Setelah 1 Juli, platform yang tidak berlisensi di Eropa akan dibersihkan.
Penulis: KarenZ, Foresight News
Setelah 1 Juli, bagi pengguna kripto Eropa, apakah aplikasi masih bisa dibuka hanya sinyal permukaan. Pertanyaan yang lebih krusial terletak di syarat akun: entitas hukum mana yang sebenarnya menyediakan layanan, dan apakah mereka sudah mendapatkan otorisasi MiCA.
MiCA, singkatan dari Markets in Crypto-Assets Regulation, adalah kerangka regulasi yang disusun oleh Uni Eropa untuk pasar aset kripto, mencakup penerbitan stablecoin, penerbitan umum aset kripto, platform perdagangan, kustodian, pertukaran, eksekusi order, konsultasi, dan layanan lainnya.
Perubahan inti yang terjadi adalah mengubah pendaftaran VASP yang tersebar di masing-masing negara anggota dan regulasi anti pencucian uang menjadi aturan akses yang terpadu di tingkat Uni Eropa. Dalam dokumen resmi MiCA, entitas yang memperoleh lisensi disebut CASP (Crypto-Asset Service Provider), yaitu 'Penyedia Layanan Aset Kripto'.
MiCA secara resmi mulai berlaku pada 29 Juni 2023; aturan terkait ART dan EMT, yaitu aset referensi token dan electronic money token, akan berlaku mulai 30 Juni 2024; aturan untuk penyedia layanan aset kripto CASP akan berlaku mulai 30 Desember 2024.
Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) dalam pernyataan pada 17 April 2026 secara jelas mengingatkan, semua pengaturan transisi negara anggota akan berakhir paling lambat pada 1 Juli 2026. Setelah itu, entitas yang tidak memperoleh otorisasi MiCA jika terus memberikan layanan aset kripto kepada pelanggan Uni Eropa akan melanggar hukum Uni Eropa dan harus menghentikan layanan tersebut.
Ini juga menjadi latar belakang pernyataan mendadak Binance pada 16 Juni. Reuters pada 16 Juni mengutip dua sumber yang mengetahui bahwa aplikasi yang diajukan Binance kepada regulator pasar Yunani diperkirakan akan ditolak.
Kemudian, Binance pada 16 Juni memberikan tanggapan bahwa mereka telah berkomunikasi secara konstruktif dengan regulator selama 18 bulan terakhir, dan menyatakan bahwa pemahaman mereka adalah: 'Regulator Yunani telah menyelesaikan pemeriksaan aplikasi dan menganggap aplikasi tersebut memenuhi persyaratan MiCA, dan aplikasi tersebut juga telah melalui tinjauan tingkat ESMA.' Bagi pengguna Eropa, yang benar-benar perlu ditunggu adalah komitmen lebih lanjut dari Binance sebelum 30 Juni 2026 dan status final daftar otorisasi resmi setelah 1 Juli.
Dari 3167 VASP lama, menjadi 216 catatan CASP.
Dahulu, pintu masuk pasar kripto Eropa sangat lebar. Laporan Crypto Eropa 2025 dari Coincub menunjukkan bahwa hingga akhir 2024, Eropa memiliki lebih dari 3167 penyedia layanan aset virtual, laporan tersebut menggunakan istilah CASP, VASP, atau DASP yang menunjukkan entitas penyedia layanan kripto di bawah kerangka pendaftaran yang ada sebelum MiCA.
Dari segi negara, Polandia memiliki lebih dari 1.400, mencapai setidaknya sekitar 44,2% dari total Eropa; Lithuania lebih dari 530, mencapai setidaknya sekitar 16,7%. Dua yurisdiksi yang ramah pendaftaran ini totalnya setidaknya 1.930, mencapai sekitar 61% dari skala VASP lama Eropa. Italia 150, sekitar 4,7%; Spanyol 106, sekitar 3,3%; Prancis 104, sekitar 3,3%. Jerman 11, Austria 12, Belgia 8, ketiga negara ini totalnya kurang dari 1%.
MiCA mengubah logika akses. 3.167 yang dicatat oleh Coincub adalah penyedia layanan di bawah kerangka pendaftaran VASP yang sudah ada sebelum MiCA.
Dalam 'daftar sementara MiCA' yang saya unduh dari situs resmi ESMA (data diperbarui pada 12 Juni), terdapat 216 catatan CASP. 3.167 dan 216 tidak bisa disederhanakan: yang pertama adalah skala registrasi lama, yang kedua adalah catatan entitas hukum yang telah terdaftar secara resmi di bawah MiCA, dengan persyaratan regulasi, lingkup statistik, dan makna hukum yang berbeda.
Dari 216 catatan CASP, berdasarkan negara anggota yang berwenang, Jerman memiliki yang terbanyak, yaitu 55; Belanda 26, Prancis 19, Malta 15; Siprus dan Irlandia masing-masing 12, Austria 9, Spanyol, Republik Ceko, dan Luksemburg masing-masing 7.
Dari segi jenis layanan, otorisasi CASP bukanlah satu lisensi tunggal, melainkan sekumpulan hak layanan tertentu. Dari 216 catatan, 147 mencakup layanan kustodian dan pengelolaan aset kripto, 131 mencakup layanan transfer aset kripto, 113 mencakup pertukaran aset kripto dengan fiat, 97 mencakup pertukaran antar kripto, 114 mencakup layanan eksekusi order. Ada juga 15 yang mencakup kualifikasi untuk mengoperasikan layanan platform perdagangan aset kripto.
Ada tumpang tindih bisnis antara layanan ini: pertukaran, eksekusi order, penerimaan dan penyampaian order, semuanya akan muncul dalam proses 'trading' yang dipahami pengguna; sedangkan 'pengoperasian platform trading' dalam konteks regulasi lebih cenderung ke arah izin infrastruktur atau pencocokan. Oleh karena itu, unit kompetisi di bawah MiCA bukan lagi hanya merek bursa, tetapi entitas hukum spesifik mereka yang terdaftar di buku registrasi Uni Eropa. Suara merek tetap penting, tetapi apakah mereka dapat terus melayani pasar Eropa, akhirnya tergantung pada apakah entitas tersebut memperoleh otorisasi, layanan apa yang diizinkan, dan negara anggota mana yang dicakup.
Selain itu, lisensi MiCA terdaftar berdasarkan entitas hukum tertentu. Satu merek bisa terkait dengan beberapa entitas, misalnya Kraken memiliki dua catatan di Irlandia yaitu Payward Global Solutions Limited dan Payward Europe Solutions Limited; Bitpanda muncul di bawah entitas Austria, Jerman, dan Malta. Jadi, melihat nama merek saja tidak cukup, pengguna perlu melihat nama perusahaan yang benar-benar menyediakan layanan dalam syarat akun.
Perlu dicatat bahwa Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa juga mengungkapkan daftar entitas non-kepatuhan atau entitas yang diperingatkan, di mana dari 149 catatan, 147 berasal dari Komisi Nasional Perusahaan dan Pasar Sekuritas Italia (CONSOB), dan satu masing-masing dari Otoritas Pasar Keuangan Belanda (AFM) dan NBS Slovakia. Di sini yang dihitung adalah atribusi regulasi catatan atau penandaan negara anggota, tidak sama dengan lokasi pendaftaran entitas.
Dalam catatan AFM Belanda, tertulis bahwa MEXC Global memberikan layanan aset kripto kepada Belanda tanpa lisensi MiCA yang diperlukan.
Ini berarti bahwa pelaksanaan MiCA sudah memasuki tahap identifikasi regulasi 'siapa yang mendapat lisensi', 'siapa yang masih beroperasi tanpa lisensi'.
Platform atau lembaga mana yang sudah muncul dalam daftar sementara MiCA CASP?
Menurut penjelasan di halaman ESMA, daftar sementara ini akan diperbarui secara berkala, hingga integrasi resmi ke dalam sistem TI ESMA pada pertengahan 2026.
Dari segi peran pasar, subjek dalam 'daftar sementara MiCA CASP' ESMA dapat dibagi menjadi beberapa kategori. Kategori pertama adalah bursa kripto global, yang biasanya masuk ke dalam daftar melalui entitas lokal Uni Eropa.
Misalnya, Coinbase Luxembourg S.A., Payward Europe Solutions Limited / Payward Global Solutions Limited (entitas terkait Kraken), OKX Europe Limited, Foris DAX MT Limited (entitas terkait Crypto.com), Bybit EU GmbH, KuCoin EU Exchange GmbH, Gate Technology Limited, Gemini Intergalactic EU Ltd, dan Bitstamp Europe S.A., serta Backpack EU yang sesuai dengan "Trek Technologies" SIA. Sebagian besar entitas ini mendapatkan lisensi melalui negara anggota seperti Luksemburg, Irlandia, Malta, dan Austria, kemudian memperluas ke lebih banyak pasar Eropa. Selain itu, perusahaan infrastruktur stablecoin BVNK juga telah memperoleh lisensi CASP di bawah kerangka MiCA yang dikeluarkan oleh Otoritas Pengelolaan Layanan Keuangan Malta (MFSA).
Kedua adalah platform lokal atau regional Eropa, seperti Bitpanda, Bitvavo, Bit2Me, Coinhouse, Coinmate, 21bitcoin, ZBX, dan One Trading. Suara global mereka tentu tidak bisa dibandingkan dengan bursa besar, tetapi dalam konteks MiCA, ada keuntungan nyata: entitas bisnis, atribusi regulasi, dan jalur layanan pelanggan Eropa lebih mudah berada di bawah entitas hukum lokal.
Kelas ketiga adalah lembaga keuangan tradisional, pialang/investasi platform dan lembaga kustodian profesional, infrastruktur stablecoin, dll., termasuk Bank BBVA Spanyol, Revolut, Trade Republic, Robinhood Eropa, eToro, N26, AMINA, serta Zodia yang fokus pada kustodian kripto. Selain itu, perusahaan infrastruktur stablecoin BVNK juga telah memperoleh lisensi CASP di bawah kerangka MiCA yang dikeluarkan oleh Otoritas Pengelolaan Layanan Keuangan Malta (MFSA).
Mereka masuk ke dalam daftar CASP dengan cara yang berbeda: bank dan pialang lebih banyak berfokus pada pintu masuk pelanggan, penyampaian order, eksekusi order, atau layanan investasi; lembaga kustodian seperti Zodia lebih fokus pada layanan kustodian dan transfer aset kripto. Munculnya mereka menunjukkan bahwa objek persaingan di bawah MiCA tidak terbatas pada bursa, lembaga keuangan tradisional dan penyedia layanan infrastruktur profesional juga masuk ke dalam kerangka akses yang sama.
Di sini juga perlu melihat hak layanan, bukan hanya melihat apakah merek muncul. Misalnya, OKX Europe Limited, Gate Technology Limited, Bitstamp Europe S.A., Bitvavo B.V., One Trading Exchange B.V. mencakup catatan yang mencakup pengoperasian layanan platform perdagangan aset kripto; sementara entitas seperti Coinbase, Crypto.com, Bybit, KuCoin, Gemini, Backpack EU lebih banyak menutupi proses perdagangan pengguna melalui kombinasi layanan seperti kustodian, pertukaran, eksekusi order, dan transfer. Dengan kata lain, apa yang dipahami pengguna sebagai 'bisnis bursa' akan dipecah menjadi beberapa hak layanan di tabel MiCA, dan tidak bisa hanya dinilai dengan satu kolom saja.
Sementara itu, Binance, Bitget, MEXC, HTX/Huobi, dan Bitfinex tidak muncul dalam daftar sementara MiCA CASP ini dengan merek atau nama terkait. Tentu saja, ini hanya berarti bahwa hingga versi sementara daftar ini di ESMA, tidak ditemukan catatan otorisasi CASP yang sesuai, tidak menutup kemungkinan bahwa beberapa platform mengajukan permohonan melalui entitas lain, menyesuaikan ruang lingkup layanan, atau diperbarui dalam daftar di kemudian hari.
Aset referensi token dan electronic money token juga merupakan fokus utama MiCA.
Selain otorisasi CASP, kepatuhan ART/EMT juga merupakan fokus utama MiCA.
ART, atau aset referensi token, biasanya terikat pada sekeranjang mata uang, komoditas, aset kripto, atau aset lainnya; EMT, atau electronic money token, biasanya terikat pada satu mata uang fiat, lebih dekat dengan konteks regulasi mata uang elektronik Uni Eropa.
Yang pertama berkaitan dengan cadangan aset, pengaturan penebusan, dan risiko sistemik, sementara yang kedua langsung menyentuh pembayaran, stablecoin, dan kedaulatan mata uang, sehingga keduanya dicantumkan secara terpisah dalam MiCA.
Ini juga menjadi alasan mengapa dalam pendaftaran sementara ESMA MiCA, penerbit ART dan penerbit EMT harus dicantumkan secara terpisah. Namun, saat ini tabel penerbit ART belum menunjukkan entri penerbit ART; tabel penerbit EMT memiliki 40 catatan terkait penerbitan electronic money token, yang melibatkan subjek seperti Payment Corporation SE (Stable Labs), Circle Internet Financial Europe, Société Générale - Forge, AllUnity, Paxos Issuance Europe, Monerium, Banking Circle, StablR, dan lainnya.
Kesimpulan
Laporan tahunan ESMA 2025 juga bisa menjelaskan perubahan ini. Laporan tahunan menyebutkan bahwa ESMA telah menyelesaikan beberapa pekerjaan kunci di bawah kerangka MiCA pada tahun 2025, termasuk merilis panduan penilaian apakah aset kripto merupakan instrumen keuangan, menyatukan standar kemampuan karyawan CASP, memberikan briefing kepada regulator di berbagai negara terkait otorisasi CASP, dan mendorong konvergensi kebijakan regulasi melalui diskusi kasus nyata. ESMA juga memelihara daftar sementara entitas kripto dan siap terhubung ke solusi TI akhir untuk titik akses tunggal Eropa (ESAP).
Yang lebih penting, ESMA telah mengaitkan regulasi Crypto dengan regulasi data. Laporan tahunan menyatakan bahwa pada tahun 2025, ESMA mengakuisisi alat pemantauan pasar kripto di tingkat Uni Eropa, sehingga ESMA dan otoritas nasional dapat mengumpulkan data on-chain dan off-chain dalam kerangka MiCA, dan menghasilkan peringatan yang dapat dibagikan. Ini berarti bahwa fokus regulasi setelah MiCA tidak akan berhenti pada 'siapa yang mendapat lisensi', tetapi juga akan meluas ke pemantauan transaksi, identifikasi penyalahgunaan pasar, pelacakan data on-chain, dan kolaborasi regulasi lintas negara.
Titik MiCA 1 Juli lebih mirip garis batas di mana regulasi kripto Eropa bergerak dari periode transisi ke periode pelaksanaan. Daftar otorisasi, tabel pengungkapan whitepaper, pendaftaran penerbit, daftar entitas non-kepatuhan, serta alat pemantauan on-chain dan off-chain bersama-sama membentuk infrastruktur regulasi baru.
Bagi bursa dan lembaga, variabel kompetisi di pasar Eropa sedang berubah. Skala pengguna dan suara merek tetap penting, tetapi kemampuan untuk terus mengakomodasi bisnis Eropa tergantung pada koordinat regulasi yang lebih spesifik: entitas hukum mana yang memperoleh otorisasi, layanan apa yang diizinkan, negara anggota mana yang dicakup, dan apakah aset yang didukung oleh platform masuk ke dalam kerangka pengungkapan atau penerbitan MiCA yang sesuai.