersebut menggeser kepatuhan dari pendekatan yang sebagian besar berbasis panduan menuju ekspektasi pengawasan yang terdefinisi—khususnya terkait apakah perusahaan dapat menghadapi kondisi yang merugikan serta bagaimana mereka diharapkan mencegah pelanggaran dalam aktivitas terkait pasar.
FCA tidak merinci angka dalam rilis yang disediakan di sini, tetapi mereka menekankan bahwa kerangka ini dimaksudkan untuk menetapkan ekspektasi regulatori yang konsisten bagi perusahaan yang beroperasi di pasar kripto Inggris—bergeser dari periode konsultasi menuju model berbasis otorisasi dengan tenggat waktu yang jelas.
Aturan stablecoin: persyaratan cadangan yang lebih sederhana, perlindungan baru, dan hak penarikan pengguna
Kerangka FCA mempertahankan pendekatan inti stablecoin, tetapi melakukan penyesuaian terarah terhadap elemen yang harus dipenuhi oleh penerbit. Di antara perubahan tersebut, regulator menyederhanakan persyaratan komposisi aset pendukung dengan menghapus persyaratan untuk perkiraan prakiraan penebusan (redemption forecasts). FCA juga mengatakan akan mewajibkan trust berdasarkan undang-undang atas cadangan dan menghapus akun dana pendukung yang belum dialokasikan.
Selain itu, pedoman FCA mengharuskan penerbit stablecoin untuk menyediakan hak penarikan tertentu kepada pengguna dan menetapkan ketentuan mengenai kepemilikan cadangan. Kerangka ini memungkinkan kelebihan 5% untuk dipegang dalam kumpulan aset pendukung, dan memungkinkan pengaturan penitipan dalam kelompok (intragroup) yang terbatas asalkan ada perlindungan yang diterapkan.
FCA menggambarkan pendekatan stablecoin sebagai menetapkan “rezim dasar untuk penerbitan stablecoin”. FCA juga mengatakan bahwa pada akhir tahun ini mereka akan berkonsultasi dengan Bank of England mengenai bagaimana aturan-aturannya berlaku untuk penerbit stablecoin yang diakui sebagai sistemik oleh HM Treasury.
Bagi pelaku pasar, ini penting karena pengawasan stablecoin berdampak langsung pada likuiditas dan proses penebusan. Dengan merinci hak penarikan pengguna dan struktur cadangan, FCA berupaya mengurangi ketidakpastian mengenai bagaimana penerbit memegang dan mengelola aset yang dimaksudkan untuk mendukung stablecoin.
Langkah berikutnya: panduan DeFi, ketahanan operasional, dan batasan cakupan untuk “true DeFi”
Publikasi FCA atas kerangka tersebut tidak mengakhiri pekerjaan. Regulator tersebut mengatakan pada akhir tahun ini akan mengadakan konsultasi terpisah mengenai pedoman decentralized finance (DeFi) dan pedoman ketahanan operasional bagi perusahaan yang menggunakan teknologi buku besar terdistribusi (DLT).
FCA juga berencana untuk berkonsultasi mengenai pembaruan Panduan Kejahatan Keuangan (Financial Crime Guide) yang relevan bagi perusahaan aset kripto, mencerminkan fokus berkelanjutan pada kepatuhan dan manajemen risiko seiring industri yang terus berkembang.
Untuk DeFi secara khusus, FCA menunjukkan bahwa mereka akan menerapkan pendekatan berdasarkan kasus per kasus. Matthew Long, direktur pembayaran & aset digital di FCA, mengatakan dalam pernyataan yang dimuat dalam materi sumber bahwa skenario “true DeFi”—yakni yang “tidak ada orang yang dapat diidentifikasi menjalankan aktivitas tersebut”—akan keluar dari ruang lingkup regulasi.
Pembedaan ini penting bagi pembangun dan pengguna: ini menunjukkan pendekatan FCA dapat memusatkan perhatian pada perantara yang dapat diidentifikasi dan entitas yang bertanggung jawab, alih-alih mencoba mengatur protokol secara abstrak di mana tidak ada aktor yang bertanggung jawab yang dapat diidentifikasi.
Dengan perizinan yang sekarang dijadwalkan beralih dari tahap perencanaan menuju proses otorisasi yang memiliki jadwal waktu—ditambah konsultasi tambahan tentang DeFi dan ketahanan operasional pada akhir tahun ini—pelaku pasar sebaiknya memperhatikan bagaimana ketentuan penghematan transisi diterapkan, bagaimana penerbit stablecoin menafsirkan persyaratan cadangan dan penarikan, serta di mana FCA menarik batas antara perantara yang diatur dan aktivitas yang dianggap berada di luar mandat “true DeFi”.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai UK Issues Final Crypto Rules Ahead of Firms’ 2027 FCA Deadline on Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.