Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot yang terdaftar di AS sedang mengalami periode tekanan jual yang berat, dengan data Galaxy Research menunjukkan arus keluar bersih terbesar dalam 30 hari sejak produk ini mulai diperdagangkan pada Januari 2024. Rentetan arus keluar yang diperbarui ini muncul di tengah lingkungan risiko yang lebih luas untuk crypto yang telah membebani harga Bitcoin dan posisi investor.
Menurut Galaxy Research, ETF Bitcoin spot di AS mencatat arus keluar bersih sebesar $6,35 miliar selama 30 hari perdagangan terakhir. Angka-angka ini juga sejalan dengan pola yang lebih panjang: Galaxy Research menyebutkan bahwa ETF mencatat minggu keenam berturut-turut dengan arus keluar bersih pekan lalu, membawa total arus keluar menjadi $53,4 miliar, turun dari puncak $63 miliar yang dicapai pada Oktober 2025.
Poin penting
Galaxy Research melaporkan ETF Bitcoin spot AS melihat aliran keluar bersih sebesar $6,35B selama 30 hari perdagangan terakhir.
ETF kini telah memasuki minggu keenam berturut-turut dengan aliran keluar bersih, dengan aliran bersih kumulatif turun dari puncak $63B pada Oktober 2025.
Kepala ETF ekuitas AS iShares BlackRock Jay Jacobs mengatakan aliran ETF hari ke hari dapat memiliki banyak penyebab di luar sentimen “bearish”.
Bitcoin telah berada di bawah tekanan dari faktor makro, dengan perdagangan pada $64,167 saat penulisan, turun 17,4% selama sebulan terakhir.
Aliran keluar 30 hari terbaru yang terbesar menyoroti stres ETF yang sedang berlangsung
Data aliran ETF terbaru menunjukkan rotasi berkelanjutan menjauh dari eksposur Bitcoin spot daripada penarikan sekali saja. Penilaian Galaxy Research bahwa aliran keluar harian “masih memperdalam setiap hari” menunjukkan tekanan belum stabil, bahkan saat pasar terus mencerna lineup produk yang relatif matang.
Dalam fase awal peluncuran Januari 2024, dinamika aliran masuk sangat diperhatikan sebagai sinyal bahwa permintaan institusional sedang meningkat. Namun kali ini, pelacakan Galaxy Research menunjukkan ETF bergerak lebih jauh ke wilayah negatif relatif terhadap puncak sebelumnya, yang mengindikasikan bahwa pasar saat ini berada dalam rezim perilaku yang berbeda—satu di mana aliran keluar tidak hanya berulang, tetapi semakin menguat.
Mengapa aliran keluar terjadi: Jacobs menunjuk pada perpindahan internal ETF
Sementara aliran keluar dapat diartikan sebagai berkurangnya minat institusional, eksekutif ETF BlackRock memperingatkan agar tidak menganggap setiap hari penjualan sebagai narasi tunggal. Berbicara kepada Cointelegraph, Jay Jacobs, kepala ETF ekuitas BlackRock AS, berargumen bahwa pengamat mungkin terlalu membaca cetakan aliran jangka pendek.
Jacobs mengatakan hari dengan aliran keluar mungkin mencerminkan pengaturan ulang portofolio di antara produk ETF daripada penarikan besar-besaran dari kelas aset. Dia mencatat bahwa transfer dapat terjadi di dalam ekosistem ETF—misalnya, seorang investor dapat menjual satu ETF Bitcoin dan membeli yang lain.
“Apa yang saya pikir mungkin terkadang disalahpahami oleh pasar adalah bahwa jika kita melihat hari dengan aliran keluar, bisa ada sejuta alasan mengapa. Mungkin ada seseorang yang menjual IBIT dan membeli BITA,” kata Jacobs. Komentarnya merujuk pada BITA, sebuah ETF Pendapatan Premium Bitcoin iShares yang diluncurkan pada hari Rabu.
Perbedaan ini penting bagi pembaca karena mengubah cara data aliran harus diinterpretasikan. Jika sebagian dari aliran keluar hanya berpindah antar produk, maka angka aliran keluar bersih mungkin meremehkan permintaan yang mendasari untuk eksposur Bitcoin, setidaknya dalam jangka sangat pendek. Meskipun demikian, pola lebih luas Galaxy Research selama beberapa minggu masih menunjukkan bahwa investor meninggalkan sleeve Bitcoin spot secara keseluruhan, meskipun beberapa aliran mungkin mewakili alokasi internal.
Tekanan makro dan risiko geopolitik berdampingan dengan kelemahan ETF
Data aliran keluar ETF muncul saat Bitcoin menghadapi beberapa tantangan di luar dana itu sendiri. Artikel tersebut mencatat Bitcoin diperdagangkan pada $64,167 saat penulisan, turun 17,4% selama sebulan, dengan koin “tertekan oleh faktor makroekonomi,” termasuk peningkatan inflasi AS dan perang yang sedang berlangsung antara AS dan Iran.
Variabel makro dapat mempengaruhi daya tarik Bitcoin baik untuk institusi maupun trader ritel, terutama selama periode ketika kondisi likuiditas dan selera risiko memburuk. Dalam lingkungan seperti itu, investor sering kali mengurangi eksposur yang dianggap volatil, atau mereka meminta kompensasi lebih tinggi untuk risiko—keduanya dapat terlihat sebagai aliran keluar ETF.
Namun, aliran ETF juga tidak selalu bergerak secara ketat sejalan dengan harga. Bahkan ketika Bitcoin menurun, aliran terkadang tetap stabil saat investor baru masuk atau saat pemegang yang ada menyeimbangkan kembali. Namun, bahasa “perdalam” Galaxy Research menunjukkan bahwa baik kelemahan harga maupun perilaku investor sejalan untuk mengurangi eksposur ETF spot.
BlackRock mempertahankan pandangan jangka panjang meskipun ada volatilitas
Menanggapi lingkungan aliran keluar saat ini, Jacobs menekankan bahwa volatilitas itu sendiri tidak selalu mengubah kasus investasi jangka panjang untuk Bitcoin. Dia membingkai variabilitas aliran ETF sebagai hal yang umum di seluruh kelas aset yang dikelola oleh penyedia indeks dan ETF besar.
Jacobs mengatakan BlackRock terus memandang Bitcoin sebagai “alternatif moneter global, terdesentralisasi” dan “non-kedaulatan,” menambahkan bahwa fluktuasi jangka pendek diharapkan terjadi dalam lineup ETF yang luas. Dia merujuk pada skala produk iShares, mengatakan bahwa perusahaan mengelola “lebih dari 450 dana yang diperdagangkan di bursa” dalam iShares.
“Setiap kelas aset memiliki volatilitas... kami memiliki lebih dari 450 dana yang diperdagangkan di bursa dalam iShares,” kata Jacobs. Dia menambahkan bahwa aliran masuk dan keluar terjadi di seluruh rentang aset—mulai dari ekuitas kapitalisasi besar dan kecil hingga Bitcoin dan emas—dan bahwa, dalam jangka pendek, pergerakan aliran dana harian tidak mengubah cara BlackRock memandang utilitas aset tersebut.
Bagi investor, hal yang praktis untuk diambil adalah bahwa siklus aliran ETF mungkin tidak menjadi proksi yang bersih untuk keyakinan. Pada saat yang sama, aliran keluar yang persisten selama beberapa minggu—seperti yang dijelaskan oleh Galaxy Research—masih layak diperhatikan, karena penjualan yang berkelanjutan mengurangi permintaan bersih untuk eksposur Bitcoin spot dan dapat memperburuk sisi bawah jika mendorong lindung nilai tambahan atau penyesuaian portofolio.
Ke depan, pembaca harus memperhatikan apakah aliran keluar stabil atau terus memperdalam dari minggu ke minggu, dan apakah salah satu lineup ETF yang baru diluncurkan atau berkembang menyebabkan pola perpindahan yang lebih terlihat daripada sekadar pengurangan eksposur Bitcoin. Dengan kondisi makro dan geopolitik masih berada di latar belakang, ketidakpastian kunci tetap apakah aliran keluar dana saat ini mewakili reposisi sementara—atau penarikan yang lebih lama dari permintaan Bitcoin spot.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bitcoin ETFs Melihat Rekor Aliran Keluar $6,4B dalam 30 Hari di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.