Franklin Templeton telah mengajukan permohonan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk meluncurkan dua dana yang diperdagangkan di bursa yang dirancang untuk mengubah pendapatan dividen dari saham AS menjadi eksposur Bitcoin. Proposal ini, yang diungkapkan dalam pengajuan SEC pada 18 Juni, menyasar para investor yang ingin menambah eksposur Bitcoin secara berbasis aturan tanpa meninggalkan alokasi ekuitas.
Dana-dana ini—diberi nama Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF dan Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF—akan mengikuti indeks yang menginvestasikan kembali dividen dari saham AS terpilih ke dalam alokasi Bitcoin yang telah ditentukan. Menurut pengajuan tersebut, kerangka alokasi awal akan menempatkan 5% untuk eksposur Bitcoin dan 95% untuk ekuitas, dengan metodologi indeks yang mengatur bagaimana keseimbangan itu dipertahankan seiring waktu.
Poin-poin kunci
Franklin Templeton mengajukan dua ETF reinvestasi dividen yang mengubah dividen saham menjadi eksposur Bitcoin melalui aturan indeks milik.
Dana yang diusulkan akan dimulai dengan eksposur Bitcoin sebesar 5% dan alokasi ekuitas AS sebesar 95%, kemudian menjaga target itu dalam batas melalui rebalancing berkala.
Eksposur Bitcoin dapat diperoleh melalui berbagai instrumen, termasuk produk exchange-traded Bitcoin, futures, opsi, dan resi penyimpan yang didukung Bitcoin, seperti yang dijelaskan dalam pengajuan SEC.
Dana "Equity" akan melacak tolok ukur besar-cap AS yang luas, sementara versi "Innovation" akan fokus pada 100 perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di Nasdaq.
Pengajuan ini datang saat setidaknya beberapa penerbit terus bereksperimen dengan strategi Bitcoin di luar pembungkus ETF spot tradisional, di tengah laporan kelemahan aliran ETF spot AS.
Bagaimana pendekatan "DRIP ke Bitcoin" dari Franklin Templeton akan bekerja
Dalam pengajuan SEC-nya, Franklin Templeton menjelaskan dua ETF yang menggunakan konsep Rencana Reinvestasi Dividen (DRIP)—tetapi dengan reinvestasi yang dialihkan ke eksposur Bitcoin. Indeks yang mendasari setiap dana akan secara sistematis mengarahkan dividen reguler dan khusus dari kepemilikan ekuitas ke Bitcoin dalam kerangka alokasi indeks.
Sesuai dengan pengajuan, dana ini akan diluncurkan dengan campuran awal yang sama: 5% eksposur Bitcoin dan 95% ekuitas AS. Mekanisme ini dimaksudkan untuk menciptakan cara terstruktur untuk mengakumulasi eksposur Bitcoin seiring berjalannya waktu saat dividen dihasilkan oleh portofolio ekuitas.
Pengajuan SEC juga menguraikan bagaimana dana akan mempertahankan alokasi. Dinyatakan bahwa indeks akan direbalancing setiap kuartal untuk menjaga alokasi Bitcoin di dalam batasan yang telah ditentukan, dan bahwa indeks akan direkonstruksi setiap setengah tahun.
Dari mana eksposur Bitcoin bisa berasal
Salah satu detail praktis dalam pengajuan adalah bagaimana dana berencana untuk mengakses eksposur Bitcoin. Alih-alih bergantung pada satu instrumen, Franklin Templeton menunjukkan bahwa ETF yang diusulkan bisa mendapatkan eksposur Bitcoin menggunakan berbagai opsi. Ini termasuk:
Produk exchange-traded Bitcoin
Kontrak berjangka Bitcoin
Opsi Bitcoin
Resi penyimpan yang didukung Bitcoin
Selain itu, pengajuan menyatakan bahwa dana dapat memegang investasi terkait Bitcoin tertentu melalui anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki di Kepulauan Cayman. Inklusi struktur anak perusahaan menandakan bahwa penerbit merencanakan fleksibilitas operasional dalam cara mereka mendapatkan atau memegang instrumen terkait Bitcoin yang relevan.
Dua alam semesta ekuitas, satu aturan reinvestasi Bitcoin
Kedua ETF yang diusulkan berbeda dalam set ekuitas yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan dividen, meskipun keduanya akan mengikuti konsep investasi dividen-ke-Bitcoin yang sama.
Menurut pengajuan, Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF akan melacak indeks yang dibangun di sekitar tolok ukur ekuitas besar-cap AS. Sementara itu, Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF akan melacak indeks yang terdiri dari 100 perusahaan non-keuangan terbesar yang terdaftar di Nasdaq.
Kedua dana akan menjadi ETF indeks pasif yang melacak indeks VettaFi milik. Pengajuan Franklin Templeton juga menunjukkan bahwa indeks tersebut akan dikelola dengan rebalancing kuartalan dan rekonstruksi semi-tahunan, berarti proses reinvestasi ke Bitcoin akan tetap terikat pada aturan meskipun konstituen ekuitas yang mendasarinya mungkin berubah.
Mengapa pengajuan ini penting saat penerbit menguji produk Bitcoin yang berfokus pada pendapatan
Usulan Franklin Templeton menambah tren yang berkembang di kalangan manajer aset: mengembangkan strategi Bitcoin yang dirancang untuk menghasilkan atau meningkatkan pengembalian melalui aturan terstruktur, termasuk metode yang berfokus pada pendapatan. Pengajuan ini muncul setelah pemain besar lainnya mengeksplorasi produk terkait Bitcoin yang bertujuan memanen karakteristik yield daripada hanya bergantung pada apresiasi harga spot.
Awal tahun ini, BlackRock mengajukan iShares Bitcoin Premium Income ETF, yang akan menggunakan strategi opsi yang terkait dengan Bitcoin dan ETF spot-nya untuk mengejar pengembalian tambahan. Pada bulan April, Goldman Sachs merinci rencana untuk ETF pendapatan Bitcoin yang akan berinvestasi dalam produk exchange-traded Bitcoin spot dan menjual opsi call terhadap kepemilikan tersebut—dengan tujuan menghasilkan yield sembari mengurangi sensitivitas terhadap fluktuasi harga. Hamilton ETFs juga bergerak menuju pendekatan gaya covered-call di Kanada dengan dana pendapatan Bitcoin berleverase yang diusulkan, seperti yang dijelaskan dalam laporan sebelumnya.
Pada saat yang sama, pengajuan ini muncul di tengah kekhawatiran tentang gambaran permintaan jangka pendek untuk ETF Bitcoin spot AS. Data CoinShares menyebutkan bahwa produk spot telah melihat aliran keluar yang terus menerus—meskipun sumber yang diberikan dalam teks mengacu pada SoSoValue, mencatat enam minggu berturut-turut aliran keluar bersih antara 15 Mei dan 18 Juni.
Latar belakang ini membantu menjelaskan mengapa mekanisme reinvestasi dividen bisa menarik. Dengan mengalirkan uang tunai yang dihasilkan dari kepemilikan ekuitas ke dalam eksposur Bitcoin secara berkelanjutan, strategi ini mungkin menawarkan jalur "perilaku" yang berbeda ke Bitcoin—satu yang berakar pada dividen ekuitas dan aturan indeks yang disiplin, bukan hanya keputusan waktu investor.
Apa yang perlu diperhatikan selanjutnya
Investor harus memperhatikan bagaimana SEC mengevaluasi metodologi indeks yang diusulkan, terutama implementasi praktis dari eksposur Bitcoin melalui futures, opsi, atau instrumen terkait Bitcoin, dan apakah penerbit menetapkan batasan tambahan sebagai bagian dari tinjauan. Jika disetujui, dana ini akan mewakili langkah lain dalam desain ETF Bitcoin—mengalihkan percakapan dari "akses spot" ke "alokasi sistematis yang terhubung dengan pendapatan."
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Franklin Templeton Mengajukan ETF yang Menghubungkan Dividen Saham ke Eksposur Bitcoin di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.