Risiko penurunan Bitcoin kembali menjadi fokus saat analis Jesse Olson menguraikan skenario teknis terburuk yang bisa membuat BTC terjun tajam jika terjadi guncangan makro yang lebih luas di pasar AS. Dalam postingan Minggu, Olson menunjuk pada setup chart multi-minggu yang, menurutnya, membuat Bitcoin rentan untuk bergerak menuju $23.980—sebuah level yang ia anggap sebagai target kunci jika terjadi penjualan saham yang parah.
Kasus bearish tidak hanya teknis. Pandangan Olson sejalan dengan apa yang telah ditunjukkan oleh beberapa indikator pasar sejauh ini di tahun 2026: partisipasi institusi tampak redup, dengan pembacaan premium Coinbase yang terus lemah dan aliran keluar ETF Bitcoin spot yang terus berlanjut seperti yang dijelaskan oleh penyedia data pasar. Bersama-sama, faktor-faktor ini menunjukkan bahwa ketika selera risiko menurun, Bitcoin bisa menghadapi tekanan jual yang lebih kuat daripada yang biasanya didorong oleh ritel.
Poin-poin kunci
Pekerjaan chart Olson menunjukkan BTC bisa jatuh menuju $23,980 jika ekuitas AS mengalami penurunan makro sekitar 50%+.
Premium Coinbase yang negatif konsisten dengan permintaan profesional yang lebih lemah daripada akumulasi institusi yang agresif.
Sejak Mei, data SoSoValue menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot AS telah mencatat $4,68 miliar dalam aliran keluar bersih.
Analis on-chain Darkfost berargumen bahwa institusi cenderung menunggu konfirmasi dan kinerja, membuat mereka kurang mungkin untuk 'membeli di dasar' terlalu awal.
Level BTC terburuk Olson dan pemicu makro
Olson membagikan chart Bitcoin dua minggu yang menggariskan potensi jalur untuk downside dalam kondisi stres. Levelnya diambil dari indikator Market Sniper Pro VWAP proprietary, menggunakan garis support jangka panjang berdasarkan konsep harga rata-rata tertimbang volume yang terikat (aVWAP).
Dalam framing chart yang digunakan Olson, garis tampak terikat dari dasar pasar bearish 2022. Seiring dengan kemajuan chart, metodologi tersebut secara efektif menciptakan zona referensi miring yang dapat diperhatikan trader untuk melihat apakah harga menghormati kerangka support 'rata-rata' jangka panjang—atau menyimpang darinya.
Olson menyajikan $23,980 sebagai target kasus dasar dalam skenario 'penjualan makro yang parah' yang mencakup penurunan pasar saham AS lebih dari 50%. Implikasinya jelas: Bitcoin sering diperdagangkan seperti aset berisiko tinggi selama periode ketika posisi leverage dilikuidasi dan likuiditas menjadi mahal.
Risiko waktu makro yang diperingatkan Olson tidak terikat pada teknikal crypto. Konteks artikel juga merujuk pada panggilan dari pengamat pasar yang sudah mapan yang telah memperingatkan tentang kelebihan spekulatif atau risiko resesi yang meningkat. Misalnya, co-founder GMO Jeremy Grantham berargumen bahwa lonjakan pasar yang dipimpin AI saat ini menyerupai gelembung spekulatif besar, sementara ekonom Gary Shilling memperingatkan bahwa resesi AS 'hampir tak terhindarkan' menjelang akhir tahun, dengan saham berpotensi turun 20%–30%. (Pandangan tersebut dikutip melalui tautan yang tertanam dalam laporan asli.)
Dalam konteks itu, logika untuk Bitcoin adalah bahwa guncangan ekuitas yang luas dapat mempercepat de-risking crypto. Dalam istilah perdagangan praktis, itu bisa berarti long yang lebih awal terpaksa mengurangi eksposur, dan minat beli dip (terutama dari institusi) mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk muncul kembali.
Premium Coinbase tetap negatif, menandakan minat 'profesional' yang lemah.
Di luar level chart, laporan ini menyoroti Indeks Premium Coinbase—metrik yang membandingkan harga Bitcoin di Coinbase versus Binance. Ide dasarnya adalah bahwa ketika premium positif, itu sering mencerminkan permintaan institusi AS yang lebih kuat (atau setidaknya tekanan beli yang lebih agresif di tempat yang diatur). Ketika pembacaan tetap negatif, itu bisa menunjuk pada akumulasi profesional yang lebih lemah atau penjualan yang lebih berat di Coinbase relatif terhadap Binance.
Menurut deskripsi laporan, premium Coinbase sejauh ini sebagian besar negatif di tahun 2026. Itu penting karena menunjukkan bahwa, setidaknya dalam periode ini, permintaan gaya institusi tidak masuk dengan urgensi yang sama seperti yang terlihat selama fase risk-on yang lebih kuat.
Ketegangan kunci bagi trader adalah bahwa harga BTC masih bisa naik tanpa kekuatan premium yang berkelanjutan—terutama jika aliran yang didorong oleh ritel mendominasi. Tetapi jika pasar kemudian berpindah ke 'risk-off', kurangnya tawaran institusi yang stabil dapat membuat penurunan lebih mendadak, karena ada kurangnya permintaan alami untuk melunasi tekanan jual.
ETF Bitcoin spot mencatat $4,68B dalam aliran keluar sejak Mei
Gambaran permintaan institusi diperkuat oleh data aliran Bitcoin ETF spot yang dikutip dari SoSoValue. Laporan tersebut menyatakan bahwa sejak Mei, dana Bitcoin spot yang berbasis di AS telah mengakumulasi $4,68 miliar dalam aliran keluar bersih.
Tren aliran ETF diperhatikan dengan cermat oleh banyak peserta karena mereka mengagregasi perilaku beli dan jual di seluruh akun broker tradisional dan platform investasi. Aliran keluar bersih, dalam arti itu, dapat dibaca sebagai kewaspadaan yang berkelanjutan dari pengalokasi profesional dan penasihat daripada sebagai peristiwa pengambilan keuntungan satu kali.
Meskipun laporan tidak mencoba meramalkan aliran ETF ke depan, kombinasi premium Coinbase yang negatif dan aliran keluar ETF sesuai dengan narasi yang lebih luas: tidak ada bukti yang jelas, setidaknya dalam periode yang dirujuk, bahwa saluran institusi besar secara aktif melawan kelemahan.
Mengapa institusi mungkin menunggu 'konfirmasi', bukan potensi dasar
Salah satu alasan yang sering diberikan analis untuk perilaku institusi di bawah tekanan adalah bahwa para pemain ini mungkin tidak membeli berdasarkan sinyal 'support' teknis saja. Sebaliknya, mereka mungkin menunggu konfirmasi—apakah itu stabilisasi di pasar yang lebih luas, kondisi volatilitas yang lebih baik, atau perbaikan yang berkelanjutan dalam aliran.
Dalam sebuah pos Minggu yang dikutip dalam laporan, Darkfost, seorang analis on-chain yang terkait dengan CryptoQuant, mengatakan: institusi 'tidak bertindak seperti ritel' dan biasanya beroperasi di bawah 'logika manajemen risiko permanen.' Poin Darkfost, seperti yang dikutip, adalah bahwa institusi 'tidak mencari untuk membeli potensi dasar' tetapi lebih untuk konfirmasi dan kinerja—menambahkan bahwa kondisi untuk itu 'belum terjadi.'
Ini membantu menjelaskan mengapa framing downside Olson bisa berarti bahkan jika area $23,980 secara teknis signifikan. Jika permintaan institusi hilang—atau jika aliran keluar ETF terus berlanjut—maka pergerakan pasar menuju zona support yang lebih rendah mungkin lebih dipicu oleh penyesuaian posisi dan batasan likuiditas daripada narasi 'kesempatan beli'.
Cakupan sebelumnya yang dirujuk dalam laporan juga sejalan dengan ide bahwa crash pasar saham dapat mendorong Bitcoin di bawah $30,000. Meskipun pernyataan sebelumnya tidak dijelaskan secara rinci di sini, mereka memperkuat tema yang lebih luas: guncangan makro dapat melampaui narasi internal crypto dan memperbesar downside melalui de-risking yang dipaksa.
Bagi pembaca, item pengamatan kuncinya sederhana: apakah struktur teknis BTC benar-benar pecah menuju target $23,980, dan apakah indikator institusi mengubah karakter—khususnya tren premium Coinbase dan apakah ETF Bitcoin spot beralih dari aliran keluar bersih ke aliran masuk. Jika sinyal-sinyal itu tetap lemah, pasar mungkin terus memperlakukan rally sebagai sementara sambil menunggu kondisi risiko yang lebih luas untuk membaik.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Analis: Crash pasar AS 50% dapat mendorong Bitcoin menuju $24K di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.